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行業(yè)的市場類型分析

1.行業(yè)分析意義

經濟分析主要分析了社會經濟的總體狀況，但沒有對社會經濟的各組成部分進行具體分析,。社會經濟的發(fā)展水平和增長速度反映了各組成部分的平均水平和速度,，但各部門的發(fā)展并非都和總體水平保持一致。在宏觀經濟運行態(tài)勢良好,、速度增長,、效益提高的情況下，有些部門的增長與國民生產總值,、國內生產總值增長同步，有些部門高于或是低于國民生產總值,、國內生產總值的增長,。因此，經濟分析為證券投資提供了背景條件,，但沒有為投資者解決如何投資的問題,，要對具體投資對象加以選擇，還需要進行行業(yè)分析和公司分析,。

2.我國證券市場的行業(yè)劃分

上證指數分類法,。上海證券市場為編制新的滬市成分指數，將全部上市公司分為五類,，即工業(yè),、商業(yè)、地產業(yè),、公用事業(yè)和綜合類,，并分別計算和公布各分類股價指數。

深證指數分類法,。深圳證券市場也將在深市上市的全部公司分成六類,，即工業(yè)、商業(yè),、金融業(yè),、地產業(yè)、公用事業(yè)和綜合類,，同時計算和公布各分類股價指數,。

需要注意的是，我國的兩個證券交易所為編制股價指數而對產業(yè)進行的分類顯然是不完全的，這與我國證券市場發(fā)展狀況有關,。我國上市公司數量少,，不能涵蓋所有行業(yè)，例如,，農業(yè)方面的上市公司就較為少見,。但為了編制股價指數，從目前的情況來看,，這些分類是適當的,。

需要注意的是，我國的兩個證券交易所為編制股價指數而對產業(yè)進行的分類顯然是不完全的,，這與我國證券市場發(fā)展狀況有關,。我國上市公司數量少，不能涵蓋所有行業(yè),，例如,，農業(yè)方面的上市公司就較為少見。但為了編制股價指數,，從目前的情況來看,，這些分類是適當的。

行業(yè)劃分的方法多樣,。除上述的劃分方法外,，還有其他劃分方法。例如,，按資源集約度來劃分,，可把行業(yè)分成資本集約型行業(yè)、勞動集約型行業(yè)和技術集約型行業(yè)等,。

3.行業(yè)的經濟結構分析

行業(yè)的經濟結構隨該行業(yè)中企業(yè)的數量,、產品的性質、價格的制定和其他一些因素的變化而變化,。由于經濟結構的不同,，行業(yè)基本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭,、寡頭壟斷,、完全壟斷。

4.經濟周期與行業(yè)分析

增長型行業(yè)

增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟活動總水平的周期及其振幅無關,。這些行業(yè)收入增長的速率相對于經濟周期的變動來說,，并未出現同步影響，因為它們主要依靠技術的進步,、新產品推出及更優(yōu)質的服務,，從而使其經常呈現出增長形態(tài),。

在過去的幾十年內，計算機和復印機行業(yè)表現了這種形態(tài),。投資者對高增長的行業(yè)十分感興趣,，主要是因為這些行業(yè)對經濟周期性波動來說，提供了一種財富“套期保值”的手段,。然而,，這種行業(yè)增長的形態(tài)卻使得投資者難以把握精確的購買時機，因為這些行業(yè)的股票價格不會隨著經濟周期的變化而變化,。

周期型行業(yè)

周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經濟周期相關,。當經濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張;當經濟衰退時,，這些行業(yè)也相應衰落,。產生這種現象的原因是，當經濟上升時,，對這些行業(yè)相關產品的購買相應增加,。例如消費品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè),，就屬于典型的周期性行業(yè),。

防御型行業(yè)

還有一些行業(yè)被稱為防御型行業(yè)。這些行業(yè)運動形態(tài)的存在是因為其產業(yè)的產品需求相對穩(wěn)定,，并不受經濟周期處于衰退階段的影響,。正是因為這個原因,，對其投資便屬于收入投資,，而非資本利得投資。有時候,，當經濟衰退時,，防御型行業(yè)或許會有實際增長。例如,，食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防御型行業(yè),，因為需求的收入彈性較小，所以這些公司的收入相對穩(wěn)定,。

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