隨著社會不斷地進(jìn)步,，報告使用的頻率越來越高,，報告具有語言陳述性的特點。怎樣寫報告才更能起到其作用呢,？報告應(yīng)該怎么制定呢,？下面是小編幫大家整理的最新報告范文,，僅供參考，希望能夠幫助到大家,。

股票分析報告總結(jié)篇一

模擬股票交易周記帳

1．資產(chǎn)構(gòu)成狀況表

2．本周買進(jìn)/賣出證券記錄

（1）買進(jìn)

（2）賣出

（3）本周收市持有證券明細(xì)帳

3．本周買進(jìn)（賣出）證券的原因分析,。

鳳凰傳媒：1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和深化改革在時代大前提下,，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢,，發(fā)展重點所在。

2,、近年來,，隨著經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展，人均收入水平的提高,，刺激文化需求的不斷提高,，從而促使文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段,，發(fā)展勢頭較猛,。

3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快,，市場競爭日益加劇,，同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進(jìn)入綜合階段，再另一方面同樣促進(jìn)傳媒行業(yè)在發(fā)展,。

4,、隨高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展，消費者對傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增,，同樣使傳媒行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長,。

啟明信息：在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力,。根據(jù)未來5年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,，我國在線教育行業(yè)年復(fù)合增長率將達(dá)31.7%,，其中移動端在線教育年復(fù)合增長52%。據(jù)天拓咨詢估計,，我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右,，2017年在線教育市場規(guī)模將達(dá)到3000億元左右，在線教育產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期,，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇,。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情,，投資者可短線關(guān)注,。

股票分析報告總結(jié)篇二

為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)資本實力和盈利能力,，根據(jù)《中華人民共和國公司法》,、《中華人民共和國證券法》、《公司章程》和中國證監(jiān)會頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)等有關(guān)法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，擬非公開發(fā)行股票，募集資金不超過60,000.00萬元,，在扣除發(fā)行費用后將用于“產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)云平臺項目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺項目”,。本次募集資金到位前，發(fā)行人可根據(jù)市場情況利用自籌資金對募集資金項目進(jìn)行先期投入,，并在募集資金到位后予以置換,。

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對象非公開發(fā)行股票。發(fā)行股票的種為境內(nèi)上市人民幣普通股(a股),，每股面值為人民幣1.00元,。

(一)本次非公開發(fā)行的背景

根據(jù)國家頒布的《關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》、《國家職業(yè)教育改革實施方案》,、《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》及國家制定推出的相關(guān)引導(dǎo)國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,、引導(dǎo)推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有關(guān)政策,，明確以科技創(chuàng)新驅(qū)動技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢中企業(yè)發(fā)展方向和成長空間，為企業(yè)級成長加速服務(wù)開啟廣闊前景,。作為創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域首家a股上市公司,，公司積極響應(yīng)國家政策指引與號召，把握政策趨勢,，順勢前行抓住新的發(fā)展機(jī)遇,，聚焦科創(chuàng)服務(wù)，匹配優(yōu)質(zhì)導(dǎo)師資源，將成熟的產(chǎn)業(yè)加速體系帶到更多的產(chǎn)業(yè)城市,，服務(wù)更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長,。

(二)本次非公開發(fā)行的目的

通過此次非公開發(fā)行，通過構(gòu)建并運(yùn)營線上平臺,，提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,，從而擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模，拓展覆蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群,，增加中小企業(yè)服務(wù)粘性,，提升公司市場份額，增強(qiáng)持續(xù)競爭能力,。

(三)以股權(quán)融資方式進(jìn)行本次融資的必要性

1、銀行貸款的局限性

公司屬于輕資產(chǎn)行業(yè),，無廠房設(shè)備,、土地使用權(quán)等重資產(chǎn)作為抵押品，融額度受限,，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低,，融資成本高等問題。另外,，即使可以通過銀行貸款來獲得項目開展和實施過程中所需資金,，本次募投項目完全借助銀行貸款也將導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，損害公司穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu),，增加經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,。

2、股權(quán)融資能夠提高抗風(fēng)險能力并滿足公司持續(xù)發(fā)展中的長期資金需求

本次募投項目資金使用循環(huán)周期較長,，需由長期資金來源與之匹配,，以避免資金期限錯配風(fēng)險。對于公司來說,，股權(quán)融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調(diào)性,，適合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)。股權(quán)融資與投資項目的用款進(jìn)度及資金流入更匹配,，可避免因時間不匹配造成的償付壓力,。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司,、信托投資公司,、財務(wù)公司、保險機(jī)構(gòu)投資者,、合格境外機(jī)構(gòu)投資者,、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認(rèn)購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的,，只能以自有資認(rèn)購,。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況,，由發(fā)行人董事會與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定,。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求,。

目前,，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對象，因而無法確定發(fā)行對象與發(fā)行人的關(guān)系,。發(fā)行對象與發(fā)行人之間的關(guān)系將在發(fā)行結(jié)束后公告的發(fā)行情況報告書中予以披露,。

(一)發(fā)行股份的種類和面值

本次發(fā)行的股份為境內(nèi)上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元,。

(二)發(fā)行方式

本次發(fā)行全部采取向特定投資者非公開發(fā)行的方式,。

(三)發(fā)行對象

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司,、信托投資公司,、財務(wù)公司、保險機(jī)構(gòu)投資者,、合格境外機(jī)構(gòu)投資者,、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認(rèn)購股份的,，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的,，只能以自有資金認(rèn)購。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件后,，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況,，由發(fā)行人董事會與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關(guān)法律,、法規(guī)要求,。

(四)

五一假期快過完了，希望大家的五一假期都過得比較愉快,。

在這個假期內(nèi),，針對近期的一些行業(yè)信息做了一些整理。

從指數(shù)突破3129之后,，我在考慮的主要問題,，就不是行情再去做什么，而是下一輪去做什么的問題,。

經(jīng)過年初以來的瘋狂炒作,，績優(yōu)股，垃圾股，很多都上了天,，那么這個時候,，再去關(guān)注什么?什么值得去關(guān)注，可能就是大家要去考慮的問題了,。

那么假期資料整理最多的,，就是鋼鐵，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業(yè)信息,，去做一個解讀,。

鋼鐵的基本面，我想大家應(yīng)該都清楚,，我們從把一帶一路定位基本國策之后,，大量的基建給周期性品種，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設(shè)中,，最重要的金屬產(chǎn)品的需求量,，帶來的刺激，是帶著強(qiáng)刺激的,。

而之所以鋼鐵在過去的房地產(chǎn)長牛中,，始終表現(xiàn)不佳,，在于行業(yè)產(chǎn)能的利用率,，以及高端產(chǎn)能占比過于薄弱，以及行業(yè)內(nèi)紛亂的產(chǎn)業(yè)鏈條鎖導(dǎo)致的,。

盡管時至今日,，國有鋼鐵企業(yè)仍然在鋼鐵整體產(chǎn)業(yè)鏈中，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴(yán)重的技術(shù)短缺,，產(chǎn)能升級力度不夠,，中國鋼鐵產(chǎn)出，仍然以低端的鋼鐵產(chǎn)品例如粗鋼等技術(shù)門檻要求較低的鋼鐵品種為主,，但經(jīng)過鋼鐵產(chǎn)業(yè)的持續(xù)去產(chǎn)能,，違規(guī)以及大量的民營鋼企退出市場序列，現(xiàn)存的上市鋼企能力提升,，效果也十分顯著,，因而圍繞鋼企盈利能力提升，以及基本面處于傳統(tǒng)基建和新基建對于鋼鐵金屬品種的基本面改善導(dǎo)致的市場需求提升,，帶來的質(zhì)的變化,。

盡管絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前仍然不能改變的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受限于產(chǎn)能和技術(shù)更新斷代，偏向于中低端,，產(chǎn)業(yè)鏈條中話語權(quán)和定價權(quán)相對薄弱,，溢價較低等問題，但最起碼的是，在低端市場上因為競爭產(chǎn)能的推出,，財務(wù)狀況得到改善,。

所以，在2017年鋼鐵行業(yè)因為去產(chǎn)能走出一波周期牛之后,，2018年的行業(yè)業(yè)績,，仍然是十足的搶眼，就行業(yè)整體盈利能力而言,，能在a股上市公司行業(yè)中,，穩(wěn)占前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中,，我們可以看到,，其實鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)，其實是非常弱勢的,。

從指數(shù)2440到3288,，指數(shù)上漲幅度超過31%，振幅超過33%,。

鋼鐵的行業(yè)加權(quán)指數(shù)從967上漲至1384,，漲幅約38%，僅僅略好于指數(shù)表現(xiàn),。

而節(jié)前,，由于鋼鐵行業(yè)的一季度報表普遍發(fā)布，大量的鋼鐵上市公司一季度財務(wù)報表利潤額降幅較大,，鋼鐵行業(yè)上市公司股票價格都在快速下跌,，截止4月30號a股收盤，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)報收1182點位置,，從2440到1182位置,，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)上漲不到20%。

遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場平均指數(shù),，也落后于指數(shù)表現(xiàn),。

那么鋼鐵行業(yè)到底值不值得去關(guān)注?又該怎么去看待長周期的問題?一季度報表為何急轉(zhuǎn)直下?

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三個問題了,。

一

鋼鐵行業(yè)是否值得去關(guān)注?

那么這個問題,，就需要從基本面考量。

首先看行政面的考量,，造成鋼鐵行業(yè)在2017年走出周期性牛市的原因,，就在于去產(chǎn)能。

就如同眾所周知的那樣,，鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè),，因為不論是在過去還是現(xiàn)在,，中國鋼鐵企業(yè)或者說大多數(shù)行業(yè)都存在的普遍問題，就是產(chǎn)能大,，但高端產(chǎn)能為空缺或者說低下,，這點由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和科技水準(zhǔn)決定。

比如說,，中國的粗鋼年產(chǎn)量,，超過世界粗鋼產(chǎn)量的一半以上，這點足以說明鋼廠的產(chǎn)能有多強(qiáng)大,，但是在高端鋼材,，特種鋼材的話語權(quán)上，就相對薄弱,。

低端市場由于技術(shù)門檻低,，準(zhǔn)入低，也就造成了低端市場競爭激烈,，溢價極低,。

也就造成大量的鋼鐵企業(yè)都在打價格戰(zhàn)，最終形成惡性循環(huán),，鋼鐵企業(yè)負(fù)債高,，但創(chuàng)血創(chuàng)利能力低下。

這就是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的基本面,，經(jīng)過持續(xù)的鋼鐵去產(chǎn)能,，落后產(chǎn)能退出市場序列，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能和話語權(quán)開始向國營鋼鐵企業(yè)集中,，雖然沒有能夠讓鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)技術(shù)性飛躍,，改變產(chǎn)業(yè)端的根本問題,，但中短期來說,，盈利能力的改善，讓大多數(shù)存量鋼鐵企業(yè),，都恢復(fù)了創(chuàng)血能力,，償債能力得到顯著提高，這是不爭的事實,，而且就目前看,，雖然鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步去產(chǎn)能的預(yù)期不高，但顯然也不會放寬放松,，所以讓鋼鐵行業(yè)從2017到2018持續(xù)盈利能力增強(qiáng)的這一基本面,，并沒有發(fā)生改變。

所以從中長期來看,，是需要看好這一行業(yè)的,。

二

是鋼鐵的適用范圍,。

雖然鋼鐵從應(yīng)用范疇去理解，可以分為房地產(chǎn),，基建(新基建),，汽車，軍工,，家電等等,。

但正應(yīng)對中國鋼鐵企業(yè)大多數(shù)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)為中低端產(chǎn)品，所以鋼鐵的主要應(yīng)用范圍,，對于中國大多數(shù)鋼企來說,，只要看房地產(chǎn)，基建,，汽車幾個品種我覺得就可以了,。

基建部分，不論是一帶一路的大基建,，還是因為今年是5g元年的新基建,，對于基礎(chǔ)金屬的需求提升量，是可以預(yù)期的,。這個方向,，也應(yīng)該是未來鋼鐵行業(yè)最大的增長點。

而房地產(chǎn)部分,，因為近年來房地產(chǎn)價格普遍過高,，高層強(qiáng)調(diào)房住不炒，可以發(fā)現(xiàn),，房地產(chǎn)價格雖然整體呈現(xiàn)下降趨勢,，普遍出現(xiàn)下降趨勢，但下降幅度不明顯,，這是一個問題,，但另一個方面，房地產(chǎn)新屋開工率的下降幅度,，到是非常明顯,。

但從今年的數(shù)據(jù)來看，新屋開工率有回升的跡象,。

一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.8%,，房屋新開工面積增長11.9%，提高5.9個百分點,。

加上基建投資增速4.4%,，也比去年同期高出0.6個百分點。

一季度的經(jīng)濟(jì)增速回暖是不增的事實,，而基建和固定資產(chǎn)投資增速的同比也在提升,，也就能夠說明一個問題,，鋼鐵的需求，是提升的,。

加上汽車領(lǐng)域的銷售,，在今年也出現(xiàn)了回暖，所以鋼鐵需求的幾個大類品種,，下游段的需求量,，至少從目前看，在回暖,。

所以行業(yè)和周期性的市場需求環(huán)境,，是看好的。

三

是什么造就了鋼鐵行業(yè)在一季度報表中普遍出現(xiàn)業(yè)績大幅度下滑的原因?

從數(shù)據(jù)端來看,，一季度鋼材出口1703萬噸,，增長12.6%，進(jìn)口290萬噸,，下降16.1%,。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國內(nèi)固投率開始上漲,，新屋開工率上升,，加上基建投資上升，國內(nèi)鋼材需求量的提升,，都不需要看數(shù)據(jù),，都知道是提升的，加上進(jìn)口減少,，正常來講,，國內(nèi)鋼廠的業(yè)績即便不能同步增幅，也應(yīng)該是持平的,，而既然一季度絕大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)都出現(xiàn)業(yè)績下滑,，就只能是產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出了問題。

這一點,，其實看大多數(shù)的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報表就可以看出來,。

隨便舉個例子,，比如說華凌鋼鐵,，這個姚老板入駐的鋼鐵上市公司,。

一季度凈利潤10.92億，同比下滑28.78%，但可以發(fā)現(xiàn),，一季度營收237.32億，同比增長18.62%,。

去翻看其他的鋼鐵上市公司，也可以發(fā)現(xiàn)類似的狀況,，營收上升，但利潤縮窄,，或者利潤縮窄的幅度,，要大于利潤縮窄的幅度。

為什么要去糾結(jié)這個問題?可能很多人會奇怪,。

其實很簡單,，營收增長的行業(yè)，說明市場需求不是問題,。這是至關(guān)重要的一點,。

而利潤縮窄，反而對比起營收來,，不是那么重要,。

有市場，賺錢不過是分分鐘的事情~

那么既然市場需求沒有變化,，反而增長,，那么就去研究下，為毛利潤縮窄了這個問題好了,。

營收增長,，說明下游沒問題，那就去找上游的問題好了,。

鋼鐵的上游,，主要是鐵礦石，釩等基礎(chǔ)資源,。

主要是提礦石,，那么今年開年以來，先是淡水河谷礦難事件,，導(dǎo)致淡水河谷被迫停產(chǎn),，主要鐵礦石礦區(qū)的停產(chǎn)，造成提礦石價格快速上漲,，再加上3月底,，澳大利亞因為受到颶風(fēng)維羅妮卡的影響，造成生產(chǎn)和運(yùn)輸上的停滯,。

這就使得鐵礦石價格,，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過90美元每噸,，作為重點生產(chǎn)建筑鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國鋼鐵,，在主要原材料一季度價格快速上漲超過50%的基礎(chǔ)上，沒有出現(xiàn)大面積虧損,，已經(jīng)實屬不易,，所以出現(xiàn)業(yè)績下滑,，也是正常的。

尤其是,，在上游端鐵礦石價格快速上漲超過50%以后,，由于鋼廠在整體產(chǎn)業(yè)鏈條較弱的話語權(quán)和定價權(quán)，成品鋼材如熱卷,，板材,，螺紋等商品價格，傳導(dǎo)失靈,，價格遲遲不能上漲,，即便4月后，螺紋,，板材,，熱卷等商品期貨價格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨市場成交價也出現(xiàn)提升,，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于鐵礦石上漲幅度,。

這就不難以解釋，為毛鋼鐵企業(yè)一季度滑鐵盧了,。

四

那么后續(xù),，怎么去理解。

我認(rèn)為在明確今年經(jīng)濟(jì)能夠小幅復(fù)蘇,，雖然不確定固投率是否會持續(xù)上漲,，也就是新屋開工率的反彈，是否可以持續(xù),，但基礎(chǔ)建設(shè)投資,，會逐年擴(kuò)大，那么有這樣的保證,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)的需求端,，暫時不會是問題。

主要就去考慮上游大宗供給端的問題就好了,。

既然明確鋼廠的利潤壓縮,，主要來自于生產(chǎn)原料成本的提升，而產(chǎn)品端價格傳導(dǎo)失利,，造成的利潤端壓縮,，那就看能否在未來能把成本控制下來，就能夠搞明白,，未來鋼企的利潤,，是否會出現(xiàn)恢復(fù)。

巴西和澳大利亞,，作為全球主要的鐵礦石出口產(chǎn)區(qū),，總計鐵礦石出口，占據(jù)全球鐵礦石出口總量的80%以上,。

這兩個重要的產(chǎn)區(qū)因為自然和災(zāi)害問題,，出現(xiàn)產(chǎn)能出口的銳減，自然是會造成全球鐵礦石期貨市場價格劇烈波動的原因,。

但淡水河谷礦難事件已經(jīng)逐步平息,，主要礦區(qū)都已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，雖然下調(diào)了今年的生產(chǎn)預(yù)期,，縮減產(chǎn)能,，但因此帶來的鐵礦石價格上漲驅(qū)動，要小于停產(chǎn)期間給市場帶來的預(yù)期,。

而因為氣候問題導(dǎo)致生產(chǎn)和運(yùn)輸出現(xiàn)問題的另一個重要產(chǎn)區(qū)澳大利亞,，也因為氣候性問題的平復(fù)，恢復(fù)正常,。

所以,，鐵礦石產(chǎn)能端的問題，雖然會因為限產(chǎn),，會導(dǎo)致鐵礦石全年價格高于年初或者說災(zāi)害前的價格,，但隨著鐵礦石重要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能逐步恢復(fù)，進(jìn)口鐵礦石價格會比三月底和四月出現(xiàn)較為明顯的回落是更大的概率性問題,。

那么在確認(rèn)市場端需求大概率會因為經(jīng)濟(jì)回暖和基建的持續(xù)投入加大不會出現(xiàn)明顯縮減,，以及二季度預(yù)期鐵礦石價格大概率出現(xiàn)回落的預(yù)期，我認(rèn)為,，鋼鐵企業(yè)在二季度越往后,，因為成本上升擠占鋼鐵企業(yè)利潤的問題，會得到緩解,。

換句話說,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)，二季度財務(wù)狀況,，企業(yè)凈利潤同比,，大概率出現(xiàn)行業(yè)性的整體上升。

即便鐵礦石再出現(xiàn)如一季度這樣的非人為可控的因素而出現(xiàn)計劃外的上漲,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)最終也會通過產(chǎn)業(yè)鏈條,，向下游傳到，也就是說,，如果鐵礦石價格回落不及預(yù)期,，那么下游段例如熱卷，螺紋，板材等商品價格會出現(xiàn)較上半年不一樣的走勢,，出現(xiàn)上漲,，那么這樣的變化，就是成本轉(zhuǎn)嫁的過程了,，對于鋼企來說,，同樣是利潤賬本回暖的走勢。

五

那么在明確上述的基本面之后,，再去看a股的鋼鐵行業(yè)基本面,。

鋼鐵在一季度市場的瘋狂走勢中，明顯是滯漲的,，那么可能這個時候市場有限考慮的是,，如何在有限的資金，有限的時間內(nèi),，放大自身的資金收益,。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價格上天,。

但在修改證券法的意見問詢函出臺后,，市場對于弱業(yè)績和負(fù)業(yè)績的上市公司，會發(fā)生重大的態(tài)度變化,，也就是重新估值,。

從節(jié)前或者說市場突破3129后持續(xù)兩到三周的震蕩區(qū)間，也可以看到,，資金對于高位垃圾股的資金出逃,，是尤其明顯的。

那么當(dāng)這一輪市場中期調(diào)整結(jié)束后,，上半年因為大市值,，拉升成本大，基本面因為一季度鐵礦石價格快速上漲導(dǎo)致利潤總額壓縮等行業(yè)性問題,，而被市場棄之敝履的鋼鐵行業(yè)上市公司,，受到關(guān)注的可能性，概率就很高了,。

那么這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯,，就很有意思了。

首先,，鋼鐵盡管一季度因為生產(chǎn)原料的價格異常上漲,，但絕大多數(shù)鋼鐵，一季度還是賺錢的,，虧錢的僅有一個八一鋼鐵(600581),。

從這一點來說,，就符合大勢，沒什么故事比業(yè)績賺錢更有誘惑力,，比如茅臺(600519)之所以炒到一萬兩千多億的市值,，歸根結(jié)底，就是因為賺錢而且持續(xù)賺錢,。

那么鋼鐵在如此惡劣的環(huán)境下還能維持絕大多數(shù)的行業(yè)內(nèi)公司一季度賺錢,，這本身就是個刺激,。

而隨著上游端鐵礦石原料市場逐步恢復(fù)正常,，異常上漲的鐵礦石價格，是存在回落的預(yù)期的,，即便價格因為后續(xù)不確定事件沒有如期回落,，下游端價格的傳到提升，同樣意味著企業(yè)盈利能力的提升,。

其次,，鋼鐵因為基本面和市值問題，本身平均價格,，在一季度的瘋牛中,，就低于指數(shù)走勢，低于平均漲幅,，便宜,，就是硬道理。

大多數(shù)的鋼鐵,，估值3-5倍,，5-7倍的是大多數(shù)，這在暴漲后的市場,，是很難得的,。

然后，不去考慮2019年一季度怎么樣,，不去考慮二季度如何,，最起碼2018年賺錢不是嗎?

大多數(shù)的鋼鐵上市公司，分紅和股息,，還是不錯的,。

比如說馬鋼股份(600808)，在2018鋼鐵上市公司里面的盈利排名是第四,，凈利潤是59.43億元,。

而公司也已經(jīng)公告了，通過了分紅預(yù)案,，每10股送3.10元,，也就是每股送三毛一，別看少，但折合當(dāng)前的股價3.48一股的價格來算,，快趕上一個漲停了~當(dāng)然,，還得扣稅。

這只是個例子,，鋼鐵企業(yè)的分紅機(jī)制,，在鋼鐵企業(yè)賺錢的年景里面，還是相當(dāng)不錯的,。

那么這就又要說到a股的機(jī)制了,，既然通過了分配預(yù)案，那什么時候落實呢?也就是什么時候分錢?

目前反正是還沒分,，分紅落實的時間,，不太確定，不過通常來說是4-7月,。

也可能是中報后兩個月內(nèi),。

也就是說，只要已經(jīng)確定通過要分紅的公司,，但還沒分紅的公司,，都是值得期待的。

畢竟,，在2018的年景里面,，想找出鋼鐵這么賺錢的行業(yè)，也真的是不容易,。

對于企業(yè)來說,，2018年已經(jīng)過完了，但對于股市投資者來說,，2018年的真正紅利,，也就是股息的利好，都還沒兌現(xiàn)呢!

再加上今年針對外資的準(zhǔn)入放寬了,，外資喜歡買什么?在a股的話語權(quán)份額,，越來越大，想想2017,，也就懂了!

鋼鐵的行業(yè),，其實什么都好，就是缺的資金面,，沒資金炒作,。

因為歸根結(jié)底，金融市場終歸是金融游戲,，再好的板塊沒資金炒也是枉然,。

那么想想2017的外資引領(lǐng)的狂潮,，帶動了一批批的游資和機(jī)構(gòu)，瘋狂介入白馬和周期,，真的缺錢嗎?

再比如當(dāng)前炒出方大炭素(600516)的游資大牛們,，哪個比曾經(jīng)盯上格力萬科的這些巨無霸的某老板腿還粗的?今年這位老板干了華凌鋼鐵~

so~今年下半段，我認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的前景,，大有可為,，最起碼，能讓我吃飽~

恩,，眼下鋼鐵一季度的業(yè)績滑坡,，已經(jīng)都出完一季度報了，該炸的雷也都炸的差不多了,，等待市場調(diào)整完了,，我認(rèn)為是非常好的時機(jī),，去觸碰,。

其實針對鋼鐵這種行業(yè)，其實就一個邏輯就夠了,，只要去產(chǎn)能這一行政驅(qū)動不逆轉(zhuǎn),，看好經(jīng)濟(jì)能夠在眼下逐步企穩(wěn)，相信一帶一路能走的出去,，就可以一直看好~

我的邏輯,，可能是比較簡單粗暴的，不管如何,，實用就好,。

那么以上就是我針對鋼鐵行業(yè)的全盤邏輯和看法，沒有藏私,，在五一假期這樣的時間段耗費了大量的時間去整理數(shù)據(jù),，并整理成文，也是針對一直以來關(guān)注我,，幫助我,，和我一起走過風(fēng)雨的朋友們的最好回饋，謝謝大家的時間~

如果喜歡,，別忘記點贊點好看哦,，謝謝支持，祝大家節(jié)后投資順利,。

股票分析報告總結(jié)篇三

股票行業(yè)現(xiàn)狀分析報告主要分析要點有：

1)股票行業(yè)生命周期,。通過對股票行業(yè)的市場增長率、需求增長率,、產(chǎn)品品種,、競爭者數(shù)量,、進(jìn)入壁壘及退出壁壘、技術(shù)變革,、用戶購買行為等研判行業(yè)所處的發(fā)展階段;

2)股票行業(yè)市場供需平衡,。通過對股票行業(yè)的供給狀況、需求狀況以及進(jìn)出口狀況研判行業(yè)的供需平衡狀況,，以期掌握行業(yè)市場飽和程度;

3)股票行業(yè)競爭格局,。通過對股票行業(yè)的供應(yīng)商的討價還價能力、購買者的討價還價能力,、潛在競爭者進(jìn)入的能力,、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力的分析,，掌握決定行業(yè)利潤水平的五種力量;

4)股票行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,。主要為數(shù)據(jù)分析，包括股票行業(yè)的競爭企業(yè)個數(shù),、從業(yè)人數(shù),、工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值,、出口值,、產(chǎn)成品、銷售收入,、利潤總額,、資產(chǎn)、負(fù)債,、行業(yè)成長能力,、盈利能力、償債能力,、運(yùn)營能力,。

5)股票行業(yè)市場競爭主體企業(yè)。包括企業(yè)的產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)狀況(bcg),、財務(wù)狀況、競爭策略,、市場份額,、競爭力(swot分析)分析等。

6)投融資及并購分析,。包括投融資項目分析,、并購分析、投資區(qū)域,、投資回報,、投資結(jié)構(gòu)等,。

7)股票行業(yè)市場營銷。包括營銷理念,、營銷模式,、營銷策略、渠道結(jié)構(gòu),、產(chǎn)品策略等,。

股票行業(yè)現(xiàn)狀分析報告是通過對股票行業(yè)目前的發(fā)展特點、所處的發(fā)展階段,、供需平衡,、競爭格局、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,、主要競爭企業(yè),、投融資狀況等進(jìn)行分析，旨在掌握股票行業(yè)目前所處態(tài)勢,，并為研判股票行業(yè)未來發(fā)展趨勢提供信息支持,。

股票分析報告總結(jié)篇四

彼得.林奇有這樣一句話：“如果你花10分鐘分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，那么你就浪費了10分鐘時間,?！?018年10月，當(dāng)市場信心跌至冰點的時候,，一篇名為“十大券商首席的2018年度策略”的文章刷爆了自媒體，作者戲謔地回顧了去年年底各大券商策略會預(yù)言的各種“新牛市”,，不無揶揄地總結(jié)道：“幸虧老子沒看”,。

但是我們?nèi)匀灰龊暧^預(yù)測和策略研究，因為它的魅力和問題是統(tǒng)一的：我們希望用自己的世界觀和知識結(jié)構(gòu)去理解這個世界,，如果它可以解釋過去和現(xiàn)在,，那么即使未來并不按照一個特定的方式和路徑變化展開，至少我們在面對未來時有了從容和信心,，這些恰恰是在投資中至關(guān)重要的東西,。臨別2018，我們梳理了近期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢,，形成了自己心目中2019年的股票市場投資策略框架,。

核心結(jié)論：

①2018年的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)困難是經(jīng)濟(jì)周期下行和金融周期下行雙因素疊加的結(jié)果;

②目前看，2019年前者下行趨勢暫未改變,，后者下行趨勢會有好轉(zhuǎn);前者導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加稀缺,，后者帶來資金和信心的邊際改善;資本市場會繼續(xù)呈現(xiàn)“flight to quality”的配置偏好;

③股票方面，兩類主題策略或有較好表現(xiàn)：一類是基于長期資金配置需求的高股息,、低peg,、龍頭股等主題;一類是基于短期資金博弈需求的業(yè)績預(yù)增,、5g、芯片,、創(chuàng)投等主題,。另外，戰(zhàn)略性看好可轉(zhuǎn)債,、指數(shù)增強(qiáng),、量化對沖等主題策略。

1,、因為周期啊

宏觀經(jīng)濟(jì)就是“長期增長和短期波動”——長期增長不重要,，因為我們永遠(yuǎn)生活在短期嘛，所以主要看波動——也就是周期,。

我們能看到的波實際上是多個頻率不同的波的疊加,，同理，呈現(xiàn)在我們面前的經(jīng)濟(jì)周期也是很多個長短周期的疊加;理解這點不難,，難點在于找出每個長短周期背后的決定因子,。這個世界沒有無緣無故的愛和恨，也沒有無緣無故的繁榮和衰退,。金庸的武俠之所以引人入勝,，很多時候就在于拆解每段愛恨背后的人情練達(dá)、家國萬象,?？础搬印钡氖菫鹾现姡础靶膭印钡氖撬忝壬?，我們這個層次要關(guān)注的是“風(fēng)動”,。

2、我們現(xiàn)在處于什么樣的周期?

先看創(chuàng)新長周期,。說到底,，經(jīng)濟(jì)繁榮的原動力在于人類改變生產(chǎn)生活方式的努力，而這種改變需要以科技創(chuàng)新為前提,。

我們認(rèn)為,，冷戰(zhàn)后的信息技術(shù)革命驅(qū)動的生產(chǎn)生活方式的變革是這輪經(jīng)濟(jì)繁榮的動因。歐美日本利用先發(fā)優(yōu)勢提供資金技術(shù),、中韓印東南亞提供勞動力,、中東澳新拉美俄羅斯提供資源，大家在這波創(chuàng)新紅利中各得其所,、和諧發(fā)展,。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著各經(jīng)濟(jì)體之間的資本技術(shù)差異逐漸縮小,，發(fā)達(dá)國家的創(chuàng)新紅利早就吃完了,，靠借債繼續(xù)吃的歐美首先墮入債務(wù)危機(jī)/次貸危機(jī),。

城門失火、禍及池魚,。出口的馬車熄火,，于是我們看到中國經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)依存度在2006年曾高達(dá)65%，2018年下降到只有30%左右,。為了維持經(jīng)濟(jì)增速,，我們不得不增加投資、增加消費(包括房地產(chǎn)),，前者導(dǎo)致政府和企業(yè)部門杠桿率上升,、后者導(dǎo)致家庭部門杠桿率上升。所以說,，我們處于創(chuàng)新長周期的低位;雖然“創(chuàng)新難以預(yù)期”,，但我們看到大數(shù)據(jù)、人工智能,、5g通訊等可能改變世界的產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌,，傾向于認(rèn)為我們已經(jīng)臨近新的長周期的“起點”。

再看房地產(chǎn)與建筑業(yè)中長周期,。1998年住房貨幣化改革以來,，盡管其中有所波動，但是2010年之后,，我們大致是處在這個行業(yè)增速的下行通道里,。從數(shù)據(jù)上看，目前整個行業(yè)類似于2013年底的情形,，在周期底部,，但是短期內(nèi)看不到回暖的跡象。

再看投資中短周期,。因為我國國情的特殊性，國企民企在投資周期上有一定的非同步性：國企投資實際上在一定程度上參與了宏觀經(jīng)濟(jì)的逆周期管理,，因此民企投資更能反映經(jīng)濟(jì)周期本身的波動,。

投資加速帶來的上一次繁榮是2009-2010年，當(dāng)時是為了追逐“四萬億”衍生的投資機(jī)會;最近一次繁榮是2016年,，因為疊加了供給側(cè)改革帶來的補(bǔ)庫存的投資機(jī)會;但是因為投資收益率不佳,，兩次繁榮持續(xù)的時間也越來越短，2017年底開始,，我們已經(jīng)處于投資周期下行的通道,，并且沒有短期改善的跡象。

再看庫存短周期,。2016年開始的“三去一補(bǔ)一降”的供給側(cè)改革實際上是庫存周期的一個起點,，2017年到2018年上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之所以好看,，主要拜它所賜。但對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)來講,，補(bǔ)庫存的周期是很短的,，其表現(xiàn)就是我們看到今年下半年以來經(jīng)濟(jì)下行壓力驟增。所以,，短期上,，我們處于庫存周期向下的“拐點”。

上面的長,、中,、短周期可以看作是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生周期。我們知道,，一旦經(jīng)濟(jì)會偏離目標(biāo)路徑,，政府有動機(jī)通過財政和貨幣政策來促使經(jīng)濟(jì)回到“正軌”，這就是外生周期,。

對我國來講,，外生長周期是制度釋放周期。依靠“摸著石頭過河”的實踐精神建立起的市場經(jīng)濟(jì)體系,，我們這一代享受了40年改革開放的制度釋放紅利,。如今大家對19大報告中提出的“全面深化改革”的目標(biāo)期望很高，這一點著實決定著我國未來幾十年的國運(yùn),。目前看,，我們已經(jīng)跨過了波折，朝著正確的方向前進(jìn),。

外生短周期是金融周期,。我們認(rèn)為，從廣義上說,，金融就是杠桿,。以打壓“影子銀行”、實施“資管新規(guī)”等為標(biāo)志的“去杠桿”相當(dāng)于對金融行業(yè)和資產(chǎn)價格進(jìn)行了精準(zhǔn)打擊,。今年以來,，市場對其負(fù)面預(yù)期已經(jīng)在資產(chǎn)價格中充分反映，對這部分預(yù)期的邊際改善是股市短期反彈的源動力,。

綜上所述,，目前我們站在創(chuàng)新長周期的低位、投資中周期的下降通道,、庫存短周期由上向下的“拐點”,，所以我們看到2018年大家都感覺很難;但同時，我們又站在制度紅利周期的臨界點，金融周期由下向上的“拐點”;所以,，相對于2018年來講,，至少不應(yīng)該對2019年過于悲觀。

張五常說：“經(jīng)濟(jì)學(xué)的主旨是從局限條件的轉(zhuǎn)變來解釋行為(《結(jié)語：交易費用促成專利制度》),?！比绻f周期理論幫我們認(rèn)識到自己所處的位置，那么剩下的就看各個變量的邊際變動了,。簡單起見,，讓我們就著現(xiàn)金流折現(xiàn)模型中的各因子變動情況來做一個沙盤推演。

首先,，分子端的企業(yè)盈利情況,，估計仍然會延續(xù)整體回落的趨勢，并且因為2017年1-2季度的基數(shù)相對較高,，恐怕2018年前半年的上市公司業(yè)績表現(xiàn)會差強(qiáng)人意;業(yè)績?nèi)粲修D(zhuǎn)機(jī),，很可能要等到2018年下半年。

當(dāng)然這里面還有一個大的變數(shù),。長期實施凱恩斯主義政策的后果,，必然是舊的產(chǎn)業(yè)尾大不掉、差的企業(yè)尸位素餐,，資源錯配導(dǎo)致整個社會的投入產(chǎn)出率下降,。供給側(cè)改革的方向沒錯，只是最好的抓手沒有跟上：減稅,。傳聞明年將有大規(guī)模的減稅措施出臺,，果如此，則至少帶來兩個改善：短期內(nèi)上市公司業(yè)績迅速改善,，長期內(nèi)小政府少干預(yù)有利于市場經(jīng)濟(jì)資源配置功能的發(fā)揮,。

其次，分母端的利率走勢,。如,，一方面，m2增速已經(jīng)創(chuàng)了20年來的新低;另一方面,，利率債和信用債的收益率都在下降,。說明雖然貨幣政策相對穩(wěn)健，但市場上并不缺少流動性,，造成這種局面的原因更多是因為避險情緒降低了投資者的風(fēng)險偏好。

而從目前的情況來看,，央行多次表示要在明年結(jié)束緊縮的貨幣政策,。果如此，則融資成本還將進(jìn)一步降低，從而構(gòu)成對風(fēng)險資產(chǎn)的利好,。

最后也是最難的,，投資者的風(fēng)險偏好。對于不同的投資者來講,，不同的行情需要不同的催化劑,。

其一，對于配置資金來講,，在a股估值跌入歷史底部的區(qū)域時,，配置和布局或許已經(jīng)在逐步展開。但是我們還要考慮兩個風(fēng)險點：明年上半年業(yè)績擠泡沫的過程,，以及國際市場(美股)調(diào)整給港股和a股藍(lán)籌股帶來的壓力,。

其二，對博弈資金來講,，今年11月以來的各種政策實際上起到了釋放催化劑的作用：變“去杠桿”為“穩(wěn)杠桿”,、解決民企融資難、拆雷股權(quán)質(zhì)押,、定向可轉(zhuǎn)債支持并購重組,、維護(hù)公司價值進(jìn)行股份回購、股指期貨交易限制進(jìn)一步放寬,、減少干預(yù)注重制度建設(shè)……“政策底”的意味溢于言表,，恍惚間有種“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”的感覺,，就等那種“一根大陽線,，千軍萬馬來相見”的賺錢效應(yīng)了。

基于上述分析,，我們2018年的策略建議是：

整體上,，這是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和公司業(yè)績下降探底的一年，也是政策周期和金融周期預(yù)期改善的一年;股票市場的可操作性要強(qiáng)于2017年,，可在風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上等待和積極參與右側(cè)交易機(jī)會,。

上半年，經(jīng)濟(jì)周期下行和業(yè)績下滑的趨勢不變,，但市場情緒有所修復(fù),，交易機(jī)會或許只存在于博弈層面，建議關(guān)注有業(yè)績配合的新行業(yè),、新產(chǎn)品,、新業(yè)態(tài)的操作機(jī)會;如業(yè)績預(yù)增、5g,、芯片,、創(chuàng)投等主題策略,。

下半年，隨著經(jīng)濟(jì)和業(yè)績雙觸底,，可能會迎來長期資金的配置機(jī)會,，建議關(guān)注低風(fēng)險資產(chǎn)、防御性行業(yè),、保本型策略;如基于價值分析的高股息,、低peg、龍頭股等策略,。

最后,，我們戰(zhàn)略性看好可轉(zhuǎn)債、指數(shù)增強(qiáng),、量化對沖等主題或策略,。原因如下：

可轉(zhuǎn)債是同時規(guī)避下跌風(fēng)險和踏空風(fēng)險的工具，在目前的行情下,，實在是一個性價比很高的選擇,。

指數(shù)增強(qiáng)策略會有巨大發(fā)展空間：短期來看，市場分化的環(huán)境和投資者結(jié)構(gòu)變化的現(xiàn)狀表明,，全市場選股的傳統(tǒng)思路已經(jīng)越來越不適合大多數(shù)策略的發(fā)展需要,，以中證800+指數(shù)內(nèi)選股優(yōu)化的策略會有更好表現(xiàn);中期來看，各個指數(shù)都有波動向上的內(nèi)生需求,，對于持股時間較長,、風(fēng)險偏好一般的投資者來講，隨著指數(shù)整體回歸低位,，指數(shù)增強(qiáng)策略的性價比明顯超過其他策略;長期來看,，a股市場有效性的提高也會促使多數(shù)機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)向指數(shù)增強(qiáng)策略的配置。

在風(fēng)險釋放過程中重點布局量化對沖產(chǎn)品：充分利用金融工具,，規(guī)避市場風(fēng)險,，獲取絕對收益。在市場不確定性較強(qiáng)的整體環(huán)境下,，這類產(chǎn)品會有較大的市場空間,。