人的記憶力會(huì)隨著歲月的流逝而衰退，寫(xiě)作可以彌補(bǔ)記憶的不足,，將曾經(jīng)的人生經(jīng)歷和感悟記錄下來(lái),，也便于保存一份美好的回憶。相信許多人會(huì)覺(jué)得范文很難寫(xiě)？這里我整理了一些優(yōu)秀的范文，希望對(duì)大家有所幫助，下面我們就來(lái)了解一下吧,。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書(shū)篇一

在國(guó)際方面，螞蟻金服曾對(duì)外宣稱,，未來(lái)10年60%的用戶將來(lái)自海外目標(biāo),。為達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，螞蟻金服在國(guó)際化道路上開(kāi)始“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”,，投入絲毫不手軟,。繼去年9月花巨資投資印度最大移動(dòng)支付和商務(wù)平臺(tái)paytm之后，今年6月，螞蟻金服亞洲再落子,，將收購(gòu)泰國(guó)在線支付服務(wù)提供商ascend money 20%的股份,。

另一方面，螞蟻金服進(jìn)軍農(nóng)村的步驟始于今年1月,。2016年1月,，成立農(nóng)村金融事業(yè)部,，據(jù)說(shuō)農(nóng)村已成為螞蟻金服的三大戰(zhàn)略之一,。2016年3月，在支付寶已占據(jù)國(guó)內(nèi)在線支付領(lǐng)域半壁江山之后,，螞蟻金服推出了“千縣萬(wàn)億”計(jì)劃,，將支付寶服務(wù)下沉，希望在3到5年時(shí)間里在全國(guó)1000個(gè)縣進(jìn)行合作,，使支付寶成為縣級(jí)城市政府公共服務(wù)平臺(tái),。

京東金融：重在消費(fèi)金融和科技金融

一直強(qiáng)調(diào)對(duì)標(biāo)螞蟻金服的京東金融，2016上半年的側(cè)重點(diǎn)與螞蟻金服則有一定差異,，將戰(zhàn)略重點(diǎn)仍然放在了消費(fèi)金融和科技金融兩大方面,。

依托京東電商平臺(tái)，“白條”一度成為京東金融戰(zhàn)略級(jí)明星產(chǎn)品,。今年以來(lái),，“白條”進(jìn)一步從線上延伸到線下，開(kāi)始拓展到線上線下的各類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景,，包括旅游,、在線教育、租房,、裝修等,。另外，繼白條之后,，京東金融又推出現(xiàn)金借貸產(chǎn)品“金條”,，直接對(duì)壘螞蟻金服“借唄”，開(kāi)始向個(gè)人信貸業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展,。

京東金融一直強(qiáng)調(diào)其科技金融的定位,，在去年投資美國(guó)的大數(shù)據(jù)公司zest finance后，又在近期宣布,，將與zest finance成立的合資公司,。今年1月，投資國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)服務(wù)公司數(shù)庫(kù),，數(shù)庫(kù)將為京東金融旗下的京東錢(qián)包app,、京東金融app等產(chǎn)品提供資訊和數(shù)據(jù)支持。

從目前來(lái)看，由于京東的電商業(yè)務(wù)一直難以扭轉(zhuǎn)其虧損的局面,，正逐步將戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到京東金融,。無(wú)論是對(duì)標(biāo)螞蟻金服打造金融產(chǎn)品矩陣，還是逐漸加速對(duì)外投資布局,，京東都希望打造建立一個(gè)新金融生態(tài),，依托金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)未來(lái)發(fā)展。

網(wǎng)易：圍繞金融科技布局

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書(shū)篇二

行政的程序極其熟悉時(shí),，情況開(kāi)始變化,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸被它所監(jiān)管的行業(yè)控制和主導(dǎo)，被后者利用來(lái)給自己謀求更高的收人,。金融業(yè)是個(gè)高回報(bào)率的行業(yè),，資本的逐利性，使得擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的監(jiān)管者,，特別是一些監(jiān)管高層容易與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)形成龐大的利益鏈條,，2008年6月證監(jiān)會(huì)前副主席“事件”以及受“事件”連帶出來(lái)的“肖時(shí)慶”案、“涌金系”案就是例證,，這嚴(yán)重削弱了防xxxi周的效果,。

(四)部門(mén)

論文關(guān)鍵詞:金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制組織結(jié)構(gòu)

文章摘要:次貨危機(jī)警示我國(guó)金融監(jiān)管:在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，必須建立完善的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,，而完善的協(xié)調(diào)機(jī)制有賴于一個(gè)良好的組織結(jié)構(gòu),。有基于此，本文認(rèn)為,，針時(shí)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管格局下的協(xié)調(diào)機(jī)制存在的問(wèn)題,，應(yīng)該建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。

一,、問(wèn)題的提出

2010年達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)年會(huì)上,，金融監(jiān)管成為人們討論的的焦點(diǎn)。次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融海嘯給各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局上了生動(dòng)的一課,，改革現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)制,，特別是強(qiáng)調(diào)對(duì)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的重視，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外眾多專家學(xué)者的共識(shí),。然而,，對(duì)于如何構(gòu)建金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)，不同的學(xué)者看法不一,，但大多數(shù)是強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步發(fā)揮政府公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用,，而對(duì)于私人監(jiān)管機(jī)構(gòu)的媒體，獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等卻很少提及,。本文認(rèn)為,，構(gòu)建有效的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu),，離不開(kāi)私人監(jiān)管部門(mén)，只有將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合,，構(gòu)建公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu),，才成真正發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用。

公一私復(fù)合監(jiān)管的理念最早是應(yīng)用于保險(xiǎn)業(yè),，后來(lái)不斷擴(kuò)展到整個(gè)金融業(yè),，其就是讓私人部門(mén)來(lái)幫組衡量公共部門(mén)的監(jiān)管要求，并充當(dāng)應(yīng)對(duì)監(jiān)管者與銀行業(yè)相勾結(jié)或掩蓋事實(shí)的制約力量,。我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,，主要是建立在“一行三會(huì)”的政府公共監(jiān)管部門(mén)之上，代表私人監(jiān)管的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),，獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)才剛剛起步,，都很不完善,。私人監(jiān)管部門(mén)的缺位使得公共監(jiān)管部門(mén)失去了一個(gè)外部監(jiān)督的力量,，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)成了純粹的政府公共監(jiān)管部門(mén)間的內(nèi)部“行政調(diào)整”，這制約了監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的有效性,，以及金融市場(chǎng)的公正,，公平，公開(kāi),。

二,、我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的組織結(jié)構(gòu)缺陷

我國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管協(xié)凋機(jī)市主要提:建立在“一行三會(huì)”的公共監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，然而,，在金融市場(chǎng)不斷創(chuàng)新的今天,，公共監(jiān)管在監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的不足引起了人們的擔(dān)比:

(一)部門(mén)利益嚴(yán)重

我國(guó)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建立在“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管格局之下，但近些年來(lái),，隨著金融全球化加快,，金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，金融業(yè)逐漸由分業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng),。我國(guó)加人wto后,，金融市場(chǎng)變得更加開(kāi)放，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力逐步嘗試混業(yè)經(jīng)營(yíng),。在政績(jī)?yōu)橄鹊男姓幕?qū)使下,，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了促進(jìn)自身部門(mén)利益的發(fā)展，一方面鼓勵(lì)業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新,，突破自身領(lǐng)域,，不斷與其他部門(mén)形成業(yè)務(wù)交叉;另一方面又出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮在監(jiān)管方式和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)方面各執(zhí)己見(jiàn)，各行其是,，導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管不一致,，增加了協(xié)調(diào)的難度。

(二)部門(mén)間具體安排不完善

一是聯(lián)席會(huì)議安排不完善。盡管在2004年,，中國(guó)銀監(jiān)會(huì),，證監(jiān)會(huì)，xxx就聯(lián)合公布了《三大金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)監(jiān)管分工合作備忘錄》,，然而,，從實(shí)踐的效果上看聯(lián)席會(huì)議制度并不盡如意，監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管仍然大量存在,。這一方面是因?yàn)槁?lián)席會(huì)議的參與主體過(guò)于狹小;另一方面是聯(lián)席會(huì)議的權(quán)威性不夠,，協(xié)調(diào)后達(dá)成的安排沒(méi)有法律約束力。二是信息收集的渠道,，方式及標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,，導(dǎo)致監(jiān)管部門(mén)間的信息不對(duì)稱，重復(fù)檢查,、重復(fù)處理,，監(jiān)管合力不大。

(三)部門(mén)內(nèi)存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”

監(jiān)管“俘獲說(shuō)”認(rèn)為,，監(jiān)管措施在實(shí)行之初可能還是有效的,，但隨著時(shí)間的推移，當(dāng)被監(jiān)管者變得對(duì)立法和的行政色彩過(guò)于濃重

在進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)時(shí),，協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一,，都是政府性公共監(jiān)管部門(mén)，協(xié)調(diào)的行政色彩過(guò)于濃重,，私人監(jiān)管部門(mén),，如獨(dú)立資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，新聞媒體等沒(méi)有參與其中,。參與協(xié)調(diào)的主體過(guò)于單一使得協(xié)調(diào)的內(nèi)容過(guò)于狹隘,，協(xié)調(diào)的信息不充分也不全面，隱藏的問(wèn)題不能及時(shí)發(fā)現(xiàn),，降低了協(xié)調(diào)措施的針對(duì)性和科學(xué)性,。

三、措施建議

由于公共監(jiān)管存在問(wèn)題,，本文認(rèn)為進(jìn)行金融監(jiān)管協(xié)調(diào)應(yīng)充分發(fā)揮私人監(jiān)管機(jī)構(gòu),，如獨(dú)立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，體等的作用,，將公共監(jiān)管與私人監(jiān)管相結(jié)合,，建立公一私復(fù)合監(jiān)管的組織結(jié)構(gòu)。

1,、要放寬獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與監(jiān)管評(píng)級(jí)的限制,，鼓勵(lì)其參與金融監(jiān)管協(xié)調(diào),。信用評(píng)級(jí)應(yīng)該是個(gè)包括多個(gè)角度評(píng)價(jià)的體系，不同的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的側(cè)重點(diǎn)不盡相同,，從各自的角度對(duì)金融機(jī)構(gòu)做出評(píng)價(jià)也不一樣,，這樣才能夠促成對(duì)金融機(jī)構(gòu)全方位認(rèn)識(shí)。針對(duì)我國(guó)獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀,，本文認(rèn)為一是要進(jìn)一步為資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展創(chuàng)造條件,，放寬商業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)人限制，打破“玻璃門(mén)”和“彈簧門(mén)”,，或者適當(dāng)引進(jìn)境外著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股,，提高我國(guó)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專業(yè)性和權(quán)威性。二是保證資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性,，完全按市場(chǎng)來(lái)運(yùn)營(yíng),。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書(shū)篇三

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)各界人士對(duì)“科技金融”這一領(lǐng)域的關(guān)注度越來(lái)越高,，眾多學(xué)者紛紛對(duì)這一概念從各方面進(jìn)行研究并發(fā)表自己的研究成果,。本文將針對(duì)國(guó)內(nèi)部分學(xué)者的研究成果，主要從科技金融的內(nèi)涵或定義,、科技金融發(fā)展過(guò)程中的一些問(wèn)題以及相關(guān)的解決對(duì)策進(jìn)行綜述,，以便較集中快捷地了解“科技金融”這一領(lǐng)域。

【關(guān)鍵詞】科技金融

對(duì)于科技金融這一概念,，學(xué)術(shù)界還沒(méi)給出統(tǒng)一的定義。筆者知識(shí)有限,，僅可從字面來(lái)看,，簡(jiǎn)單地把它認(rèn)為是科技產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新性結(jié)合?？萍冀鹑谧鳛槲覈?guó)創(chuàng)建創(chuàng)新型國(guó)家,、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物,?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，金融是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)圈的核心熱點(diǎn),，科技可以為企業(yè)節(jié)省成本,，提高效率，而科技的發(fā)展需要金融的支撐,。二者相互推動(dòng)相互促進(jìn),，若將彼此完美結(jié)合，我相信這會(huì)把我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展推向一個(gè)新高度,。自從1983年開(kāi)始就已經(jīng)出現(xiàn)有關(guān)科技金融的研究文獻(xiàn),，但數(shù)量一直都比較少,。直至2006年，隨著自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的確立與實(shí)施,，科技和金融才逐漸成為熱點(diǎn)話題,，于是有關(guān)科技金融的文獻(xiàn)出現(xiàn)大幅地增長(zhǎng)。現(xiàn)國(guó)內(nèi)已有很多學(xué)者或從理論上或從實(shí)證方面對(duì)科技金融這一新興領(lǐng)域進(jìn)行研究,，各位學(xué)者,、專家以及金融業(yè)人員、科研人士等不同領(lǐng)域地人從不同的角度分別提出了自己的理解和看法,。筆者通過(guò)翻閱大量相關(guān)資料,，借鑒各位前輩的研究成果，對(duì)國(guó)內(nèi)部分學(xué)者的研究結(jié)論進(jìn)行綜述,，根據(jù)各位學(xué)者的研究分析結(jié)果,，歸納總結(jié)出我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中的主要問(wèn)題以及相應(yīng)對(duì)策建議。

一,、科技金融的定義或內(nèi)涵

趙昌文（2009）將科技金融的概念界定為：科技金融是系列性的金融工具,、政策、制度和服務(wù)等的極具創(chuàng)新性及系統(tǒng)性的安排,，能夠推動(dòng)科技的進(jìn)一步發(fā)展,，促進(jìn)成果的轉(zhuǎn)化，是諸如政府,、市場(chǎng),、企業(yè)、社會(huì)等的為科技,、技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融支持的主體,，和在科技創(chuàng)新投資、融資期間實(shí)施的行為及舉辦的活動(dòng)一起構(gòu)建的某一體系,，是我國(guó)科技創(chuàng)新,、金融體系的關(guān)鍵組分。此外他還在2014年我國(guó)首屆中國(guó)科技金融年會(huì)中補(bǔ)充說(shuō)到科技金融具有公共金融和商業(yè)金融雙重屬性,。房漢廷（2010）則認(rèn)為科技金融是科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的結(jié)合,，它具有政策價(jià)值，是科技工作的重要組成部分,。李心丹,、束蘭根（2013）兩位學(xué)者著眼于其他角度，認(rèn)為科技金融是一種結(jié)合了金融,、科技的創(chuàng)新平臺(tái),，在全面整合、創(chuàng)新金融資源之后,，將貫穿了整個(gè)生命周期的金融資源配置,、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)安排提供給科技型企業(yè),，金融資源主要有擔(dān)保、保險(xiǎn),、創(chuàng)投,、證券等，且提供的服務(wù)都是系統(tǒng)化的高效的和極具創(chuàng)新力的,。徐玉蓮（2012）將科技金融界定為：諸如政府,、市場(chǎng)投資人員及金融機(jī)構(gòu)等的金融資源主體將資本、金融支持政策,、創(chuàng)新金融產(chǎn)品,、金融配套服務(wù)等提供給市場(chǎng)中的創(chuàng)新主體，從而有效整合金融資本鏈和科技創(chuàng)新鏈,，即為科技金融,。胡蘇迪（2012）等人認(rèn)為科技金融是為科技型企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)、金融政策以及金融工具的總和,。王元（2014）提到科技金融并非獨(dú)立于當(dāng)前所形成的金融體系的一個(gè)部分,，科技金融是一種探討怎樣更好的組合金融資源、創(chuàng)新要素的政策及制度安排,。

二,、我國(guó)科技金融發(fā)展過(guò)程中遇到的困境或出現(xiàn)的問(wèn)題

許愛(ài)萍（2015）通過(guò)對(duì)京津冀科技金融的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究分析，她認(rèn)為這三地科技金融的投入強(qiáng)度,、投入結(jié)構(gòu)存在較大差距,，并且三地的合作意識(shí)薄弱，科技型中小企業(yè)融資困難,。她所提出的這些問(wèn)題不僅存在于京津冀地區(qū),，而是全國(guó)普遍存在各地科技金融發(fā)展不平衡的情況。魏蓉蓉（2015）等人通過(guò)分析國(guó)內(nèi)外科技金融發(fā)展現(xiàn)狀指出,，我國(guó)科技金融的發(fā)展存在管理分散、相關(guān)部門(mén)對(duì)其內(nèi)涵的理解不全面,、科技與金融的結(jié)合不夠深入,、缺少專門(mén)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和科技金融復(fù)合人才等問(wèn)題。這些問(wèn)題都阻礙了我國(guó)科技金融更好更快地發(fā)展,。尋舸（2015）從區(qū)域金融的視角出發(fā),，探究了我國(guó)科技金融發(fā)展中存在的問(wèn)題。他提出的主要問(wèn)題是我國(guó)科技金融的發(fā)展存在嚴(yán)重的地區(qū)失衡,，總的來(lái)說(shuō),，中西部的發(fā)展落后于東部地區(qū)，而且科技金融的區(qū)域輻射和擴(kuò)散效應(yīng)較弱,，各地區(qū)的資源沒(méi)有得到很好的聯(lián)動(dòng)和配合,。徐玉蓮和王玉冬（2011）等人也提出過(guò)相似的觀點(diǎn),，只是他們的論證方法不同。徐玉蓮等人是運(yùn)用耦合協(xié)調(diào)度評(píng)價(jià)模型并通過(guò)一系列計(jì)算,，系統(tǒng)分析了區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融的內(nèi)在聯(lián)系,。他們認(rèn)為我國(guó)大多數(shù)省市科技創(chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度較低且與中西部地區(qū)的耦合協(xié)調(diào)度存在明顯的差距。而肖澤磊（2011）等人通過(guò)對(duì)武漢市科技金融的研究發(fā)現(xiàn)中小科技企業(yè)融資難,、融資門(mén)檻高,、政府各部門(mén)之間的合作不夠緊密是阻礙武漢市科技金融進(jìn)一步發(fā)展的主要問(wèn)題。這種“武漢模式”中存在的問(wèn)題是我國(guó)科技金融發(fā)展困境的一個(gè)縮影,。我國(guó)科技金融的發(fā)展除了存在以上問(wèn)題外,，還有一些其他的問(wèn)題。比如,，張明喜（2015）曾結(jié)合自己的工作經(jīng)驗(yàn),，實(shí)證分析了支持我國(guó)科技金融發(fā)展的財(cái)政配套機(jī)制。他指出,，在科技金融的發(fā)展過(guò)程中除了存在財(cái)政支持政策不穩(wěn)定,、政府投入有限、支持方式不完善等共性問(wèn)題外,，引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系尚未建立,、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金使用受限、科技金融基礎(chǔ)設(shè)施較為滯后等原因也阻礙了我國(guó)科技金融的快速發(fā)展,。曹顥（2011）等人也發(fā)表了自己的看法,，他們使用科技金融發(fā)展指數(shù)分析了我國(guó)各地區(qū)的科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)科技金融的發(fā)展不僅存在科技金融產(chǎn)出效率低的問(wèn)題,，而且金融體制與科技型企業(yè)融資需求之間還存在結(jié)構(gòu)性矛盾,。雖然我國(guó)科技金融的發(fā)展過(guò)程中還有許多問(wèn)題有待改善，但是不可否認(rèn)的是,，近年來(lái)各界對(duì)科技金融這一領(lǐng)域的關(guān)注度和探索熱情在遞增,，而且研究水平也在提高。

三,、相關(guān)對(duì)策或建議

實(shí)證方面,，張明喜（2015）根據(jù)自己的工作經(jīng)驗(yàn)以及研究結(jié)果，他提出應(yīng)該加大政府投入,，讓財(cái)政支持方式多元化,，完善扶持科技金融發(fā)展的政策，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的積極性并且健全引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系,、規(guī)范基礎(chǔ)制度建設(shè)等一系列建議,。對(duì)于我國(guó)區(qū)域科技創(chuàng)新與科技金融耦合度較低的問(wèn)題，徐玉蓮（2011）等人通過(guò)實(shí)證分析我國(guó)科技創(chuàng)新與科技金融的耦合度,，認(rèn)為各地政府應(yīng)加強(qiáng)重視程度,，并根據(jù)當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展情況制定差異化戰(zhàn)略,，強(qiáng)化當(dāng)?shù)乜萍紕?chuàng)新與科技金融的耦合協(xié)調(diào)度。2014年,，張玉喜（2015）等人從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩方面實(shí)證分析了我國(guó)科技金融投入對(duì)科技創(chuàng)新的作用效果,，通過(guò)分析數(shù)據(jù)結(jié)果，他們得到了啟示,，認(rèn)為要促進(jìn)我國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展,，首先要更好地發(fā)揮政府的引導(dǎo)和支持作用，制定稅收優(yōu)惠政策,，縮小中東西部地區(qū)的發(fā)展差距,；其次要加強(qiáng)企業(yè)和社會(huì)資本對(duì)我國(guó)科技金融的支持力度，同時(shí)也要注意防范風(fēng)險(xiǎn),；第三,，為了科技金融在長(zhǎng)期內(nèi)能更好地發(fā)展，還應(yīng)加快完善促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制和環(huán)境,，完善科技金融機(jī)制體制和有關(guān)生態(tài)環(huán)境,。尋舸（2015）從區(qū)域金融學(xué)的角度提出應(yīng)該發(fā)展適應(yīng)本地特色的科技金融，實(shí)施科技園區(qū)綜合金融服務(wù)體系建設(shè)工程,，加強(qiáng)各區(qū)域在科技金融上的合作,，優(yōu)化科技金融“軟環(huán)境”，調(diào)整科技金融結(jié)構(gòu)增強(qiáng)區(qū)域科技金融的內(nèi)生發(fā)展機(jī)制等有關(guān)對(duì)策建議,，促進(jìn)我國(guó)科技金融持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,。

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基金項(xiàng)目：本論文為2015年江蘇省大學(xué)生實(shí)踐創(chuàng)新一般項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)為201514160010y）的階段性成果,。

金融科技監(jiān)管創(chuàng)新試點(diǎn) 金融科技監(jiān)管工具白皮書(shū)篇四

摘要：金融市場(chǎng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展而言是一柄“雙刃劍”,，金融市場(chǎng)健康發(fā)展可以極大的推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，但是如果不能有力的控制住金融風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退甚至出現(xiàn)金融危機(jī),，東南亞的金融危機(jī)便是最好的例證,。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和壯大，金融產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮,，我們面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增大,，如何從制度方面優(yōu)化金融監(jiān)管架構(gòu)，便成為一個(gè)具有重要意義的課題,。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)監(jiān)管貨幣政策中央銀行

金融市場(chǎng)從廣義上理解包括貨幣市場(chǎng),、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代,，金融已成為經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場(chǎng)便理所當(dāng)然的成為了所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心舞臺(tái),，無(wú)論是理論界還是實(shí)業(yè)界都已經(jīng)承認(rèn)這一觀點(diǎn),，同時(shí)也認(rèn)為金融市場(chǎng)是柄“雙刃劍”。1929-1933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī),、1997年的東南亞金融危機(jī)及日本近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)大衰退都在一個(gè)側(cè)面反映了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)失控時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大破壞性,。

我國(guó)的金融市場(chǎng)隨著改革開(kāi)放步伐的邁開(kāi)而發(fā)展壯大并不斷規(guī)范著，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了無(wú)可爭(zhēng)辯的重大推動(dòng)作用,，但在當(dāng)前wto框架下開(kāi)放金融市場(chǎng)的承諾逐步兌現(xiàn)和不斷顯現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大環(huán)境下,，各自為政或者說(shuō)分業(yè)監(jiān)管、多頭監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)制度安排將很難滿足市場(chǎng)監(jiān)管需要,，金融風(fēng)險(xiǎn)難以得到有效監(jiān)控,，金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率也將受到相當(dāng)大的限制。

一、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展及監(jiān)管現(xiàn)狀

經(jīng)過(guò)20多年的建設(shè)和改革,，我國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模日益壯大,，金融市場(chǎng)運(yùn)作、監(jiān)管等方面的理論研究水平和實(shí)踐能力不斷加強(qiáng),。據(jù)相關(guān)資料顯示,，截止到2003年底，我國(guó)銀行各項(xiàng)存款余額達(dá)萬(wàn)億元,，比上年末增長(zhǎng),，各項(xiàng)貸款余額萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng),；證券市場(chǎng)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大,，上市公司達(dá)1313家，全年股票市場(chǎng)融資額達(dá)億元,，財(cái)政部全年累計(jì)發(fā)行國(guó)債6355億元,；基金市場(chǎng)從無(wú)到有，各類(lèi)基金有80余只,，全年累計(jì)發(fā)行各類(lèi)基金總份數(shù)達(dá)到億份,；保險(xiǎn)市場(chǎng)也空前壯大，全年各類(lèi)保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入億元,，較上年增長(zhǎng),；外匯市場(chǎng)由封閉到開(kāi)放，產(chǎn)品由單一逐漸多樣,，全年銀行間外匯交易額達(dá)億元,，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額截止2004年9月達(dá)4700億美元，如此規(guī)模的外匯儲(chǔ)備為將來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步繁榮將起到根本的保障和推動(dòng)作用,；黃金市場(chǎng)全年總成交量噸,，總成交金額億元，黃金日均交易量公斤,，日均成交金額萬(wàn)元,，交易品種、交易方式,、交易主體和成交量不斷拓展或放大,，進(jìn)一步繁榮了我國(guó)金融市場(chǎng)。

金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展,，有力的推動(dòng)了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展,，但是金融市場(chǎng)和其他產(chǎn)品市場(chǎng)一樣是建立在委托——關(guān)系的基礎(chǔ)之上的，如銀行系統(tǒng)是接受客戶的存款委托從而運(yùn)營(yíng)資金而存在的,，證券市場(chǎng)是建立在客戶買(mǎi)賣(mài)股票,、債券進(jìn)行股權(quán),、債權(quán)投資的資金委托運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上的。整個(gè)金融市場(chǎng)由于依托這種委托——關(guān)系,，便導(dǎo)致兩種風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)生，其一是道德風(fēng)險(xiǎn),，其二是逆向選擇風(fēng)險(xiǎn),，兩種風(fēng)險(xiǎn)的存在或發(fā)生均是因?yàn)樾畔⒉煌耆蛐畔⒉粚?duì)稱發(fā)生且難以消除的。同時(shí)由于金融市場(chǎng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中主要擔(dān)當(dāng)?shù)氖琴Y金融通的作用,，其風(fēng)險(xiǎn)的危害程度是依乘數(shù)而擴(kuò)張的,，如此金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本障礙便具有了極大的可能性。因此,，各國(guó)政府都力圖通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管,、信息公開(kāi)等的方式來(lái)解決或者弱化風(fēng)險(xiǎn)的危害問(wèn)題或程度。我國(guó)政府在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)逐步發(fā)展的同時(shí)也營(yíng)造了一個(gè)比較穩(wěn)定,、相對(duì)有效的金融監(jiān)管架構(gòu),。

從圖1和表2可以看出，由于我國(guó)當(dāng)前的金融業(yè)以分業(yè)經(jīng)營(yíng)為基本運(yùn)作形式,，因而便當(dāng)然的出現(xiàn)了分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu),，這種監(jiān)管制度安排很難滿足金融發(fā)展的需要和金融風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，具體包括：

1,、由于金融市場(chǎng)各類(lèi)別市場(chǎng)間關(guān)系密切,，因而分業(yè)監(jiān)管形式會(huì)人為的割斷信息交流，不僅不能解決信息不完全的問(wèn)題反而會(huì)進(jìn)一步加劇這種信息不完全,，從而不利于監(jiān)管應(yīng)有效能的發(fā)揮,，同時(shí)也不利于金融市場(chǎng)的高效運(yùn)行。如貨幣市場(chǎng)（主要以銀行為例）和資本市場(chǎng)（以股票市場(chǎng)為例）之間存在著非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)和交易上的關(guān)聯(lián)性,，股票市場(chǎng)資金存放,、資金匯劃、結(jié)算無(wú)不與銀行有關(guān),；另外由于貨幣市場(chǎng)資金與資本市場(chǎng)資金在數(shù)量上存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,，因而有存在相當(dāng)?shù)臎_突可能。然而監(jiān)管方卻人為的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了劃分,，致使銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)權(quán)力交合,，界限不明朗，同時(shí)容易出現(xiàn)推諉而致使監(jiān)管真空,，監(jiān)管部門(mén)為了控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,，便嚴(yán)格限制兩市場(chǎng)邊緣產(chǎn)品創(chuàng)新行為，這樣對(duì)整個(gè)貨幣和資本市場(chǎng)都將造成極大的危害,，市場(chǎng)的運(yùn)行效能受到極大影響,；或者監(jiān)管部門(mén)對(duì)此種邊緣產(chǎn)品創(chuàng)新行為不聞不問(wèn),，這樣又必定導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)失控的可能，畢竟邊緣性的金融產(chǎn)品引致金融風(fēng)險(xiǎn)的概率是很高的,。

此外,，由于分業(yè)監(jiān)管，原本各市場(chǎng)的信息不完全和不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控漏洞由于監(jiān)管部門(mén)的平級(jí)運(yùn)作和直接協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)缺位而導(dǎo)致信息不完全和不對(duì)稱的問(wèn)題加劇,，進(jìn)而出現(xiàn)更大的監(jiān)控漏洞,，這樣的監(jiān)管架構(gòu)制度安排必將歸于低效甚至無(wú)效。

2,、多頭監(jiān)管模式難以有效支持金融政策的實(shí)施,。金融政策的制定是為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為目的的，而這與金融監(jiān)管的根本目標(biāo)即保障金融市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展是一致的,。財(cái)政政策和貨幣政策的有效運(yùn)行是以穩(wěn)定的金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)的,，尤其后者對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性要求更高，否則就會(huì)出現(xiàn)政策與市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)同向乘數(shù)擴(kuò)大的可能,。以中央銀行的貨幣政策做具體分析,，其為達(dá)到政策目標(biāo)通常可以運(yùn)用三個(gè)手段：法定存款準(zhǔn)備金,、公開(kāi)市場(chǎng)操作和再貼現(xiàn)率,。很明顯這一政策涉及的不僅是政策本身制定這個(gè)層面，還要涉及到實(shí)際運(yùn)行中的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng),，然而當(dāng)前的監(jiān)管架構(gòu)制度下的中央銀行卻對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有直接的監(jiān)管權(quán),，這樣必定導(dǎo)致貨幣政策的制定和執(zhí)行脫節(jié)，進(jìn)而政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度必將受到影響,。

3,、各行業(yè)自律組織名義上是各市場(chǎng)主體的自愿組織，但事實(shí)上卻帶有很濃厚的官方性質(zhì),，這樣的自律組織建設(shè)明顯有違設(shè)立的初衷,。政府對(duì)這部分自控機(jī)構(gòu)的介入必將給很多原本只需市場(chǎng)主體間協(xié)商解決的問(wèn)題復(fù)雜化、扭曲化,，不僅政府監(jiān)管的成本加大,，同時(shí)市場(chǎng)效率的流失也必將是嚴(yán)重的（市場(chǎng)主體缺乏主動(dòng)權(quán)而致使其市場(chǎng)行為缺乏主動(dòng)性和靈活性）。

綜上,，目前存于我國(guó)的監(jiān)管架構(gòu)制度在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制效能上較低,，對(duì)金融市場(chǎng)運(yùn)作上具有較大的負(fù)面作用，當(dāng)然總體的組織要素還是合理的,，因而這種制度安排需要優(yōu)化,。

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二、優(yōu)化的金融監(jiān)管架構(gòu)設(shè)想

西方國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展得比較成熟,，其監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置和具體制度安排相對(duì)而言也是比較成熟的,、科學(xué)的,，因而在這方面我們應(yīng)該借鑒。

（一）,、西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管架構(gòu)及運(yùn)作簡(jiǎn)介

1,、英國(guó)和其他歐洲國(guó)家的混業(yè)監(jiān)管模式。英國(guó)1986年建立了由財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)的三級(jí)混業(yè)監(jiān)管架構(gòu),。第一級(jí)是財(cái)政部,，其負(fù)責(zé)督察國(guó)內(nèi)的所有銀行、證券等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管活動(dòng)和對(duì)市場(chǎng)主體的資格進(jìn)行認(rèn)定,；第二級(jí)是證券與投資管理委員會(huì)（sib），該機(jī)構(gòu)是一個(gè)非政府組織,，負(fù)責(zé)全面監(jiān)管金融市場(chǎng),；第三級(jí)是自律性的各類(lèi)民間協(xié)會(huì)組織，負(fù)責(zé)一些行業(yè)內(nèi)的自律性監(jiān)督職責(zé),。1997年英國(guó)成立了金融管理局（fsa,，financialservicesauthority），由其負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)全面的監(jiān)管,。此外,，德國(guó)也計(jì)劃把德意志聯(lián)邦銀行和保險(xiǎn)監(jiān)管、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)等監(jiān)管主體進(jìn)行合并,，成立類(lèi)似于英國(guó)fsa的監(jiān)管組織,。在歐洲歷史上的和新近出現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)傾向是促成這種監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變的根本動(dòng)力，如德國(guó)歷史上就是以混業(yè)經(jīng)營(yíng)為金融市場(chǎng)運(yùn)作為基本模式的,，另外法國(guó)也取消了商業(yè)銀行,、儲(chǔ)蓄銀行和中長(zhǎng)期信貸銀行的區(qū)別，逐步放松了其他主體間業(yè)務(wù)范圍的限制,。

2,、日本的大一統(tǒng)監(jiān)管模式。在1998年日本金融監(jiān)管體制改革前,，金融監(jiān)管主體是大藏省和日本銀行,，而且日本銀行在行政上接受大藏省監(jiān)管，所以大藏省成為真正意義上的唯一監(jiān)管者,，這種過(guò)于大一統(tǒng)的金融監(jiān)管模式由于大藏省監(jiān)管力量和協(xié)調(diào)能力的限制沒(méi)能發(fā)揮很好的金融監(jiān)管作用,。1997年日本提出“金融監(jiān)督廳設(shè)置法案”，1998年6月金融監(jiān)督廳開(kāi)始在總理府直接管轄下運(yùn)作,，證券委也從大藏省劃歸金融監(jiān)督廳管轄,。1998年12月金融再生委員會(huì)成立，該委員會(huì)由國(guó)務(wù)大臣任委員長(zhǎng),，是與大藏省平級(jí)的行政機(jī)構(gòu),，并且在金融危機(jī)時(shí),，有首相處理危機(jī)的權(quán)力，金融監(jiān)督廳直屬于金融再生委,。從2000年起,，金融廳開(kāi)始承擔(dān)原大藏省檢查、監(jiān)督和審批備案的全部職權(quán),，大藏?。ìF(xiàn)財(cái)務(wù)省）只保留與金融廳對(duì)證券市場(chǎng)的合作監(jiān)管權(quán),。

3,、美國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和分業(yè)監(jiān)管模式。在1998年以前美國(guó)實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,，這是由其政治組織形式和各州的權(quán)限及立法的限制導(dǎo)致的,，此種經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致了美國(guó)的分業(yè)監(jiān)管，各類(lèi)市場(chǎng)和各州間的市場(chǎng)被人為的割斷,。但是隨著金融業(yè)的迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新能力的不斷增強(qiáng),，金融市場(chǎng)上的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制被不斷打破，終于導(dǎo)致了《格拉斯－斯蒂格爾法》的破產(chǎn),，新的金融法規(guī)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有嚴(yán)格的限制,，與此種金融市場(chǎng)運(yùn)作模式相對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是混業(yè)一統(tǒng)的監(jiān)管，但是由于美國(guó)聯(lián)邦制度的存在,，致使其監(jiān)管架構(gòu)上的制度創(chuàng)新難度較大,，但是這只是暫時(shí)的，其發(fā)展方向必定是大一統(tǒng)的,。

（二）,、優(yōu)化后的我國(guó)金融監(jiān)管架構(gòu)和制度安排

針對(duì)前面分析的結(jié)果，我國(guó)分業(yè)監(jiān)管,、多頭監(jiān)管的監(jiān)管架構(gòu)是不能滿足金融監(jiān)管的需要的,，在借鑒國(guó)外金融監(jiān)管制度安排的基礎(chǔ)上，筆者提出了優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)和制度安排,，如圖2,。

具體運(yùn)作安排如下：

第一層次：財(cái)政部和中央銀行。財(cái)政部主要負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)主體的財(cái)務(wù),、會(huì)計(jì),、審計(jì)、稅收等進(jìn)行監(jiān)督,；中央銀行則主要負(fù)責(zé)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)具體的交易行為的合法性,、效率性及行為與貨幣政策一致性等的宏觀監(jiān)督，具體權(quán)力行使包括：（1）對(duì)第二層次的各具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)的督察,，主要指的是對(duì)銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)等執(zhí)行監(jiān)察市場(chǎng)的行為進(jìn)行監(jiān)督,，以確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能得到有效控制；（2）對(duì)第二層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行協(xié)調(diào),，促進(jìn)信息的及時(shí),、有效的溝通。這主要指的是對(duì)各類(lèi)具體市場(chǎng)監(jiān)管者監(jiān)管過(guò)程中需要全面信息及職責(zé)明確劃分等的問(wèn)題提出的,，中央銀行應(yīng)該負(fù)起這方面的職責(zé),；（3）全面協(xié)調(diào)各監(jiān)管主體的具體監(jiān)管行為，保持貨幣政策穩(wěn)定,、統(tǒng)一,、高效。中央銀行的主要職責(zé)是制定和執(zhí)行貨幣政策,，通過(guò)對(duì)第二層次的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的實(shí)時(shí)監(jiān)控,，可以確保金融監(jiān)管主體的行為朝著有效執(zhí)行貨幣政策的方向發(fā)展。

第二層次：各類(lèi)具體的金融市場(chǎng)監(jiān)管者,。（1）銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)銀行及其他以信貸業(yè)務(wù)為主的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，涉及到的主要是貨幣市場(chǎng),，監(jiān)管的重點(diǎn)是此類(lèi)機(jī)構(gòu)的自身運(yùn)作行為的規(guī)范性,、合法性、對(duì)貨幣政策的執(zhí)行情況等,；（2）證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)資本市場(chǎng)的全面監(jiān)管,，以保障資本所有者的利益為監(jiān)管的根本出發(fā)點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核,，確保證券市場(chǎng)能朝著更加健康和更具吸引力的方向發(fā)展,，同時(shí)注重對(duì)市場(chǎng)行為主體配合貨幣政策執(zhí)行方面的引導(dǎo)；（3）xxx針對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)作進(jìn)行全面監(jiān)督,，以確保保險(xiǎn)市場(chǎng)資金的安全性為重點(diǎn),；（4）國(guó)家外匯管理局依舊負(fù)責(zé)整個(gè)外匯運(yùn)營(yíng)及操作方面的監(jiān)管；（5）金融創(chuàng)新xxx主要負(fù)責(zé)黃金市場(chǎng),、期貨市場(chǎng)及其他邊緣性創(chuàng)新產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)管,。目前這幾個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模還不大，但是他們可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)的危害程度卻并不亞于其他市場(chǎng),，尤其創(chuàng)新產(chǎn)品形成的市場(chǎng)更是如此,，因而要加強(qiáng)這方面的監(jiān)管，同時(shí)該部門(mén)還要負(fù)擔(dān)起鼓勵(lì)和支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新的責(zé)任,，確保其活力不斷增強(qiáng)并對(duì)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制,。

第三層次：民間各行業(yè)自律性組織?？紤]到政府監(jiān)管成本和監(jiān)管效率的問(wèn)題,，這類(lèi)行業(yè)自律性的組織應(yīng)該負(fù)擔(dān)的是對(duì)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法深入監(jiān)管或監(jiān)管效率較低的一些業(yè)務(wù)和一些應(yīng)該由市場(chǎng)決定的業(yè)務(wù)運(yùn)作方式等的業(yè)務(wù)監(jiān)管上,，如行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)定價(jià)等的監(jiān)督和協(xié)調(diào)問(wèn)題等,；另一方面是作好市場(chǎng)信息的反饋工作,，保障市場(chǎng)動(dòng)向、市場(chǎng)發(fā)展障礙等的信息能及時(shí)有效的傳遞給政府監(jiān)管部門(mén),，使其制定出更好的政策或及時(shí)消除發(fā)展障礙,，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。三,、進(jìn)行上述優(yōu)化安排的利益分析

前面已經(jīng)明確提出了優(yōu)化的金融監(jiān)管架構(gòu),，并且對(duì)其具體的運(yùn)作亦已作了安排，筆者認(rèn)為這種優(yōu)化相對(duì)于目前我國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀和發(fā)展趨向,，在促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面具有重大意義,。

1、有利于財(cái)政政策和貨幣政策的統(tǒng)一協(xié)調(diào),。財(cái)政政策主要是政府利用財(cái)政的手段如稅收,、轉(zhuǎn)移支付、財(cái)政投資等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié),；貨幣政策則是中央銀行利用貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)來(lái)影響經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,，具體有三種方式：法定存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)操作,。從優(yōu)化的架構(gòu)之第一層次看,，財(cái)政部和中央銀行直屬于xxx，在行政上統(tǒng)屬一個(gè)層次,，而且無(wú)其他政策制定者（指具體市場(chǎng)監(jiān)管者）干擾,，因而可以確保政策制定上和執(zhí)行上的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。（1）財(cái)政部和中央銀行歸于xxx直接領(lǐng)導(dǎo),，有利于意見(jiàn)的統(tǒng)一,，在具體政策的制定上容易協(xié)調(diào)。通常財(cái)政政策的效果比較快,，運(yùn)用比較方便,，對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的影響可控程度高，因而一般用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“助推器”,；貨幣政策直接通過(guò)控制市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的方法來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,，而且控制的通常是基礎(chǔ)貨幣，因而其乘數(shù)作用明顯,，容易引起經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng),，一般用于控制通貨膨脹。如果這兩種政策的制定者不能很好的協(xié)調(diào)，將極大可能的導(dǎo)致財(cái)政政策的運(yùn)行無(wú)效,，甚至于導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng),、出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退；（2）財(cái)政部和中央銀行負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行金融政策,，其他市場(chǎng)運(yùn)行方面的監(jiān)管者全部納入中央銀行統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管,，在沒(méi)有其他強(qiáng)權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干擾下，更有利于保證金融政策的穩(wěn)定和高效,。

2,、有利于保障貨幣政策得到統(tǒng)一、完整的執(zhí)行,。由于各具體市場(chǎng)行為監(jiān)管者統(tǒng)屬于中央銀行管理,，中央銀行便有權(quán)監(jiān)督其行為，確保政策的傳導(dǎo)機(jī)制高效運(yùn)作,，從而保障貨幣政策能得到統(tǒng)一,、完整的執(zhí)行。第一,，法定存款準(zhǔn)備金,。在現(xiàn)行的監(jiān)管模式中，調(diào)整權(quán)掌握在中央銀行手中,，而具有真正監(jiān)管銀行經(jīng)營(yíng)行為的銀監(jiān)會(huì)卻無(wú)權(quán)調(diào)整,，而中央銀行又沒(méi)有市場(chǎng)直接監(jiān)管權(quán)，這種制度安排導(dǎo)致了監(jiān)管權(quán)和調(diào)控權(quán)的人為分割,，不利于市場(chǎng)信息的及時(shí)反饋和市場(chǎng)行為的及時(shí)調(diào)整，一方面是中央銀行無(wú)權(quán)得到第一手資料,，及時(shí)修正貨幣政策,，另一方面監(jiān)管部門(mén)無(wú)權(quán)對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展提供制度保障，這樣一來(lái),，貨幣政策的制定執(zhí)行效果和監(jiān)管的效率都受到了影響,。而優(yōu)化后的架構(gòu)安排有效的避免了這一點(diǎn)，所有市場(chǎng)調(diào)節(jié)工具運(yùn)用權(quán)統(tǒng)歸具體監(jiān)管部門(mén)具體運(yùn)用,，但是又必須在中央銀行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下運(yùn)用,，這樣上面出現(xiàn)的尷尬問(wèn)題便得到了有效的解決；第二,，再貼現(xiàn)率,。這一貨幣政策運(yùn)用手段是通過(guò)對(duì)信貸市場(chǎng)的直接調(diào)控從而調(diào)節(jié)社會(huì)資金流量的，其作用的有效發(fā)揮基本類(lèi)似于第一點(diǎn)的分析,；第三,，公開(kāi)市場(chǎng)操作。它是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而與證券市場(chǎng)相聯(lián)系的一種政策手段，依照當(dāng)前的金融監(jiān)管架構(gòu),，證監(jiān)會(huì)除非在xxx直接授意的情形下才有可能主動(dòng)支持中央銀行貨幣政策的實(shí)施,，否則資本市場(chǎng)將不會(huì)主動(dòng)協(xié)助貨幣政策的運(yùn)行，如此貨幣政策的及時(shí)性和效率必定會(huì)大打折扣,。而優(yōu)化后的架構(gòu)安排中,，中央銀行直接監(jiān)督證監(jiān)會(huì)的行為，市場(chǎng)信息傳遞,、反饋準(zhǔn)確和及時(shí),，故而可以確保證券市場(chǎng)能為貨幣政策的實(shí)施提供有效的保障，突顯公開(kāi)市場(chǎng)操作手段的迅捷和可控性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),。

3,、優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)職責(zé)安排清晰，通過(guò)xxx和中央銀行的協(xié)調(diào)可以確保金融市場(chǎng)監(jiān)管的完整,。各層次,、各類(lèi)市場(chǎng)監(jiān)管者的職責(zé)分工明確，且監(jiān)管邊緣部位由于存在有權(quán)機(jī)構(gòu)（金融創(chuàng)新xxx）的協(xié)調(diào),，可以減少監(jiān)管效能的漏損,，提高監(jiān)管效率，降低金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。

4,、設(shè)立金融創(chuàng)新xxx，為有效填補(bǔ)因市場(chǎng)發(fā)展而帶來(lái)的監(jiān)管漏洞及推動(dòng)金融創(chuàng)新提供了保障,。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的開(kāi)放,，各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品將越來(lái)越多，越來(lái)越復(fù)雜,，越來(lái)越朝著高杠桿方向發(fā)展,，而且這些創(chuàng)新?tīng)可娴降膶⑹嵌鄠€(gè)市場(chǎng)，如目前國(guó)家已經(jīng)允許保險(xiǎn),、銀行資金通過(guò)適當(dāng)?shù)耐緩竭M(jìn)入資本市場(chǎng),，這種情況的出現(xiàn)給現(xiàn)存的監(jiān)管架構(gòu)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，是多頭分業(yè)監(jiān)管還是限制這種創(chuàng)新,，依現(xiàn)實(shí)情況,，已經(jīng)選擇了前者，但是這種多頭監(jiān)管會(huì)給監(jiān)管效率帶來(lái)極大的影響,，同時(shí)也在一定程度上影響了創(chuàng)新的效率,。而優(yōu)化后的監(jiān)管架構(gòu)和職責(zé)安排不僅讓這種源于多個(gè)市場(chǎng)邊緣的產(chǎn)品創(chuàng)新行為得到完整的監(jiān)管，同時(shí)還采用積極有效的激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新,，一方面金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)散得到了有效控制,，另外也有力的促進(jìn)了金融市場(chǎng)的繁榮和進(jìn)步。

5、自律性行業(yè)監(jiān)管組織由官方色彩轉(zhuǎn)向純民間性質(zhì),，不僅有利于充分發(fā)揮金融市場(chǎng)各主體的自律主動(dòng)性,，同時(shí)也有利于節(jié)約政府監(jiān)管的成本，降低市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中濃厚的政府干預(yù)色彩,。

對(duì)一個(gè)現(xiàn)存制度進(jìn)行優(yōu)化甚至變遷,，需要付出相當(dāng)?shù)某杀荆钱?dāng)這種成本能夠被這種優(yōu)化或變遷所帶來(lái)的收益所超越時(shí),，這種制度的優(yōu)化或變遷就是必要和可行的了,。