人的記憶力會隨著歲月的流逝而衰退，寫作可以彌補記憶的不足，將曾經的人生經歷和感悟記錄下來,，也便于保存一份美好的回憶,。寫范文的時候需要注意什么呢,？有哪些格式需要注意呢？以下是小編為大家收集的優(yōu)秀范文，歡迎大家分享閱讀。

融資融券的基礎知識 融資融券入門指南篇一

（1）融資融券手續(xù)費用：融資融券的交易手續(xù)費和普通交易手續(xù)費是一樣的標準,。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息,。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個百分點和五個百分點,，按實際情況隨時調整。此為年利率,，實際計算時要除以360天的會計結算時間,。利息是按照客戶實際使用的金額來計算而非融入金額。按天計算,，隨合約了結,。

二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的,？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個交易日對信用賬戶進行預警,，并自動短信通知，通知客戶到期日前自行了結全部負債,，歸還所欠公司債務,。

（2）合約的時間是180天無法延期；合同是1年,，到期客戶無異議,，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶,，如需繼續(xù)交易則按開戶流程重新申請,。

（3）當合同或合約到期日時，客戶仍未自行了結負債,，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉通知，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對信用賬戶進行強制平倉,。

三,、客戶融資或融券的當天可以用這筆資金或證券直接操作買入賣出嗎？

（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上,，而是通過做融資融券的申報,，從我公司的賬戶上做相應的操作。

（2）客戶做融資申報,，公司用公司賬戶里的資金做買券操作,，股票劃到客戶的賬戶上，客戶融資買到的股票當天在賬戶上不能賣出,，但可以賣出賬戶上的其他股票用得到的資金還資,，也可用其他股票直接做融資抵押 ；客戶做融券申報，通過公司的賬戶把證券賣出資金劃到客戶的賬戶上,，資金當天可用,，客戶可用這筆資金做買券還券。變相實現(xiàn)t+0交易,。

四,、信用賬戶的普通買入可以進行國債回購或買賣基金嗎？

只要是普通買入非融資買入,，和平時的股票債券等操作完全一樣,；在未存在未了結合約的情況下，普通賣出股票后的資金可以用于國債回購,；超出款項回到客戶信用賬戶的資金余額里,。

五、強制平倉條件是什么,？

①t日維持擔保比例低于130%,，且在t+2日內未采取有效措施使維持擔保比例達到150%以上；

②合同或合同到期,，客戶未及時自行了結,；

③司法機關強制執(zhí)行，公司按司法機關的時間要求對客戶信用賬戶執(zhí)行平倉操作,；

④出現(xiàn)繼承,、財產分割、遺贈和捐贈,；

⑤融券期間,，若標的證券發(fā)生退市、暫停上市,、私有化,、要約收購情況時，客戶未在規(guī)定時間內自行了結,。

六,、融資融券需要的條件：

首先是那個證券公司得有這個資格，一般大型的才有,！

其次是開戶要有18個月,，現(xiàn)在是暫定，以后可能會調低的,，所以要是你先走券商不可以的話,，趕快去別的可以的證券公司開一個

普通賬戶內資產50w以上，沒有設立任何抵押和擔保,；

在以往交易中無重大違約,，社會信用記錄良好,；

通過融資融券業(yè)務知識測試和風險測評。

七,、融資融券開戶如下：

第一步：首先您的投資經驗要在18個月以上,，資產達到50萬以上，符合實名制賬戶要求,，您的資產沒有任何的抵押或者擔保,，就可來開戶。

第二步：申請融資融券需要攜帶身份證和股東卡,、人民銀行出具的信用報告,，還有客戶在其他金融機構出具的金融資產的證明。

第三步：到了現(xiàn)場還要填寫相關的業(yè)務表格,。有融資融券業(yè)務的申請表,，融資融券業(yè)務的心理測試題，融資融券知識測試題,，還有客戶持有限售股的說明情況,。

第四步：證券公司審核申請資料，一般需要11個工作日,。

第五步：通過后,，可以到現(xiàn)場簽署融資融券的業(yè)務合同和融資融券的風險監(jiān)視書。

八,、請問融資融券標的股有哪些,？（1）原來融資融券標的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號起）融資融券標的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票,，總計278只個股,。和7只交易型開放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標的，分別是華夏上證50etf,、華安上證180etf,、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf,、易方達深100etf,、華夏中小板etf及南方深成etf。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細,，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”

深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到

九、融資融券是那幾家券商??？

目前一共有25家，光大證券,，海通證券,，中信證券，國泰君安，銀河證券,，東方證券,，招商證券，申銀萬國,，國信證券,，廣發(fā)證券、華泰證券,、長江證券,、宏源證券、興業(yè)證券等,，馬上就轉常規(guī)了,，基本上所有券商可以搞了。

融資基本上每個券商都可以,，融券標的的話,，像海通、申銀萬國比較充足,，而etf標的比較少,。

融資融券的基礎知識 融資融券入門指南篇二

融資融券基礎知識篇

1、融資融券交易融資融券交易,，是指投資者向具有證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物,，借入資金買入上市證券或借入上市證券并賣出的行為。

2,、融資交易融資交易是指投資者以其信用賬戶中的資金和證券為擔保,，向證券公司申請融入資金并買入標的證券，證券公司在辦理投資者與證券登記結算機構結算時,，為投資者墊付資金,，完成證券交易的交易行為。

3,、融券交易融券是指投資者以其信用賬戶中的資金和證券為擔保,，向證券公司申請融入標的證券并賣出，證券公司在辦理投資者與證券登記結算機構交收時,，為投資者墊付證券,，完成證券交易的交易行為。

4,、融資專用資金賬戶融資專用資金賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務,，以自己的名義，在商業(yè)銀行開立的,，用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金,。

5,、融券專用證券賬戶融券專用證券賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務，以自己的名義,，在證券登記結算機構開立的,，用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，該賬戶不得用于證券買賣,。

6,、客戶信用交易擔保資金賬戶客戶信用交易擔保資金賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務，以自己的名義,，在商業(yè)銀行開立的,，用于存放客戶交存的、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的資金,。

7,、客戶信用資金賬戶客戶信用資金賬戶是指證券公司在與客戶簽訂融資融券合同后，通知商業(yè)銀行根據客戶的申請,，為客戶開立的實名信用資金賬戶,，是證券公司客戶信用交易擔保資金賬戶的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔保資金的明細數(shù)據,?？蛻糁荒荛_立一個信用資金賬戶。

8,、客戶信用交易擔保證券賬戶客戶信用交易擔保證券賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務,，以自己的名義，在證券登記結算機構開立的,，用于記錄客戶委托證券公司持有,、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的證券。

本帖回復

9,、客戶信用證券賬戶客戶信用證券賬戶是指證券公司在與客戶簽訂融資融券合同后,，根據客戶的申請，按照證券登記結算機構的規(guī)定,，為其開立的實名證券賬戶,，是證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據,?？蛻粲糜谝患易C券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個?？蛻粜庞米C券賬戶與其普通證券賬戶的開戶人的姓名或者名稱應當一致,。

10、信用交易資金交收賬戶信用交易資金交收賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務,，以自己的名義,，在證券登記結算機構開立的，用于客戶融資融券交易的資金結算,。

11,、信用交易證券交收賬戶信用交易證券交收賬戶是指證券公司經營融資融券業(yè)務，以自

己的名義,，在證券登記結算機構開立的,，用于客戶融資融券交易的證券結算。

12,、保證金證券公司向客戶融資,、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金,，保證金可以現(xiàn)金,、標的證券以及交易所認可的其他證券充抵。

13,、保證金比例保證金比例是指投資者交付的保證金與融資,、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例與融券保證金比例,。

14,、融資保證金比例融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。計算公式：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%

15,、融券保證金比例融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例,。計算公式：融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100%

16、保證金可用余額保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金,、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額,，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用的余額,。計算公式：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑(充抵保證金的證券市值×折算率)+∑［(融資買入證券市值-融資買入金額)×折算率］＋∑［(融券賣出金額-融券賣出證券市值)×折算率］-∑融券賣出金額-∑融資買入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-利息及費用（其中,，折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率,，當融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時,，折算率按100%計算）

17、標的證券標的證券是指在證券交易所交易的,，并經證券交易所認可的,，可用于融資買入或融券賣出的證券。

18,、擔保物擔保物是指證券公司將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款,，分別存放在客戶信用交易擔保證券賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權的擔保物,。

19,、維持擔保比例維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例,。計算公式：維持擔保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值總和)/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當前市價＋利息及費用總和)×100%

融資融券的基礎知識 融資融券入門指南篇三

融資融券—概念篇

1，融資融券：融資融券交易,，又稱證券信用交易,，是指投資者在具有融資融券業(yè)務資格的證券公司開通信用證券資金賬戶，向其提供擔保物,，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為,。

2，信用證券賬戶：投資者為參與融資融券交易,，向證券公司申請開立的證券賬戶,。該賬戶是證券公司在證券登記清算機構開立的“客戶信用交易擔保證券賬戶”的二級賬戶，用于紀錄投資委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據,。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個,。

3，信用資金賬戶:投資者在證券公司指定存管銀行開設的資金賬戶,。該賬戶是證券公司在銀行開立“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶,，用于記載投資者交存的擔保資金的明細數(shù)據。投資者只能開立一個信用資金賬戶,。

4,、信用額度：客戶申請融資融券業(yè)務時須提供資產證明（在營業(yè)部現(xiàn)場打印普通賬戶資產對賬單即可），信用額度的審批一般情況下為證券賬總資產（不計算外幣）的50%,。

5,、融資交易：投資者向證券公司交納一定的保證金，融（借）入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為,。

6,、融券交易：投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為,。投資者融入的證券不進入其信用證券賬戶,，而是在融券賣出成交當日結算時由證券公司代為支付，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途,。

7,、標的證券：交易所公布的可作為融資、融券交易標的的證券,，包括融資標的證券和融券標的證券,。目前我公司提供上證180指數(shù)的180只股票、深圳100指數(shù)中的98只股票,、7只etf基金的融資買入和223只股票融券賣出,。未來轉融通開始之后，285只融資融券標的將都可以融券賣出。具體品種可登錄牛網--融資融券--公示信息進行查詢,。

8,、保證金（擔保物）指投資者向證券公司融入資金或證券時，證券公司向投資者收取的一定比例的資金或證券,。

9,、折算率：充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算的比例。具體每只標的的折算率可登錄牛網--融資融券--公示信息進行查詢,。

（一）上證180指數(shù)成份股股票折算率最高不超過70%，其他股票折算率最高不超過65%,；

（二）交易所交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%,；

（三）國債折算率最高不超過95%；

（四）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%,。

10,，保證金比例

保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)。保證金比例越高,，財務杠桿效應越低,。

融資買入證券數(shù)量×買入價格＝保證金/（融資保證金比例）融券賣出證券數(shù)量×賣出價格＝保證金/（融券保證金比例）交易所規(guī)定，證券公司的融資保證金比例,、融券保證金比例不得低于交易所規(guī)定的標準（50%為交易所規(guī)定的最低保證金比例）,。證券公司公布的標的證券的保證金比例應與其折算率相匹配。

我公司規(guī)定的融資保證金比例=1-標的證券折算率+50% 我公司規(guī)定的融券保證金比例=1-標的證券折算率+50%+10%

11,，保證金可用余額

投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金,、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息,、費用的余額,。客戶融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額,。保證金可用余額＝現(xiàn)金-∑融券賣出金額+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］ +∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］-∑融資買入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣出證券市值×融券保證金比例-利息及費用

12,、維持擔保比例：客戶信用賬戶中總資產與總負債的比例。

維持擔保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值總和）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當前市價＋利息及費用總和)=資產/負債

維持擔保比例超過300%時,，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或劃回充抵保證金的證券,，但提取后維持擔保比例不得低于300%。

維持擔保比例不得低于160％,。

維持擔保比例低于140%時,，證券公司應當通知客戶在不超過2個交易日的期限內追加擔保物，且客戶追加擔保物后的維持擔保比例不得低于160%,。

★使用融資,、融券保證金比例控制投資者自有資金的放大倍數(shù)；使用維持擔保比例控制客戶信用賬戶整體財務風險,。

例如：某投資者信用證券賬戶100元現(xiàn)金和100元市值的a證券,，加入a證券的折算率為0.7,，那么，該投資者的信用賬戶內的保證金金額為170元（100元現(xiàn)金×100％＋100元a證券×0.7）

13, 名義持有人:受他人委托并代表他人持有證券的機構,。名義持有人依法享有作為證券持有人的相關權利,，同時應對其名下證券權益擁有人承擔相應的義務，證券權益擁有人通過名義持有人實現(xiàn)其相關權利,。

證券公司是客戶信用交易擔保證券賬戶內所記錄證券的名義持有人,。信用證券賬戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上。

融資融券的基礎知識 融資融券入門指南篇四

第七章融資融券業(yè)務

知識點701（p218-220）：融資融券業(yè)務,。

融資融券是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出,，并由客戶交存相應擔保物的經營活動。

證券公司經營融資融券應具備：（答案一目了然）,。

目前開展融資融券試點,，未經證監(jiān)會批準，任何證券公司不得向客戶融資融券,，也不得提供相關便利和服務,。

□證券公司申請融資融券試點應具備：

1、經營經紀業(yè)務已滿3年,，且未創(chuàng)新試點類證券公司,。

2、健全的各項制度,。

3,、公司高級管理人員近2年無違規(guī)情形。

4,、近2年風險監(jiān)控指標持續(xù)符合規(guī)定,，近6個月凈資本均在12億元以上

5、第三方存管

6,、已完成交易,、清算等的集中管理，不規(guī)范賬戶已集中監(jiān)控,。

7,、具備開展試點的人員、技術等條件,。

□證券公司申請該業(yè)務應提交材料：（1）試點申請書（2）股東會的決議（3）試點實施方案（4）三方存管方案情況說明（5）負責人員的名冊及資格證明文件

公司法定代表和業(yè)務負責人在申請書上簽字,，對申請材料的真實性負法律責任。獲批后,，公司向公司登記機關申請業(yè)務范圍的變更登記,，向證監(jiān)會申請換發(fā)經營證券業(yè)務許可證。

□正式開展前還應向交易所申請融資融券交易權限，并提交文件：（1）經營證

券業(yè)務許可證及其他有關批準文件,。（2）試點實施方案,、內部管理制度文件。（3）負責人員名單及聯(lián)絡方式

知識點702（p220-222）：融資融券業(yè)務的基本原則,。

□基本原則包括：

1,、合法合規(guī)原則。證券公司向客戶融資,，應當使用自有資金或依法籌集的資金,；向客戶融券，應當使用自有證券或依法取得處分權的證券,。

2,、集中管理原則。業(yè)務的決策和主要管理職責應集中于證券公司總部,。原則上按“董事會—業(yè)務決策機構—業(yè)務執(zhí)行部門—分支機構”的構架運行。董事會負責：基本管理制度,，部門設置及職責,、業(yè)務總規(guī)模；業(yè)務決策機構由有關高級管理人員及部門負責人組成,，負責：業(yè)務操作流程,、分支機構選擇、授信額度等,；業(yè)務執(zhí)行部門負責：具體管理和運作,，確定對具體客戶的授信額度（非業(yè)務決策機構職責），對分支機構業(yè)務進行審核,。禁止分支機構未經總部批準向客戶融資融券,，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項,。

3,、獨立運行原則。業(yè)務,、人員,、信息、賬戶等方面相互分離,、獨立運行,。

4、崗位分離原則,。

知識點703（p222-223）：賬戶體系,。

□證券公司應以自己的名義，在登記結算機構開立：融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶,、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶,；在商業(yè)銀行開立：融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶。

公司在登記結算機構開立：

1,、融券專用證券賬戶,。記錄融券活動中證券的變化（涉及證券，當然只能在登記結算機構開戶）

2,、客戶信用交易擔保證券賬戶,。記錄客戶交存的擔保品（某種有價證券）的變化。（只涉及用于擔保目的的證券,，當然只能在登記結算機構開戶）

3,、信用交易證券交收賬戶。用于融資融券業(yè)務的證券結算（是最主要的賬戶,，只用于證券交收,，當然只能在登記結算機構開戶）

4、信用交易資金交收賬戶,。用于融資融券業(yè)務的證券結算（是最主要的賬戶,，只用于資金交收，當然只能在登記結算機構開戶）

公司在商業(yè)銀行開立：

5,、融資專用資金賬戶,。記錄融資活動中資金的變化，對應融券專用證券賬戶,。（涉及資金的劃轉,，當然只能在銀行開戶）

6、客戶信用交易擔保資金賬戶,。用于客戶交存的擔保資金的變化,。（只涉及用于擔保目的的資金，資金要劃轉,，當然只能在銀行開戶）

□客戶要在證券公司開立：信用證券賬戶和信用資金臺賬,；在存管銀行開立信用資金賬戶。

客戶在證券公司：

1,、客戶信用證券賬戶,。記錄客戶作擔保用的證券明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保證券賬戶對賬,，是該賬戶的二級證券賬戶,。

2、客戶信用資金臺賬,。記錄客戶在融資融券業(yè)務中資金,、證券,、收益明細的賬戶（功能類似證券交易中的“客戶資金賬戶”）。

客戶在存管銀行：

3,、客戶信用資金賬戶,。記錄客戶作擔保資金明細的賬戶，要和結算公司開立的客戶信用交易擔保資金賬戶對賬,，是該賬戶的二級證券賬戶,。

知識點704（p223-224）：客戶的申請、征信與選擇

應有客戶本人向證券公司營業(yè)部提出融資融券業(yè)務申請,。

□證券公司受理后應辦理客戶征信,，內容包括：

1、客戶基本資料,。

2,、投資經

驗。

3,、誠信記錄,。

4、還款能力,。

5,、融資融券需求。

□（可出多選題）對未按照要求提供有關情況,、在證券公司從事證券交易不足半年,、交易結算資金未納入第三方存管,、證券投資經驗不足,、缺乏風險承擔能力、有重大違約記錄的客戶,，證券公司的股東,、關聯(lián)人，證券公司不得向其融資融券,。

□公司根據規(guī)定制定選擇客戶的具體標準：（1）客戶在申請營業(yè)部從事交易滿半年以上,；（其他內容一目了然）。

知識點705（p224-228）：融資融券業(yè)務合同與風險揭示,。

客戶只能與1家證券公司簽訂融資融券合同,，向1家證券公司融資融券?？蛻粢炗啞度谫Y融券交易風險揭示書》

知識點706（p229-230）：客戶開戶,、提交擔保品與授信

客戶應開立實名信用證券賬戶，用于1家證交所的信用證券賬戶只能有1個（一個交易所一個）,；只能開立1個信用資金賬戶,。

證券公司向客戶融資只能使用融資專用資金賬戶內的資金,；向客戶融券只能使用融券專用賬戶內的證券。

客戶開立信用證券賬戶和信用資金賬戶應提交材料：身份證,、普通證券賬戶卡和資金賬戶卡,、申請表、銀行卡,、存管協(xié)議,。

客戶作為保證金的現(xiàn)金和上市證券應分別轉入客戶信用資金賬戶和客戶信用證券賬戶。

證券公司對客戶融資融券額度不得超過客戶提交保證金的2倍,，期限不超過6

個月,。授信方式兩種：一是固定授信，二是非固定授信,。

知識點707（p230-233）：融資融券交易操作,。

融資買入、融券賣出的申報數(shù)量為100的整數(shù)倍,。

融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價,；當天沒有成交的，不低于

其前收盤價,。

簽訂合同時,，客戶本人應向證券公司申報其本人及關聯(lián)人持有的全部證券賬戶；

融券期間賣出與所融入證券相同的證券的,，客戶應當自發(fā)生之日起3個交易日內向證券公司申報,。證券公司應將客戶申報的情況按月報送交易所。

客戶融資買入證券后,，可通過賣券還款（賣掉融資買入的證券獲得的資金）或

直接還款方式向證券公司償還融入資金,。

客戶融券賣出后，可通過買券還券（買入新證券還）或直接還券（用自有的證

券還）的方式償還融入證券,。

客戶賣出信用證券賬戶內證券所得價款,，須先償還其融資欠款。

未了結相關融券交易前,，客戶融券賣出價款除買券還券外不得他用,。

客戶信用證券賬戶不得買入或轉入規(guī)定以外的證券，不得用于從事回購交易,。

客戶未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務的,，將被強行平倉。

客戶融資買入,、融券賣出的證券不得超出交易所規(guī)定的范圍（即“標的證券”）,，包括符合規(guī)定的股票、基金,、債券和其他證券,。

□標的證券為股票的,，應符合下列條件：

1、在交易所上市交易滿3個月,。

2,、融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融

券賣出標的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元,。

3,、股東人數(shù)不少于4000人。

4,、近3個月內日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%,，日均漲跌幅與基準指數(shù)漲跌幅的平均值偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數(shù)波動幅度的500%以上,。（基準指數(shù)是上證綜合指數(shù),、深證綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）

5、股票已完成股權分置改革

6,、股票未被特別處理

交易所按從嚴到寬,、從少到多、逐步擴大的原則,，根據試點進展,，從上述規(guī)定內的證券選取標的證券的名單公布。

知識點708（p233-235）：保證金及擔保物管理,。

證券公司融資融券時應當向客戶收取一定比例的保證金,，保證金可以是標的證券或交易所認可的其他證券沖抵。

□沖抵保證金的有價證券應按規(guī)定進行折算：

1,、成分股股票（上證180和深圳100）折算率最高70%,，其他股票最高65%

2、etf不超過90%

3,、國債不超過95%

4,、其他上市基金和債券不超過80%

交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單,。

客戶融資買入證券時,，融資保證金比例不得低于50%（杠桿2倍）

客戶融券賣出時，融券保證金比例不低于50%（同樣杠桿只2倍）

客戶融資買入或融券賣出時所使用的的保證金不得超過其保證金可用余額,。證券公司向客戶收取的保證金及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金,，整體作為擔保物。維持擔保比例是客戶整體擔保物價值與融資融券中債務總和的比例,?？蛻艟S持擔保比例不得低于130%（客戶在融資融券債務之外還要加30%以上的自有資產）。當?shù)陀?30%時,，2個交易日內追加,，最低比例提高到150%,。當比例超過300%時，客戶可以使用超出部分的資產,。

知識點709（p236-238）：權益處理及信息披露,。

權益處理原則：客戶融資買入證券的權益歸客戶所有，客戶融券賣出證券的權益歸證券公司所有,。

□客戶融入證券后,、歸還證券前，應對證券公司進行補償：

1,、證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的,，融券客戶應當向證券公司補償對應金額的現(xiàn)金紅利。

2,、證券發(fā)行人派發(fā)股票紅利或權證等證券的,，融券客戶應當根據雙方約定向證券公司補償對應數(shù)量的股票紅利或權證等證券，或以現(xiàn)金方式補償,。

3,、配股、增發(fā),、優(yōu)先認購權的,，根據雙方約定處理。

證券公司應每個交易日22：00前向交易所報送當日融資融券的相關數(shù)據,?！踅灰姿诿總€交易日開始前，向市場公布：（1）前一交易日單只標的證券融資融券交易信息（2）前一交易日市場融資融券交易總量信息,。

□證券公司在每月結束后10個工作日內,，書面報告當月情況：（1）融資融券業(yè)務客戶的開戶數(shù)量（2）對全體客戶和前10名客戶的融資融券余額；（其他答案一目了然）,。知識點710（p239-243）：融資融券的風險及控制,。

□證券公司融資融券的風險：

1、客戶信用風險,?？蛻暨`約，不能償還到期債務而導致證券公司損失,。

2,、市場風險。

3,、業(yè)務規(guī)模及集中度風險,。業(yè)務規(guī)模失控帶來的各種風險。

4,、業(yè)務管理風險,。

5,、信息技術風險。

客戶信用風險控制：建立客戶選擇與授信制度,，嚴格合同管理,、履行風險提示，確定折算率,、保證金比例等規(guī)定,，建立健全預警補倉和強制平倉制度。

市場風險控制：

1,、單只標的證券的融資余額或融券余量達到該上市可流通部分的25%時,，交易所可在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出；當降低到20%以下時,，次一交易日再恢復,。

2、當融資融券交易出現(xiàn)異常,，交易所可采取各種措施（具體答案一目了然）,。業(yè)務規(guī)模和集中度風險控制：對單一客戶融資或融券業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的5%；接受單只擔保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%,。

知識點711（p243-246）：融資融券的監(jiān)管和法律責任,。

包括交易所、登記結算機構,、存管銀行,、證監(jiān)會的監(jiān)管和證券公司的信息公告、客戶查詢等監(jiān)管措施,。

融資融券的基礎知識 融資融券入門指南篇五

主題：融資融券

小組成員：陳晨張永杰

張芳宋婉靜

許安娜

一.融資融券的定義

融資融券交易,，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易,。通俗的說,，融資交易就是投資者以資金或證券作為質押，向券商借入資金用于證券買賣,，并在約定的期限內償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質押,，向券商借入證券賣出，在約定的期限內,，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應的融券費用,?？傮w來說,，融資融券交易關鍵在于一個“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用,，并在約定期內歸還借貸的資金或證券,。

主力資金潛伏股票免費看!某些股割肉出逃肯定會后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指,，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為,。按照我國融資融券業(yè)務試點已經確定的交易,、結算模式，投資者融入的證券不進入其信用證券賬戶,，而是在融券賣出成交當日結算時由證券公司代為支付給交易對手方,，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途。投資者信用賬戶內的融券賣出資金及其他資金,、證券,，整體作為其對證券公司所負債務的擔保物,。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風險的途徑,。投資者如果預期證券價格即將下跌,，可以借入證券賣出,，而后通過以更低價格買入還券獲利;或是通過融券賣出來對沖已持有證券的價格波動,，以套期保值,。

然而投資者應清醒認識到,，融券交易作為賣空交易,，相對買入交易蘊含著更大風險,。如融券交易僅出于投機目的,，當賣出的證券價格持續(xù)上漲時，投資者將產生較大損失,，投機目的無法實現(xiàn),。同時融券交易具有杠桿特性，將進一步放大風險,。

二,、融券交易特點

(一)、融券標的證券

可供融券賣出的證券品種,，稱為融券標的證券,。滬、深交易所《融資融券交易試點實施細則》規(guī)定,，融券標的證券品種可以是在交易所上市的股票,、證券投資基金、債券及其他證券,。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標的證券名單,，證券公司可在交易所公布的融券標的證券范圍內進一步選擇，并隨交易所名單變動而相應調整,。

(二),、融券委托價格

投資者在進行融券交易前，應了解融券交易委托價格規(guī)則：

(一)、融券賣出交易只能采用限價委托,，不能采用市價委托;

(二),、融券賣出申報價格不得低于該證券的最近成交價，如該證券當天未產生成交的,，申報價格不得低于前收盤價,。若投資者在進行融券賣出委托時，申報價格低于上述價格,，該筆委托無效,。

(三)、融券保證金比例

融券保證金比例是指,，投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例,，計算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價格)×100%。滬深交易所規(guī)定,，融券保證金比例不得低于50%,。

(四)、融券債務償還

投資者可通過直接還券,、買券還券兩種方式償還融券負債,。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶中與其負債證券相同的證券申報還券,，結算時該證券直接劃轉至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式,。買券還券是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“買券還券”的交易類型進行證券買入,，結算時該證券直接劃轉至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式,。

投資者買券還券時應注意三個要點：

(一)、買券還券先使用融券賣出凍結資金,，如融券賣出資金不足,，則使用投資者信用賬戶內自有資金;

(二)、買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;

(三),、投資者買券還券超過融券負債數(shù)量的部分稱為余券,，存放在證券公司融券專用證券賬戶。投資者可申請將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉至投資者信用證券賬戶,。

三,、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別

(一)、保證金要求不同,。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金,，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券,。而從事融資融券交易則不同,，投資者只需交納一定的保證金,，即可進行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時,，可以向證券公司借入資金買入證券,，并在高位賣出證券后歸還借款;預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時,，則可以向證券公司借入證券賣出,，并在低位買入證券歸還。

(二),、法律關系不同,。投資者從事普通證券交易時，其與證券公司之間只存在委托買賣的關系;而從事融資融券交易時,，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關系,，還存在資金或證券的借貸關系。

(三),、風險承擔和交易權利不同,。投資者從事普通證券交易時，風險完全由其自行承擔,，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時,，如不能按時、足額償還資金或證券,，還會給證券公司帶來風險,，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標的證券范圍內買賣證券，而證券公司確定的融資融券標的證券均在證券交易所規(guī)定的標的證券范圍之內,，這些證券一般流動性較大,、波動性相對較小、不易被操縱,。

我們常說的“買空”和“賣空”其實就是融資融券,，“空”表示你手上沒有對價物但卻想要參與交易，那就只能借,，你想買就借錢,，想賣就借股票。在借的時候你必須要有抵押品,，想借錢可以拿股票抵押,，想借股票可以拿錢或者其他股票抵押，總之人家不會白給,。最后,，在你償還的時候，你借什么就要還什么,，且數(shù)量相等：借錢就還相同數(shù)額的錢,，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。這就是“買空”、“賣空”交易的基本原理,。

什么是“買空”?

“買空”,，其實就是融資交易，是指自有資金不足時,，投資者向證券公司交納一定的保證金,，從券商借入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。例如,，如果預期深發(fā)展價格能從21元/股上漲到30元/股,，投資者不僅可以用自有資金買入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買入深發(fā)展股票,。

什么是“賣空”?

“賣空”，其實就是融券交易,，是指自有證券不足時,，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為,。例如,，如果預期深發(fā)展價格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣出,，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣出。

“買空”,、“賣空”是負債經營

無論是投資者進行“買空”交易還是“賣空”交易,，都需要向證券公司交納一定的保證金，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券,。因此只要投資者進行“買空”,、“賣空”交易，就是放大了投資的財務杠桿,，是在負債經營,。《證券公司融資融券試點管理辦法》規(guī)定,，投資者交付的保證金與“買空”,、“賣空”交易的金額比例不能低于50%，例如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金,，當投資者進行“買空”交易時,，可以向證券公司最多借入200元進行股票購買，實際上投資者借債200元進行負債經營,，投資者的負債比例是200%;再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金,，當投資者進行“賣空”交易時,，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進行賣出，實際上投資者也是借債200元進行負債經營,，投資者的負債比例也是200%,。

四.融資融券的作用

(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式

某投資者預判某只股票在近期將下跌,，他就可以通過先向券商借入該股票賣出,，再在該股票下跌后以更低的價格買入還給券商來獲取差價。

(二),、融資融券的杠桿效應帶來了放大的收益與虧損

投資者在進行普通證券交易時必須支付全額資金或證券,，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金,，也就是說投資者通過向證券公司融資融券,，可以擴大交易籌碼，即利用較少資本來獲取較大的利潤,，這就是融資融券交易的杠桿效應,。但是，融資融券的這種杠桿效應也是一把“雙刃劍”,，在放大了收益的同時,，必然也放大了風險。交易方向判斷失誤或操作不當,，則投資者的虧損可能相當嚴重,。

(三)、融資融券有助于證券內在價格的發(fā)現(xiàn),，維護證券市場的穩(wěn)定

融資融券交易有助于投資者表達自己對某種股票實際投資價值的預期,，引導股價趨于體現(xiàn)其內在價值，并在一定程度上減緩了證券價格的波動,，維護了證券市場的穩(wěn)定,。

五．融資融券的影響

（一）、對投資者的影響

(1),、有利于為投資者提供多樣化的投資機會和風險回避手段

(2),、有利于提高投資者的資金利用率

(3)、有利于增加反映證券價格的信息

（二）,、對證券公司的影響

(1),、有利于提高證券公司融資渠道的有效性

(2)、有利于促進證券公司建立新的盈利模式

(3),、有利于推動證券公司的產品創(chuàng)新

（三）,、對證券市場的影響

融資融券可以放大證券供求，增加交易量,，放大資金的使用效果,，對于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用,，從而有效地降低了流動性風險。同時,，融資融券也有助于完善股價形成機制,，對市場波動起著市場緩沖器作用。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量,，其本身沒有替代品,，如果證券市場僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場將呈現(xiàn)單方向運

行,，在供求失衡時,，股價必然會漲跌不定，或暴漲暴跌,。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后,，可以增加股票供求的彈性，當股價過度上漲時,，“賣空者”預期股價會下跌,，便提前融券賣出，增加了股票的供應,，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價,，或趁高出手，從而使行情不致過熱;當股價真的下跌之后,，“賣空者”需要補進,，增加了購買需求，從而又將股價拉了回來,?！百I空”交易同樣發(fā)揮了市場的緩沖器作用。

六,、融資融券交易實質

（一）,、融得的標的物

融資融券顧名思義，可以融得資金,，也可以融得證券,，融得的資金再買股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量,，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍,。

(二)、融得資金的用途

融資融券中的融資,，獲得的資金通常必須用來購買上市證券,，增強了證券市場的流動性，在一定條件下加快了證券市場價值發(fā)現(xiàn)功能,。融資融券與資本市場聯(lián)系更緊密

(三),、擔保物

融資融券是對融入方的授信,，故需要擔保物。融資融券中,，擔保物既可以是股票,，也可以是現(xiàn)金。

（四）資金融出主體

融資融券在各國采取了不同的運作模式,。例如,，在美國市場化分散授信模式和日本專業(yè)化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司,，但最終的資金融出方通常是銀行,。我國目前采取的運作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金,、證券向客戶融資融券;同時,，確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。

（五）杠桿比例與風險控制

一般而言,，融資融券風險可控程度更高,。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄,，因此監(jiān)控其市值變化,、測算風險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且,，融資融券的杠桿比例可以根據情況調整,，在市場整體風險不大時可適當放大杠桿比例，反之則可收緊,。

（六）產品屬性

融資融券是一種標準化的產品,，在交易規(guī)則和合約細節(jié)上，都有比較明確具體的安排或規(guī)定,。例如,，融資融券在中國證券登記結算公司和第三芳存管應行分別有專門的賬戶登記相關的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機構的貸款利率;融資用來購買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內,，等等,。

(七)對機構投資者的影響

對于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務收入渠道,，是一個基于創(chuàng)新產品的盈利增長點

七,、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個物理學的概念，是指通過杠桿的使用,，只用一個較小的力量便可產生較大的效果,。相對于普通證券投資來說，融資融券最為顯著的特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機會,，起到了財務杠桿的作用,。

不難看到,，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式，本身無所謂好壞,，關鍵是方向的選擇,。如果方向選擇錯了，虧損就會加倍放大,，如果方向正確,，收益也會加倍。也就是說,，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式,。這里，我們以兩個小案例進行說明,。(簡明起見,，我們假設交易中不考慮傭金、利息等費用,，并假設保證金比例為50%)

（一）,、融資案例分析：融資時收益與虧損的放大

假設某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融資買入股票a,，融資保證金比例假定為50%,，則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)的股票a。

如果股票a在買入后市值上漲了10%達220元,，此時,，投資收益率為20%;反之，如果股票a在買入后市值下跌了10%,，此時,，其損失就是20%。

公式表示即為：融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買入股票后有兩點必須關注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔保比例的變化,。保證金比例越低，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大,，它們基本上呈反比例關系,。而當融資買入股票跌到一定程度時，投資者還需要追加保證金,。如在股票下跌了35%后,，維持擔保比例降至130%時，投資者需要開始追加保證金了,。

（二）,、融券案例分析：融券時收益與虧損的放大

假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出股票a,，融券保證金比例為50%,，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果融券賣出的股票a股在賣出后上漲了10%，其市值由原來的200元變成了220元,，此時,，投資損失為20%;反之，如果投資者在融券賣出的股票a如期下跌了10%,，其市值就變成了180元,，此時，投資者收益率為20%,。

公式表示即為：券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例,。投資者在融券賣出股票后有兩點必須關注，一是投資收益率的變化;二是維持擔保比例的變化,。投資收益或虧損放大的比例,，與融券保證金比例的高低直接關聯(lián)。而當融券賣出的股票上漲到一定程度,、維持擔保比例下降至130%時,，投資者還被要求及時追加保證金。

由此可見,，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式,，其放大的不僅僅是投資收益，同樣也放大投資虧損的風險,。這就是杠桿投資原理下的新風險與收益概率,。投資者在參與這樣全新交易方式之前，不可不心中明了,，既不能只看到投資收益的放大效果，也不能只強調虧損的放大后果,。

上述兩則案例,，我們是簡單抽象化的說明了融資融券下收益與風險的放大情況。從中也明確告訴我們：

八,、融資融券交易相關風險介紹 融資融券交易作為證券市場一項具有重要意義的創(chuàng)新交易機制,，一方面為投資者提供新的盈利方式、提升投資者交易理念,、改變 “單邊市”的發(fā)展模式,，另一方面也蘊含著相比以往普通交易更復雜的風險。除具有普通交易具有的市場風險外,，融資融券交易還蘊含其特有的杠桿交易風險,、強制平倉風險、監(jiān)管風險,，以及信用,、法律等其他風險,。投資者在進行融資融券交易前，必須對相關風險有清醒的認知,，才能最大程度避免損失,、實現(xiàn)收益。融資融券交易中可能面臨的主要風險包括：

（一）,、杠桿交易風險

融資融券交易具有杠桿交易特點,，投資者在從事融資融券交易時，如同普通交易一樣,，要面臨判斷失誤,、遭受虧損的風險。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿,，虧損將進一步放大,。

此外，融資融券交易需要支付利息費用,。投資者融資買入某只證券后,，如果證券價格下跌，則投資者不僅要承擔投資損失,，還要支付融資利息;投資者融券賣出某只證券后,，如果證券的價格上漲，則投資者既要承擔證券價格上漲而產生的投資損失,，還要支付融券費用,。

（二）、強制平倉風險

融資融券交易中,，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關系外,，還存在著較為復雜的債權債務關系，以及由于債權債務產生的擔保關系,。證券公司為保護自身債權,，對投資者信用賬戶的資產負債情況實時監(jiān)控，在一定條件下可以對投資者擔保資產執(zhí)行強制平倉,。

（三）,、監(jiān)管風險

監(jiān)管部門和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常、或市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險時,，都將對融資融券交易采取監(jiān)管措施,，以維護市場平穩(wěn)運行，甚至可能暫停融資融券交易,。這些監(jiān)管措施將對從事融資融券交易的投資者產生影響,，投資者應留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失，密切關注市場狀況、提前預防,。

九,、融資融券的發(fā)展 雖然國內市場對融資融券業(yè)務表現(xiàn)似乎冷淡，但一些業(yè)內資深人士仍然相信,，融資融券可能在不久成為市場的參與熱點之一,。

“從國外來看，融資融券是普通帳戶的買空賣空,，實際操作起來很少人會動用尤其是融券這種功能,。但我相信隨著業(yè)務的拓展，市場的參與熱度肯定會比發(fā)達國家熱很多,?！鄙虾＝煌ù髮W高級金融學院副院長、美國加州大學戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預測,。

一些專家認為,，目前中國市場的投資渠道非常有限，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過程,，投資信心較強,。在融資融券上，中國投資者可能會有越來越多的人參與其中,。朱寧表示,，從發(fā)達國家的經驗來看，融資融券業(yè)務當時的推出并沒有被當做是一項完全的創(chuàng)新,。相對于股指期貨,，其對市場的影響比較中性、平穩(wěn),。根據國外融資融券推出后對當?shù)厥袌鲇绊懙慕y(tǒng)計,，這套金融工具并不會對市場有明顯的促進或者打壓的作用。目前國內針對融資融券的共識還是采取一慢,、二看,、三通過的思路，這主要因為監(jiān)管層認為,，在短期來看融資融券和市場波動性的增加存在一定的聯(lián)系。

朱寧介紹,，相對融資而言,，在美國，融券是一個非常敏感的活動,，不只是證監(jiān)會需要監(jiān)管,，同時美聯(lián)儲也要監(jiān)管，“這是幾乎惟一一個證券市場的活動需要兩者共同監(jiān)管的活動，所以融券在整個市場里面的地位是比較獨特,?！?/p>