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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理篇一

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1,、a公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事摩托車的生產(chǎn)和銷售,，目前準(zhǔn)備投資汽車產(chǎn)業(yè)。目標(biāo)企業(yè)為汽車產(chǎn)業(yè)上市公司b的β值為1.6,，b公司產(chǎn)權(quán)比率為0.85,，投資汽車產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目后，a公司的產(chǎn)權(quán)比率將達(dá)到1.2,，a公司的所得稅稅率為24%,，b公司所得稅稅率為30%，則該項(xiàng)目的股東權(quán)益β值是( ),。

a,、1.8921 b、1.2658 c,、1.9177 d,、1.8587

2、某公司計(jì)劃發(fā)行債券,，面值500萬(wàn)元,，年利息率為10%，期限5年,，每年付息一次,，到期還本。預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元,，所得稅稅率為33%,，則該債券的稅后資本成本為( )。

a,、3.64% b,、4.05% c,、2.42% d、3.12%

3,、按照我國(guó)《證券法》的規(guī)定,，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，下列不符合規(guī)定條件的是( ),。

a,、公司的股本總額為人民幣5000萬(wàn)元

b、公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的35%

c,、最近兩年無(wú)重大違法行為

d,、股本總額為人民幣5億元，其中公開發(fā)行0.8億元

4,、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元,，若使銷售額增加一倍,，則每股收益將增長(zhǎng)為( )。

a,、4.05元 b,、5.55元 c、2.7元 d,、3.3元

5,、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙,、丙三種產(chǎn)品,。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后無(wú)須單獨(dú)加工即可銷售,，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本100000元,。該公司采用售價(jià)法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲,、乙,、丙三種產(chǎn)品的生產(chǎn)量分別為5000公斤、8000公斤和10000公斤,，單位售價(jià)分別為10元,、5元和1元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為( )萬(wàn)元,。

a,、7.5 b、5 c,、6.25 d,、6

試題來(lái)源:2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師(財(cái)務(wù)管理)考試題庫(kù),。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試要一次通關(guān)？ 2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師直播押題密訓(xùn),！獨(dú)家內(nèi)部精華資料

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6,、下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是( ),。

a,、債務(wù)比重大的公司市盈率較低

b、市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大

c,、市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小

d、預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降

7,、年末abc公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備,，該設(shè)備8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的年限為10年,，按直線法計(jì)提折舊,，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元;目前可以按11000元價(jià)格賣出,，假設(shè)所得稅稅率為30%,，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是( )。

a,、減少360元

b,、減少1200元

c、增加11060元

d,、增加10360元

8,、某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為600萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收賬期為30天,，邊際貢獻(xiàn)率為40%,，資金成本率10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為( )萬(wàn)元,。

a,、10 b、6 c,、3 d,、2

9、甲公司是一家家電企業(yè),，預(yù)計(jì)明年的每股收益可以達(dá)到每股5元,，與甲公司同行業(yè)的a公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是4.64元,，分配股利1.65元/股,，該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%,，β值為0.92。國(guó)庫(kù)券利率為7.5%,，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為4.5%,，則若利用a公司的內(nèi)在市盈率作為類比市盈率，則甲公司每股價(jià)值為( ),。

a,、33.39 b、35.56 c,、31.5 d,、11.64

10、下列不會(huì)使企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率提高的'因素是( ),。

a,、增加變動(dòng)成本率較低的產(chǎn)品銷量

b、減少固定成本負(fù)擔(dān)

c,、提高售價(jià)

d,、降低變動(dòng)成本

11.從財(cái)務(wù)管理的角度看，典型的融資租賃是( ),。

a.長(zhǎng)期的,、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的毛租賃

b.長(zhǎng)期的,、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃

c.長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、可撤銷的毛租賃

d.短期的,、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的毛租賃

12.按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，下列不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件的有( ),。

a.承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值,，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)

b.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于85%)

c.租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值

d.在租賃期屆滿時(shí),，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人

13.如果租賃決策分析的結(jié)果是選擇自行購(gòu)置取得資產(chǎn)，則其依據(jù)是( ),。

a.租賃的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值高于借款購(gòu)買的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值

b.租賃的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低于借款購(gòu)買的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值

c.租賃凈現(xiàn)值為正

d.投資凈現(xiàn)值為正

14.租賃費(fèi)的折現(xiàn)率采用的是( ),。

a.有擔(dān)保債券的稅前利率

b.有擔(dān)保債券的稅后利率

c.公司的加權(quán)平均成本

d.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

1、答案:c

解析:本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的股東權(quán)益β值的計(jì)算,。目標(biāo)企業(yè)b的β值為1.6,，產(chǎn)權(quán)比率為0.85，所以，該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=股東權(quán)益β值÷[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-t)]=1.6/[1+0.85×(1-30%)]=1.003;b的資產(chǎn)的β值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值,，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,，含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值×[1+產(chǎn)權(quán)比率(1-t)]=1.003×[1+1.2×(1-24%)]=1.9177,。

2、答案:c

解析:本題的主要考核點(diǎn)是債券稅后資本成本的計(jì)算,。

npv=500×10%×(1-33%)×(p/a,，kdt，5)+500×(p/s,，kdt,，5)-600

當(dāng)kdt=4%，npv=500×10%×(1-33%)×(p/a,，4%,，5)+500×(p/s，4%,，5)-600

=33.5×4.4518+500×0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91(萬(wàn)元)

當(dāng)kdt=2%，npv=500×10%×(1-33%)×(p/a,，2%,，5)+500×(p/s，2%,，5)-600

=33.5×4.7135+500×0.9057-600=157.90+452.85-600=10.75(萬(wàn)元)

kdt=2%+ (4%-2%)=2.42%,。

3、答案:c

解析:選項(xiàng)a符合公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元的規(guī)定,，選項(xiàng)b符合發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上的規(guī)定,，選項(xiàng)c不符合最近三年無(wú)重大違法行為的規(guī)定，選項(xiàng)d符合公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的公開發(fā)行的比例為10%以上的規(guī)定,。

4,、答案:b

解析:總杠桿系數(shù)dtl=1.5×1.8=2.7，所以,，δeps/eps=2.7×δq/q,，即：δeps=eps×2.7×δq/q=1.5×2.7×δq/q=4.05×δq/q，在計(jì)算第九章的杠桿系數(shù)時(shí),，我們是認(rèn)為銷售額的增長(zhǎng)倍數(shù)=銷售量的增長(zhǎng)倍數(shù)(δq/q),，即其中隱含了一個(gè)單價(jià)不變的假定的。所以,，銷售額增加一倍(即δq/q=1)時(shí),，每股收益的增長(zhǎng)額為4.05元，增長(zhǎng)之后的每股收益為1.5+4.05=5.55(元)。

5,、答案:b

解析:聯(lián)合生產(chǎn)成本分配率=100000/(5000×10+8000×5+10000×1)=1,，甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=1×5000×10=5(萬(wàn)元)。

6,、答案:c

解析:對(duì)于a,，“債務(wù)比重大的公司市盈率較低”，因?yàn)閭鶆?wù)比重大的公司,，其財(cái)務(wù)杠桿作用大,，產(chǎn)生的每股收益大，則市盈率較低;b,，“市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大”和c“市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小”,，形式完全對(duì)稱，好像這兩項(xiàng)都對(duì)或者都錯(cuò),，其實(shí)市盈率很低的時(shí)候投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大(可能存在投機(jī)炒做因素),，這恰恰是市盈率指標(biāo)的獨(dú)特性。d,，“預(yù)期發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降”,，預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)，利率會(huì)升高,，股價(jià)會(huì)下跌,，而計(jì)算市盈率的分母“每股收益”用的是上年數(shù)，不會(huì)變化,。

7,、答案:c

解析:本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計(jì)算。依據(jù)題意,，該設(shè)備的原值是40000元,，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價(jià)值為11200元(40000-28800),，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)格為11000元,，即如果變現(xiàn)的話，將獲得11000元的現(xiàn)金流入;同時(shí),，將會(huì)產(chǎn)生變現(xiàn)損失200元(11200-11000),，由于變現(xiàn)的損失計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出，這將會(huì)使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少,，從而少納稅60元(200×30%),，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得60元的現(xiàn)金流入。因此,，賣出現(xiàn)有設(shè)備時(shí),，對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響為11060元(11000+60),。

8、答案:c

解析:應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×(1-40%)×10%=3(萬(wàn)元),。

9,、答案:c

解析:股利支付率=1.65/4.64=35.56%

增長(zhǎng)率=6%

股權(quán)資本成本=7.5%+0.92×4.5%=11.64%

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)

=35.56%/(11.64-6%)=6.30

甲公司每股價(jià)值=6.3×5=31.5(元)

10、答案:b

解析:固定成本的高低不會(huì)影響邊際貢獻(xiàn),。

11.

【答案】b

【解析】典型的融資租賃是長(zhǎng)期的,、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的凈租賃,。

12.

【答案】b

【解析】按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;

(2)承租人有購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán),，所訂立的購(gòu)買價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值,，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán);

(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);

(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值;

(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊,，如果不做重新改制,，只有承租人才能使用,。

13.

【答案】a

【解析】租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-借款購(gòu)買的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值,，租賃凈現(xiàn)值為正，則租賃方式取得資產(chǎn)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小于借款籌資,，租賃有利于增加股東財(cái)富,，反之,，則借款購(gòu)買有利于增加股東財(cái)富,，選項(xiàng)a正確,。

14.

【答案】b

【解析】租賃費(fèi)定期支付，類似債券的還本付息,，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率。租賃資產(chǎn)的法定所有權(quán)屬于出租方,，如果承租人不能按時(shí)支付租金,，出租方可以收回租賃資產(chǎn)，所以承租人必然盡力按時(shí)支付租賃費(fèi),，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低,。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物，租賃費(fèi)現(xiàn)金流和有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價(jià)的,。因此,，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保的債券利率，并且租賃費(fèi)的現(xiàn)金流量是要考慮稅后的,，為了與稅后現(xiàn)金流量匹配,，應(yīng)當(dāng)使用稅后的有擔(dān)保的債券利率。

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