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融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡單明了篇一

融資融券業(yè)務(wù)的流程http:// 主要包括以下八個基本環(huán)節(jié)

1.征信：投資者到證券公司申請融資融券，證券公司對投資者的開戶資格進行審核,，退投資者提交的擔保資產(chǎn)進行評估,。

2.簽訂合同：經(jīng)過資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券合同，融資融券風險揭示書,，合同對投資者,，證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)心作出詳細而明確的規(guī)定。

3.開立賬戶：投資者持開戶所需資料到證券公司開立信用證券賬戶,，到證券公司指定的商業(yè)銀行開立信用資金賬戶,。

4.轉(zhuǎn)入擔保物：投資者通過銀行將擔保資金劃入信用資金賬戶，將可沖抵保證金的證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶,。

5.評估授信：證券公司根據(jù)投資者信用賬戶整體擔保資產(chǎn),，評估確定可提供投資者的融資額度和融券額度。

6.融資融券交易：融資時,，投資者可在融資額度范圍內(nèi)用融資款買入標的證券,，證券公司以自由資金為其提供融資，資金不劃入投資者信用資金賬戶,，而是代投資者完成和證券登記結(jié)算機構(gòu)的資金交收,；融券是，證券公司以融券專用證券賬戶中的自由證券代投資者完成和證券的呢估計結(jié)算機構(gòu)的證券交收,。

7.償還資金和證券：在融資交易中，投資者進行賣出交易時,，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項,，余額留存在投資者信用賬戶中；在融券交易中,，投資者買入證券還給證券公司并支付融券費用,。此外，投資者還可以用現(xiàn)有現(xiàn)金,，證券償還證券公司的融資融券債務(wù),。

8.結(jié)束信用交易：當投資者全部償還證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可以向證券公司申請將其信用賬戶里的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶以結(jié)束信用交易,。

更多融資融券交易方面的內(nèi)容可詳見國泰君安官方網(wǎng)站hppt://

關(guān)鍵詞：融資融券

本文摘自 http://

關(guān)鍵詞：融資融券

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡單明了篇二

在普通證券交易中,，投資者與證券公司之間只存在委托買賣的法律關(guān)系。而當投資者從事融資融券時,，其與證券公司之間還將發(fā)生資金或證券的借貸關(guān)系以及由此產(chǎn)生的擔保關(guān)系,。此時,，證券公司除了作為證券代理買賣的中介外，還承擔了資金或證券借貸方,、擔保權(quán)利人等角色,。正因為存在多重法律關(guān)系、多個權(quán)利義務(wù)主體,，普通投資者在涉足融資融券交易之前,，更應(yīng)知曉自身相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)，妥善處理好自己與證券公司間的關(guān)系,。

復雜的法律關(guān)系決定了融資融券與普通證券交易在交易模式上存在很大不同,。以首要環(huán)節(jié)開戶程序來說，融資融券就比普通證券的開戶程序要更復雜,。簡單而言,，整個開戶程序應(yīng)該包括：基礎(chǔ)知識測試、征信并確定信用額度,、簽訂合同,、開立證券賬戶等多個步驟。投資者應(yīng)認真了解各項步驟,，做好相關(guān)準備工作,。

華泰證券(601688,股吧)股份有限公司融資融券部總經(jīng)理張迅：

投資者到證券公司開立信用賬戶，首先要參加公司組織的融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識測試,，只有通過測試,，才能夠提出業(yè)務(wù)申請。值得一提的是,，上海證券交易所投資者教育網(wǎng)站為投資者專門開發(fā)了一個“融資融券基礎(chǔ)知識測試平臺”,，感興趣的投資者可以登錄該平臺進行自我測試。

投資者在通過融資融券的基礎(chǔ)知識測試后,，可以攜帶相關(guān)材料到有資格的證券公司營業(yè)部申請開通融資融券業(yè)務(wù),。由于融資融券業(yè)務(wù)對投資者的資產(chǎn)狀況、專業(yè)水平和投資能力有一定的要求,，證券公司基于適當性管理的原則,，將對申請參與融資融券業(yè)務(wù)的投資者進行初步選擇。一般來說,，投資者必須具備以下條件：

（一）符合法律,、法規(guī)以及中國證券登記結(jié)算有限責任公司有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，能夠開立證券賬戶,；

（二）在公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄,；

（三）在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值達到一定規(guī)模；

（四）近1年內(nèi)累計成交金額與其在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值之比達一定比例以上,。

因此,，投資者在辦理融資融券業(yè)務(wù)開戶手續(xù)前,，需評估、確定自身是否滿足證券公司的融資融券客戶選擇標準,，并不是每一個投資者都適合從事融資融券交易,，對于不符合標準的投資者，證券公司將不接受其開戶申請,。

一旦投資者符合證券公司規(guī)定的參與融資融券標準,，證券公司將對投資者進行“征信”。所謂征信,，就是證券公司通過了解客戶的身份,、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風險偏好等基本情況,，最終確定投資者的信用額度,。

國泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：

投資者應(yīng)全面配合證券公司的征信，根據(jù)要求提交征信材料,。以國泰君安證券的要求為例,，投資者需提交的材料包括：

（一）證券賬戶卡；

（二）身份證明資料,，包括有效的居民身份證等,；

（三）居住的證明資料；

（四）融資融券業(yè)務(wù)的知識測試答卷,；

（五）中國人民銀行以及其他資信機構(gòu)出具的信用評估（級）報告等,。

證券公司將根據(jù)投資者提交的有關(guān)申請材料、資信狀況,、擔保物價值,、履約情況、市場狀況等因素,，綜合確定投資者的信用額度,。

在得到證券公司書面授信之后，投資者正式進入融資融券的開戶流程,，與開立普通證券賬戶不同的是,，投資者需要親自與證券公司簽訂融資融券合同,、風險揭示書等文件,。這些文件涉及投資者與證券公司在融資融券交易中的各項權(quán)利義務(wù)，而每一項權(quán)利和義務(wù)都可能對投資者的權(quán)益造成重大影響,。因此,，投資者必須仔細閱讀這些文件，并認真聽取證券公司工作人員講解業(yè)務(wù)規(guī)則,、合同內(nèi)容,，充分了解融資融券的規(guī)則和風險,。

國泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：

另外，投資者也應(yīng)當認真了解融資融券合同中的一些基本內(nèi)容：

第一,，融資,、融券的額度、期限,、利（費）率,、以及利息（費用）的計算方式；

第二,，保證金比例,、維持擔保比例、可充抵保證金證券的種類以及折算率,、擔保債權(quán)范圍,；第三，追加保證金的通知方式,、追加保證金的期限,；

第四，投資者清償債務(wù)的方式以及證券公司對擔保物的處分權(quán)利,；

第五,，擔保證券和融券賣出證券的權(quán)益處理等等。

投資者與證券公司簽訂融資融券合同等文件后,，證券公司將按照證券登記結(jié)算機構(gòu)的規(guī)定,，為投資者開立上海和深圳兩個信用證券賬戶。信用證券賬戶獨立于普通的證券賬戶,。信用證券賬戶與普通證券賬戶存在明顯的區(qū)別,，信用證券賬戶直接由證券公司開出，普通證券賬戶由中國證券登記結(jié)算公司開出,。這是由融資融券業(yè)務(wù)的二級賬戶管理體系決定的,，即投資者開立的信用證券賬戶是證券公司“客戶信用交易擔保證券賬戶的二級賬戶”。

開立信用證券賬戶后,，投資者還需與證券公司,、商業(yè)銀行（第三方存管銀行）簽訂《客戶信用資金三方存管協(xié)議》，由證券公司通知該商業(yè)銀行,，開立實名信用資金賬戶,。

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡單明了篇三

融資融券的操作技巧

在普通交易中，投資者當日買入的股票只能在下一個交易日賣出（俗稱t+1交易）,，這種交易方式具有隔夜風險,，而通過融資融券交易可以降低這類風險，實現(xiàn)股票的t+0流轉(zhuǎn),。有些投資者看漲個股,，此時資金已經(jīng)被其他股票占用,，在普通交易中往往會錯過買入機會，而 通過融資融券交易可以解決這個問題,，并實現(xiàn)資金的t+0流轉(zhuǎn),。

融資融券交易中，投資者在信用賬戶可以執(zhí)行的操作指令主要包括擔保物買入,、擔保物賣出,、融資買入、賣券還款,、融券賣出,、買券還券、直接還款和直接還券等8種方式,，通過這些指令,，投資者實現(xiàn)了擔保物的買與賣，融資的買與賣,、融券的賣與買,、以及資金證券直接償還等4類證券與資金的流轉(zhuǎn)操作。

融資融券t+0交易技巧就是通過上述的8個融資融券操作指令實現(xiàn)證券和資金的t+0流轉(zhuǎn)的交易技巧,。按照不同目的和方式,，t+0交易技巧可以分為融資資金的t+0流轉(zhuǎn)技巧，看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧和看跌股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧,。

一,、融資資金的t+0流轉(zhuǎn)技巧

策略簡介：投資者信用賬戶中以證券作為擔保，t日計劃買入標的股票但自有資金不足,，且也不愿意承擔融資負債,。該投資者可以先融資買入標的股票，然后采用賣券還款指令賣出擔保證券歸還融資負債,，從而實現(xiàn)融資資金在當日t+0流轉(zhuǎn),，盤后不產(chǎn)生融資負債。案例1：投資者d的信用賬戶中有古井貢酒1千股,，t日上午10:00時該股票價格95元/股,，該投資者看好古井貢酒當日走勢，計劃到下午14:50時賣出,。同時該投資者又看漲標的股票五糧液,，價格為30元/股，想及時買入,，但此時自有資金不足,。由于投資者d信用賬戶中的古井貢酒是擔保證券,，于是該投資者在上午10:00時采用融資買入指令買入五糧液2千股,，產(chǎn)生融資負債6萬元,。下午14:50時，古井貢酒價格上漲到100元/股,，再采用賣券還款指令賣出古井貢酒1千股,，成交后獲得的10萬資金，其中的6萬元自動償還融資負債,，剩下的4萬元保留在信用賬戶中,。該投資者t日收盤后無融資負債。資資金在當日t+0流轉(zhuǎn),，盤后不產(chǎn)生融資負債,。

案例1：投資者d的信用賬戶中有古井貢酒1千股，t日上午10:00時該股票價格95元/股,，該投資者看好古井貢酒當日走勢,，計劃到下午14:50時賣出。同時該投資者又看漲標的股票五糧液,，價格為30元/股,，想及時買入，但此時自有資金不足,。由于投資者d信用賬戶中的古井貢酒是擔保證券,，于是該投資者在上午10:00時采用融資買入指令買入五糧液2千股，產(chǎn)生融資負債6萬元,。下午14:50時,，古井貢酒價格上漲到100元/股，再采用賣券還款指令賣出古井貢酒1千股,，成交后獲得的10萬資金,，其中的6萬元自動償還融資負債，剩下的4萬元保留在信用賬戶中,。該投資者t日收盤后無融資負債,。

二、看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧

策略簡介：投資者判斷某個股票t日具有上漲趨勢,，但不能確定下一個交易日的走勢,，需要在當日低點買入股票，高點賣出鎖定收益,。如果該投資者信用賬戶中以資金為擔保,，則可以在低點擔保物買入看漲股票，當日在高點融券賣出同樣數(shù)量的該標的股票,，然后采用直接還券指令將擔保物買入的股票用于歸還融券負債,；如果該投資者信用賬戶中以證券為擔保，則可以在低點融資買入看漲股票，當日在高點融券賣出同樣數(shù)量的該標的股票,，然后采用直接還券指令將融資買入的股票用于歸還融券負債,，并在下一個交易日采用直接還款指令將融券賣出所得資金用于歸還融資負債。案例2：投資者e的信用賬戶中有資金10萬元,，t日上午10:00時,，判斷標的股票國元證券具有日內(nèi)上漲趨勢，此時股價為10元/股,，于是該投資者在信用賬戶采用擔保物買入指令買入2千股國元證券,，使用自有資金2萬元。該投資者買入國元證券后,，股價如預期上漲,，下午14:00時，國元證券價格漲到10.5元/股,，出現(xiàn)回調(diào)跡象,。該投資者此時不能直接賣出該股票，但可以采用融券賣出指令,，借入國元證券2千股賣出,，投資者獲得2.1萬元資金，同時產(chǎn)生2千股國元證券融券負債,，從而鎖定了國元證券從10元/股上漲到10.5元/股的價差,。融券賣出國元證券交易完成后，該投資者可以在t日剩余交易時間內(nèi)將10:00時擔保物買入的2千股國元證券,，采用直接還券指令,，歸還融券負債，t日收盤后投資者無融資融券負債,。t+1日,，融券賣出所得2.1萬元資金可以自由支配，與t日投入的自有資金2萬元比較,，1個交易日實現(xiàn)盈利0.1萬,。案例3：在案例2中，如果投資者e的信用賬戶中沒有資金,，但是有10萬市值的擔保證券,，則該投資者在信用賬戶中可以采用融資買入指令融入資金買入2千股國元證券，同時產(chǎn)生2萬元融資負債,。當t日14:00時,，國元證券價格漲到10.5元/股，該投資者采用融券賣出指令,，借入國元證券2千股賣出,，投資者獲得2.1萬元資金,，同時產(chǎn)生2千股國元證券融券負債，從而鎖定了國元證券從10元/股上漲到10.5元/股的價差,。融券賣出國元證券交易完成后,，該投資者可以在t日剩余交易時間內(nèi)將10:00時融資買入的2千股國元證券，采用直接還券指令,，歸還融券負債，t日收盤后投資者無融券負債,，有2萬元融資負債,。t+1日，融券賣出所得2.1萬元資金可以自由支配,，投資者將其中的2萬元采用直接還款指令歸還融資負債,，剩余的0.1萬即投資者實現(xiàn)的盈利。

三,、看跌股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧 策略簡介：投資者判斷某個股票

t日具有下跌趨勢,，但不能確定下一個交易日的走勢，需要在當日高點賣出股票,，低點買入鎖定收益,。該投資者可以在高點融券賣出看跌股票，當日低點采用買券還券指令買入證券歸還融券負債,。

案例4：投資者f的信用賬戶中有資金10萬元,，t日上午10:00時，判斷標的股票紫金礦業(yè)具有日內(nèi)下跌趨勢,，此時股價為5元/股,，于是該投資者在信用賬戶采用融券賣出指令借入紫金礦業(yè)1萬股賣出，獲得資金5萬元,。投資者融券賣出紫金礦業(yè)后,，股價如預期下跌，下午14:00時,，紫金礦業(yè)價格下跌到4.8元/股,，出現(xiàn)反彈跡象。該投資者此時可以直接采用買券還券指令,，使用資金4.8萬元購買1萬股紫金礦業(yè)歸還融券負債,，t日收盤后投資者無融資融券負債，剩余的0.2萬元即投資者實現(xiàn)的盈利,。

四,、風險控制和操作關(guān)鍵點

通過融資融券交易成功實現(xiàn)資金和股票的t+0流轉(zhuǎn)中還需要把握住2個關(guān)鍵點和風險源。

1,、市場風險：t+0交易技巧不是無風險套利策略,，其作用是降低融資融券利息費用，鎖定投資收益。在投資中使用該技巧時,，對于個股的選擇也是依賴于投資者的判斷和各種類型的選股擇時方法,，需要承擔相應(yīng)市場風險。

2,、倉位控制：使用t+0交易技巧時,，對于融資融券的倉位選擇，投資者需要根據(jù)自身風險控制能力和投資能力量力而行,；其次在操作中不能超過融資融券額度,，特別是看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)需要提前預留足夠的融券額度，防止這些交易技巧無法實施,。

融資融券交易技巧2

目前的市場常常有這樣的情況：某公司突然出了利好消息,，或者是大盤觸底以后大幅快速反彈，開盤不久就從小漲幅沖高,，有的甚至漲停,。一般的情況是，除了少數(shù)有“有膽量”的投資者之外,，可能很多投資者都是只能眼看著它漲停,。原因有兩個：一個是我們對這個利好消息不能吃得那么準；第二個原因是t+1的交易規(guī)則,，因為就算你在上漲過程中買進了該股,，當天不能馬上賣出。它很可能沖漲停后,，第二天就低開回落,，甚至有的當天就回落，被套的風險很大,。相比與第一個原因,，第二個原因更為重要。是否有辦法讓我們當天的盈利部分鎖定呢,？讓我們先看個例子吧,。

（600028中石化20100328走勢圖）

以上是20100328中石化當天和大盤的走勢圖。當大盤在10：30緩慢震蕩向上時,，短暫的反彈形勢比較明顯,，600028中石化的走勢基本與大盤吻合。在目前t+1的規(guī)則下,，就不能有很大的把握周一開盤是漲是跌,，就算是在當天最低點買進的話也可能被套住。但假設(shè)可以t+0交易的話,，圖中點1是一個追漲的點,，點2抓反彈的點,，點3就是獲利出貨的點。如果融資融券權(quán)限,，可以在點1或點2買進,，點3的時候以相同數(shù)量的股票融券賣出，到了周一不論股票漲跌,，我們已經(jīng)做好對沖,，分別將買進的股票賣出和融券部分平倉，那么中間的差價部分就是鎖定的利潤,。融資融券中的融券業(yè)務(wù)正好可以為投資者提供解決方案,。

（600028中石化20100111走勢圖）

利用以上的分析，融券業(yè)務(wù)還適用于另一種交易,。同樣是有個公司出了重大消息,。比如說2010年1月9日（周五收盤后）國務(wù)院批準融資融券和股指期貨業(yè)務(wù),，2010年1月11日（周一）幾乎所有大盤股都漲停開盤,，隨后不斷被打開。此時高開低走的形勢已經(jīng)比較明朗了,。如果沒有融券業(yè)務(wù)的話,，我們只能看看熱鬧，繼續(xù)等出現(xiàn)到底反彈的機會,。同樣,，我們可以通過融券在點1賣出，在點2或者點3買進平倉,。相當于是在高位融券賣出,，當天在相對低位買入鎖倉，這部分利潤等第二天平倉后就能實現(xiàn),。而激進的投資者甚至可以稍微等等,，到更低位再買入。

以上介紹兩種融券業(yè)務(wù)在t+0交易中的機會,，我們可以看到融券不僅適合中長期看空的投資方法,，它還適合短期低風險的操作工具。如果以上的買入我們是用融資買入的話,，其實我們只是利用了這個工具和自己的判斷就能獲利,。

股票市場其實是一個零和游戲，特別是短期的市場,，這個特征更為明顯,。即資金在不同投資者之間流動。那么融資融券業(yè)務(wù)開通之后是否有這樣的機會,，我們認為肯定會有,。原因有兩個：一是零和游戲的前提是大家都是平等的,，但證監(jiān)會現(xiàn)在已經(jīng)對該業(yè)務(wù)的開通設(shè)置了門檻。不論是券商還是投資者都有門檻,。也就是說,，出現(xiàn)了同樣的機會，只有開通該業(yè)務(wù)的投資者才能參與,，從而使這部分資金出現(xiàn)轉(zhuǎn)移,。第二個原因，對于任何市場而言,，一個創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出現(xiàn)都會有很大的彈性空間,。從股票國債到etf，再到權(quán)證,，甚至目前的創(chuàng)業(yè)板,，a股市場從來都不缺吃螃蟹的人。融資融券和股指期貨在管理者不斷提醒有風險下開出,，應(yīng)該也不會有例外,，大的彈性和套利空間往往出現(xiàn)在它的產(chǎn)生初期。

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡單明了篇四

主題：融資融券

小組成員：陳晨張永杰

張芳宋婉靜

許安娜

一.融資融券的定義

融資融券交易,，又稱信用交易,，分為融資交易和融券交易。通俗的說,，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入證券賣出,，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用,?？傮w來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字,，有“融”投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用,，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。

主力資金潛伏股票免費看!某些股割肉出逃肯定會后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指,，投資者向證券公司交納一定的保證金,，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。按照我國融資融券業(yè)務(wù)試點已經(jīng)確定的交易,、結(jié)算模式,，投資者融入的證券不進入其信用證券賬戶，而是在融券賣出成交當日結(jié)算時由證券公司代為支付給交易對手方,，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途,。投資者信用賬戶內(nèi)的融券賣出資金及其他資金,、證券，整體作為其對證券公司所負債務(wù)的擔保物,。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風險的途徑,。投資者如果預期證券價格即將下跌，可以借入證券賣出,，而后通過以更低價格買入還券獲利;或是通過融券賣出來對沖已持有證券的價格波動,，以套期保值。

然而投資者應(yīng)清醒認識到,，融券交易作為賣空交易,，相對買入交易蘊含著更大風險。如融券交易僅出于投機目的,，當賣出的證券價格持續(xù)上漲時,，投資者將產(chǎn)生較大損失，投機目的無法實現(xiàn),。同時融券交易具有杠桿特性,，將進一步放大風險。

二,、融券交易特點

(一),、融券標的證券

可供融券賣出的證券品種,，稱為融券標的證券,。滬、深交易所《融資融券交易試點實施細則》規(guī)定,，融券標的證券品種可以是在交易所上市的股票,、證券投資基金、債券及其他證券,。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標的證券名單,，證券公司可在交易所公布的融券標的證券范圍內(nèi)進一步選擇，并隨交易所名單變動而相應(yīng)調(diào)整,。

(二),、融券委托價格

投資者在進行融券交易前，應(yīng)了解融券交易委托價格規(guī)則：

(一),、融券賣出交易只能采用限價委托,，不能采用市價委托;

(二)、融券賣出申報價格不得低于該證券的最近成交價,，如該證券當天未產(chǎn)生成交的,，申報價格不得低于前收盤價。若投資者在進行融券賣出委托時,，申報價格低于上述價格,，該筆委托無效,。

(三)、融券保證金比例

融券保證金比例是指,，投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例,，計算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價格)×100%。滬深交易所規(guī)定,，融券保證金比例不得低于50%,。

(四)、融券債務(wù)償還

投資者可通過直接還券,、買券還券兩種方式償還融券負債,。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶中與其負債證券相同的證券申報還券,，結(jié)算時該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式,。買券還券是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“買券還券”的交易類型進行證券買入,，結(jié)算時該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式,。

投資者買券還券時應(yīng)注意三個要點：

(一)、買券還券先使用融券賣出凍結(jié)資金,，如融券賣出資金不足,，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金;

(二)、買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;

(三),、投資者買券還券超過融券負債數(shù)量的部分稱為余券,，存放在證券公司融券專用證券賬戶。投資者可申請將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶,。

三,、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別

(一)、保證金要求不同,。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金,，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券,。而從事融資融券交易則不同,，投資者只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空),，在預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時,，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款;預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時,，則可以向證券公司借入證券賣出,，并在低位買入證券歸還。

(二),、法律關(guān)系不同,。投資者從事普通證券交易時,，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系;而從事融資融券交易時，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系,，還存在資金或證券的借貸關(guān)系,。

(三)、風險承擔和交易權(quán)利不同,。投資者從事普通證券交易時,，風險完全由其自行承擔，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時,，如不能按時,、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風險,，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標的證券范圍內(nèi)買賣證券,，而證券公司確定的融資融券標的證券均在證券交易所規(guī)定的標的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動性較大,、波動性相對較小,、不易被操縱。

我們常說的“買空”和“賣空”其實就是融資融券,，“空”表示你手上沒有對價物但卻想要參與交易,，那就只能借，你想買就借錢,，想賣就借股票,。在借的時候你必須要有抵押品，想借錢可以拿股票抵押,，想借股票可以拿錢或者其他股票抵押,，總之人家不會白給,。最后,，在你償還的時候，你借什么就要還什么,，且數(shù)量相等：借錢就還相同數(shù)額的錢,，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。這就是“買空”,、“賣空”交易的基本原理,。

什么是“買空”?

“買空”，其實就是融資交易,，是指自有資金不足時,，投資者向證券公司交納一定的保證金，從券商借入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為,。例如,，如果預期深發(fā)展價格能從21元/股上漲到30元/股,，投資者不僅可以用自有資金買入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買入深發(fā)展股票,。

什么是“賣空”?

“賣空”，其實就是融券交易,，是指自有證券不足時,，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為,。例如,，如果預期深發(fā)展價格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣出,，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣出。

“買空”,、“賣空”是負債經(jīng)營

無論是投資者進行“買空”交易還是“賣空”交易,，都需要向證券公司交納一定的保證金，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。因此只要投資者進行“買空”、“賣空”交易,，就是放大了投資的財務(wù)杠桿,，是在負債經(jīng)營?！蹲C券公司融資融券試點管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買空”、“賣空”交易的金額比例不能低于50%,，例如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當投資者進行“買空”交易時,，可以向證券公司最多借入200元進行股票購買,，實際上投資者借債200元進行負債經(jīng)營，投資者的負債比例是200%;再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金,，當投資者進行“賣空”交易時,，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進行賣出，實際上投資者也是借債200元進行負債經(jīng)營,，投資者的負債比例也是200%,。

四.融資融券的作用

(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式

某投資者預判某只股票在近期將下跌,，他就可以通過先向券商借入該股票賣出,，再在該股票下跌后以更低的價格買入還給券商來獲取差價。

(二)、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來了放大的收益與虧損

投資者在進行普通證券交易時必須支付全額資金或證券,，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金,，也就是說投資者通過向證券公司融資融券，可以擴大交易籌碼,，即利用較少資本來獲取較大的利潤,，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng)。但是,，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”,，在放大了收益的同時，必然也放大了風險,。交易方向判斷失誤或操作不當,，則投資者的虧損可能相當嚴重。

(三),、融資融券有助于證券內(nèi)在價格的發(fā)現(xiàn),，維護證券市場的穩(wěn)定

融資融券交易有助于投資者表達自己對某種股票實際投資價值的預期，引導股價趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價值,，并在一定程度上減緩了證券價格的波動,，維護了證券市場的穩(wěn)定。

五．融資融券的影響

（一）,、對投資者的影響

(1),、有利于為投資者提供多樣化的投資機會和風險回避手段

(2)、有利于提高投資者的資金利用率

(3),、有利于增加反映證券價格的信息

（二）,、對證券公司的影響

(1)、有利于提高證券公司融資渠道的有效性

(2),、有利于促進證券公司建立新的盈利模式

(3),、有利于推動證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新

（三）、對證券市場的影響

融資融券可以放大證券供求,，增加交易量,，放大資金的使用效果，對于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用,，從而有效地降低了流動性風險,。同時，融資融券也有助于完善股價形成機制,，對市場波動起著市場緩沖器作用。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量,，其本身沒有替代品,，如果證券市場僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場將呈現(xiàn)單方向運

行，在供求失衡時,，股價必然會漲跌不定,，或暴漲暴跌。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后,，可以增加股票供求的彈性,，當股價過度上漲時，“賣空者”預期股價會下跌,，便提前融券賣出,，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價,，或趁高出手,，從而使行情不致過熱;當股價真的下跌之后，“賣空者”需要補進,，增加了購買需求,，從而又將股價拉了回來?！百I空”交易同樣發(fā)揮了市場的緩沖器作用,。

六、融資融券交易實質(zhì)

（一）,、融得的標的物

融資融券顧名思義,，可以融得資金，也可以融得證券,，融得的資金再買股票就增強了多方力量,，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍,。

(二),、融得資金的用途

融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購買上市證券,，增強了證券市場的流動性,，在一定條件下加快了證券市場價值發(fā)現(xiàn)功能。融資融券與資本市場聯(lián)系更緊密

(三),、擔保物

融資融券是對融入方的授信,，故需要擔保物。融資融券中,，擔保物既可以是股票,，也可以是現(xiàn)金。

（四）資金融出主體

融資融券在各國采取了不同的運作模式,。例如,，在美國市場化分散授信模式和日本專業(yè)化模式下,，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行,。我國目前采取的運作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司,，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時,，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度,。

（五）杠桿比例與風險控制

一般而言，融資融券風險可控程度更高,。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄,，因此監(jiān)控其市值變化、測算風險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的,。并且,，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整，在市場整體風險不大時可適當放大杠桿比例,，反之則可收緊,。

（六）產(chǎn)品屬性

融資融券是一種標準化的產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細節(jié)上,，都有比較明確具體的安排或規(guī)定,。例如，融資融券在中國證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專門的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢,，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機構(gòu)的貸款利率;融資用來購買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi),，等等。

(七)對機構(gòu)投資者的影響

對于證券公司而言,，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道,，是一個基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長點

七、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個物理學的概念,，是指通過杠桿的使用,，只用一個較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果。相對于普通證券投資來說,，融資融券最為顯著的特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機會,，起到了財務(wù)杠桿的作用。

不難看到,，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式,，本身無所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇,。如果方向選擇錯了,，虧損就會加倍放大，如果方向正確,，收益也會加倍,。也就是說,，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式,。這里,，我們以兩個小案例進行說明。(簡明起見,，我們假設(shè)交易中不考慮傭金,、利息等費用，并假設(shè)保證金比例為50%)

（一）,、融資案例分析：融資時收益與虧損的放大

假設(shè)某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,，擬融資買入股票a，融資保證金比例假定為50%,，則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果股票a在買入后市值上漲了10%達220元，此時,，投資收益率為20%;反之,，如果股票a在買入后市值下跌了10%，此時,，其損失就是20%,。

公式表示即為：融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買入股票后有兩點必須關(guān)注，一是投資收益率的變化;二是維持擔保比例的變化,。保證金比例越低,，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大，它們基本上呈反比例關(guān)系,。而當融資買入股票跌到一定程度時,，投資者還需要追加保證金。如在股票下跌了35%后,，維持擔保比例降至130%時,，投資者需要開始追加保證金了。

（二）,、融券案例分析：融券時收益與虧損的放大

假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,，擬融券賣出股票a，融券保證金比例為50%,，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果融券賣出的股票a股在賣出后上漲了10%，其市值由原來的200元變成了220元,，此時,，投資損失為20%;反之，如果投資者在融券賣出的股票a如期下跌了10%,，其市值就變成了180元,，此時,，投資者收益率為20%。

公式表示即為：券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例,。投資者在融券賣出股票后有兩點必須關(guān)注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔保比例的變化。投資收益或虧損放大的比例,，與融券保證金比例的高低直接關(guān)聯(lián),。而當融券賣出的股票上漲到一定程度、維持擔保比例下降至130%時,，投資者還被要求及時追加保證金,。

由此可見，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式,，其放大的不僅僅是投資收益,，同樣也放大投資虧損的風險。這就是杠桿投資原理下的新風險與收益概率,。投資者在參與這樣全新交易方式之前,，不可不心中明了，既不能只看到投資收益的放大效果,，也不能只強調(diào)虧損的放大后果,。

上述兩則案例，我們是簡單抽象化的說明了融資融券下收益與風險的放大情況,。從中也明確告訴我們：

八,、融資融券交易相關(guān)風險介紹 融資融券交易作為證券市場一項具有重要意義的創(chuàng)新交易機制，一方面為投資者提供新的盈利方式,、提升投資者交易理念,、改變 “單邊市”的發(fā)展模式，另一方面也蘊含著相比以往普通交易更復雜的風險,。除具有普通交易具有的市場風險外,，融資融券交易還蘊含其特有的杠桿交易風險、強制平倉風險,、監(jiān)管風險,，以及信用、法律等其他風險,。投資者在進行融資融券交易前,，必須對相關(guān)風險有清醒的認知，才能最大程度避免損失,、實現(xiàn)收益,。融資融券交易中可能面臨的主要風險包括：

（一）、杠桿交易風險

融資融券交易具有杠桿交易特點,，投資者在從事融資融券交易時,，如同普通交易一樣,，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風險,。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿,，虧損將進一步放大。

此外,，融資融券交易需要支付利息費用,。投資者融資買入某只證券后,，如果證券價格下跌,，則投資者不僅要承擔投資損失，還要支付融資利息;投資者融券賣出某只證券后,，如果證券的價格上漲,，則投資者既要承擔證券價格上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要支付融券費用,。

（二）,、強制平倉風險

融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外,，還存在著較為復雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔保關(guān)系。證券公司為保護自身債權(quán),，對投資者信用賬戶的資產(chǎn)負債情況實時監(jiān)控,，在一定條件下可以對投資者擔保資產(chǎn)執(zhí)行強制平倉。

（三）,、監(jiān)管風險

監(jiān)管部門和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常,、或市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險時，都將對融資融券交易采取監(jiān)管措施,，以維護市場平穩(wěn)運行,，甚至可能暫停融資融券交易。這些監(jiān)管措施將對從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響,，投資者應(yīng)留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失,，密切關(guān)注市場狀況、提前預防,。

九,、融資融券的發(fā)展 雖然國內(nèi)市場對融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)似乎冷淡，但一些業(yè)內(nèi)資深人士仍然相信,，融資融券可能在不久成為市場的參與熱點之一,。

“從國外來看，融資融券是普通帳戶的買空賣空,，實際操作起來很少人會動用尤其是融券這種功能,。但我相信隨著業(yè)務(wù)的拓展,，市場的參與熱度肯定會比發(fā)達國家熱很多?！鄙虾＝煌ù髮W高級金融學院副院長,、美國加州大學戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預測。

一些專家認為,，目前中國市場的投資渠道非常有限,，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過程，投資信心較強,。在融資融券上,，中國投資者可能會有越來越多的人參與其中。朱寧表示,，從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看,，融資融券業(yè)務(wù)當時的推出并沒有被當做是一項完全的創(chuàng)新。相對于股指期貨,，其對市場的影響比較中性,、平穩(wěn)。根據(jù)國外融資融券推出后對當?shù)厥袌鲇绊懙慕y(tǒng)計,，這套金融工具并不會對市場有明顯的促進或者打壓的作用,。目前國內(nèi)針對融資融券的共識還是采取一慢、二看,、三通過的思路,，這主要因為監(jiān)管層認為，在短期來看融資融券和市場波動性的增加存在一定的聯(lián)系,。

朱寧介紹,，相對融資而言，在美國,，融券是一個非常敏感的活動,，不只是證監(jiān)會需要監(jiān)管，同時美聯(lián)儲也要監(jiān)管,，“這是幾乎惟一一個證券市場的活動需要兩者共同監(jiān)管的活動,，所以融券在整個市場里面的地位是比較獨特?！?/p>

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡單明了篇五

一,、融資融券利息

（1）融資融券手續(xù)費用：融資融券的交易手續(xù)費和普通交易手續(xù)費是一樣的標準。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息,。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息,。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個百分點和五個百分點，按實際情況隨時調(diào)整。此為年利率,，實際計算時要除以360天的會計結(jié)算時間,。利息是按照客戶實際使用的金額來計算而非融入金額。按天計算,，隨合約了結(jié),。

二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的,？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個交易日對信用賬戶進行預警,，并自動短信通知，通知客戶到期日前自行了結(jié)全部負債,，歸還所欠公司債務(wù),。

（2）合約的時間是180天無法延期；合同是1年,，到期客戶無異議,，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶,，如需繼續(xù)交易則按開戶流程重新申請。

（3）當合同或合約到期日時,，客戶仍未自行了結(jié)負債,，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉通知，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對信用賬戶進行強制平倉,。

三,、客戶融資或融券的當天可以用這筆資金或證券直接操作買入賣出嗎？

（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上,，而是通過做融資融券的申報,，從我公司的賬戶上做相應(yīng)的操作。

（2）客戶做融資申報,，公司用公司賬戶里的資金做買券操作,，股票劃到客戶的賬戶上，客戶融資買到的股票當天在賬戶上不能賣出,，但可以賣出賬戶上的其他股票用得到的資金還資,，也可用其他股票直接做融資抵押 ；客戶做融券申報,，通過公司的賬戶把證券賣出資金劃到客戶的賬戶上,，資金當天可用，客戶可用這筆資金做買券還券,。變相實現(xiàn)t+0交易,。

四、信用賬戶的普通買入可以進行國債回購或買賣基金嗎,？

只要是普通買入非融資買入,，和平時的股票債券等操作完全一樣,；在未存在未了結(jié)合約的情況下，普通賣出股票后的資金可以用于國債回購,；超出款項回到客戶信用賬戶的資金余額里,。

五、強制平倉條件是什么,？

①t日維持擔保比例低于130%,，且在t+2日內(nèi)未采取有效措施使維持擔保比例達到150%以上；

②合同或合同到期,，客戶未及時自行了結(jié),；

③司法機關(guān)強制執(zhí)行，公司按司法機關(guān)的時間要求對客戶信用賬戶執(zhí)行平倉操作,；

④出現(xiàn)繼承,、財產(chǎn)分割、遺贈和捐贈,；

⑤融券期間,，若標的證券發(fā)生退市、暫停上市,、私有化,、要約收購情況時，客戶未在規(guī)定時間內(nèi)自行了結(jié),。

六,、融資融券需要的條件：

首先是那個證券公司得有這個資格，一般大型的才有,！

其次是開戶要有18個月,，現(xiàn)在是暫定，以后可能會調(diào)低的,，所以要是你先走券商不可以的話,，趕快去別的可以的證券公司開一個

普通賬戶內(nèi)資產(chǎn)50w以上，沒有設(shè)立任何抵押和擔保,；

在以往交易中無重大違約,，社會信用記錄良好；

通過融資融券業(yè)務(wù)知識測試和風險測評,。

七,、融資融券開戶如下：

第一步：首先您的投資經(jīng)驗要在18個月以上，資產(chǎn)達到50萬以上,，符合實名制賬戶要求,，您的資產(chǎn)沒有任何的抵押或者擔保，就可來開戶。

第二步：申請融資融券需要攜帶身份證和股東卡,、人民銀行出具的信用報告,，還有客戶在其他金融機構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明。

第三步：到了現(xiàn)場還要填寫相關(guān)的業(yè)務(wù)表格,。有融資融券業(yè)務(wù)的申請表,，融資融券業(yè)務(wù)的心理測試題，融資融券知識測試題,，還有客戶持有限售股的說明情況,。

第四步：證券公司審核申請資料，一般需要11個工作日,。

第五步：通過后,，可以到現(xiàn)場簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風險監(jiān)視書。

八,、請問融資融券標的股有哪些,？（1）原來融資融券標的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號起）融資融券標的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票,，總計278只個股,。和7只交易型開放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標的，分別是華夏上證50etf,、華安上證180etf,、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf,、易方達深100etf、華夏中小板etf及南方深成etf,。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細,，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”

深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到

九、融資融券是那幾家券商??？

目前一共有25家，光大證券,，海通證券,，中信證券，國泰君安,，銀河證券,，東方證券，招商證券,，申銀萬國,，國信證券，廣發(fā)證券、華泰證券,、長江證券,、宏源證券、興業(yè)證券等,，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了,，基本上所有券商可以搞了。

融資基本上每個券商都可以,，融券標的的話,，像海通、申銀萬國比較充足,，而etf標的比較少,。