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融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡(jiǎn)單明了篇一

融資融券業(yè)務(wù)的流程http:// 主要包括以下八個(gè)基本環(huán)節(jié)

1.征信：投資者到證券公司申請(qǐng)融資融券，證券公司對(duì)投資者的開(kāi)戶資格進(jìn)行審核，退投資者提交的擔(dān)保資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,。

2.簽訂合同：經(jīng)過(guò)資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券合同，融資融券風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),，合同對(duì)投資者,，證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)心作出詳細(xì)而明確的規(guī)定。

3.開(kāi)立賬戶：投資者持開(kāi)戶所需資料到證券公司開(kāi)立信用證券賬戶,，到證券公司指定的商業(yè)銀行開(kāi)立信用資金賬戶,。

4.轉(zhuǎn)入擔(dān)保物：投資者通過(guò)銀行將擔(dān)保資金劃入信用資金賬戶，將可沖抵保證金的證券從普通證券賬戶劃轉(zhuǎn)至信用證券賬戶。

5.評(píng)估授信：證券公司根據(jù)投資者信用賬戶整體擔(dān)保資產(chǎn),，評(píng)估確定可提供投資者的融資額度和融券額度,。

6.融資融券交易：融資時(shí)，投資者可在融資額度范圍內(nèi)用融資款買(mǎi)入標(biāo)的證券,，證券公司以自由資金為其提供融資,，資金不劃入投資者信用資金賬戶，而是代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收,；融券是,，證券公司以融券專用證券賬戶中的自由證券代投資者完成和證券的呢估計(jì)結(jié)算機(jī)構(gòu)的證券交收。

7.償還資金和證券：在融資交易中,，投資者進(jìn)行賣(mài)出交易時(shí),，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項(xiàng)，余額留存在投資者信用賬戶中,；在融券交易中,，投資者買(mǎi)入證券還給證券公司并支付融券費(fèi)用。此外,，投資者還可以用現(xiàn)有現(xiàn)金,，證券償還證券公司的融資融券債務(wù)。

8.結(jié)束信用交易：當(dāng)投資者全部?jī)斶€證券公司的融資融券債務(wù)后,，投資者可以向證券公司申請(qǐng)將其信用賬戶里的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶以結(jié)束信用交易,。

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關(guān)鍵詞：融資融券

本文摘自 http://

關(guān)鍵詞：融資融券

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡(jiǎn)單明了篇二

在普通證券交易中，投資者與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的法律關(guān)系,。而當(dāng)投資者從事融資融券時(shí),，其與證券公司之間還將發(fā)生資金或證券的借貸關(guān)系以及由此產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系。此時(shí),，證券公司除了作為證券代理買(mǎi)賣(mài)的中介外,，還承擔(dān)了資金或證券借貸方、擔(dān)保權(quán)利人等角色,。正因?yàn)榇嬖诙嘀胤申P(guān)系,、多個(gè)權(quán)利義務(wù)主體，普通投資者在涉足融資融券交易之前,，更應(yīng)知曉自身相應(yīng)的權(quán)利義務(wù),，妥善處理好自己與證券公司間的關(guān)系。

復(fù)雜的法律關(guān)系決定了融資融券與普通證券交易在交易模式上存在很大不同,。以首要環(huán)節(jié)開(kāi)戶程序來(lái)說(shuō),，融資融券就比普通證券的開(kāi)戶程序要更復(fù)雜。簡(jiǎn)單而言,，整個(gè)開(kāi)戶程序應(yīng)該包括：基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試,、征信并確定信用額度,、簽訂合同、開(kāi)立證券賬戶等多個(gè)步驟,。投資者應(yīng)認(rèn)真了解各項(xiàng)步驟,，做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。

華泰證券(601688,股吧)股份有限公司融資融券部總經(jīng)理張迅：

投資者到證券公司開(kāi)立信用賬戶,，首先要參加公司組織的融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試,，只有通過(guò)測(cè)試，才能夠提出業(yè)務(wù)申請(qǐng),。值得一提的是,，上海證券交易所投資者教育網(wǎng)站為投資者專門(mén)開(kāi)發(fā)了一個(gè)“融資融券基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試平臺(tái)”，感興趣的投資者可以登錄該平臺(tái)進(jìn)行自我測(cè)試,。

投資者在通過(guò)融資融券的基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試后,，可以攜帶相關(guān)材料到有資格的證券公司營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)開(kāi)通融資融券業(yè)務(wù)。由于融資融券業(yè)務(wù)對(duì)投資者的資產(chǎn)狀況,、專業(yè)水平和投資能力有一定的要求,，證券公司基于適當(dāng)性管理的原則，將對(duì)申請(qǐng)參與融資融券業(yè)務(wù)的投資者進(jìn)行初步選擇,。一般來(lái)說(shuō),，投資者必須具備以下條件：

（一）符合法律、法規(guī)以及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定,，能夠開(kāi)立證券賬戶,；

（二）在公司開(kāi)立普通賬戶18個(gè)月以上且無(wú)不良記錄；

（三）在公司開(kāi)立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到一定規(guī)模,；

（四）近1年內(nèi)累計(jì)成交金額與其在公司開(kāi)立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值之比達(dá)一定比例以上,。

因此，投資者在辦理融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)戶手續(xù)前,，需評(píng)估,、確定自身是否滿足證券公司的融資融券客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)，并不是每一個(gè)投資者都適合從事融資融券交易,，對(duì)于不符合標(biāo)準(zhǔn)的投資者,，證券公司將不接受其開(kāi)戶申請(qǐng),。

一旦投資者符合證券公司規(guī)定的參與融資融券標(biāo)準(zhǔn),，證券公司將對(duì)投資者進(jìn)行“征信”。所謂征信,，就是證券公司通過(guò)了解客戶的身份,、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等基本情況,，最終確定投資者的信用額度,。

國(guó)泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：

投資者應(yīng)全面配合證券公司的征信,，根據(jù)要求提交征信材料。以國(guó)泰君安證券的要求為例,，投資者需提交的材料包括：

（一）證券賬戶卡,；

（二）身份證明資料，包括有效的居民身份證等,；

（三）居住的證明資料,；

（四）融資融券業(yè)務(wù)的知識(shí)測(cè)試答卷；

（五）中國(guó)人民銀行以及其他資信機(jī)構(gòu)出具的信用評(píng)估（級(jí)）報(bào)告等,。

證券公司將根據(jù)投資者提交的有關(guān)申請(qǐng)材料,、資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值,、履約情況,、市場(chǎng)狀況等因素，綜合確定投資者的信用額度,。

在得到證券公司書(shū)面授信之后,，投資者正式進(jìn)入融資融券的開(kāi)戶流程，與開(kāi)立普通證券賬戶不同的是,，投資者需要親自與證券公司簽訂融資融券合同,、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等文件。這些文件涉及投資者與證券公司在融資融券交易中的各項(xiàng)權(quán)利義務(wù),，而每一項(xiàng)權(quán)利和義務(wù)都可能對(duì)投資者的權(quán)益造成重大影響,。因此，投資者必須仔細(xì)閱讀這些文件,，并認(rèn)真聽(tīng)取證券公司工作人員講解業(yè)務(wù)規(guī)則,、合同內(nèi)容，充分了解融資融券的規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn),。

國(guó)泰君安證券股份有限公司副總裁何偉：

另外,，投資者也應(yīng)當(dāng)認(rèn)真了解融資融券合同中的一些基本內(nèi)容：

第一，融資,、融券的額度,、期限、利（費(fèi)）率,、以及利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式,；

第二，保證金比例,、維持擔(dān)保比例,、可充抵保證金證券的種類以及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍,；第三,，追加保證金的通知方式,、追加保證金的期限；

第四,，投資者清償債務(wù)的方式以及證券公司對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)利,；

第五，擔(dān)保證券和融券賣(mài)出證券的權(quán)益處理等等,。

投資者與證券公司簽訂融資融券合同等文件后,，證券公司將按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定，為投資者開(kāi)立上海和深圳兩個(gè)信用證券賬戶,。信用證券賬戶獨(dú)立于普通的證券賬戶,。信用證券賬戶與普通證券賬戶存在明顯的區(qū)別，信用證券賬戶直接由證券公司開(kāi)出,，普通證券賬戶由中國(guó)證券登記結(jié)算公司開(kāi)出,。這是由融資融券業(yè)務(wù)的二級(jí)賬戶管理體系決定的，即投資者開(kāi)立的信用證券賬戶是證券公司“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級(jí)賬戶”,。

開(kāi)立信用證券賬戶后,，投資者還需與證券公司、商業(yè)銀行（第三方存管銀行）簽訂《客戶信用資金三方存管協(xié)議》,，由證券公司通知該商業(yè)銀行,，開(kāi)立實(shí)名信用資金賬戶。

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡(jiǎn)單明了篇三

融資融券的操作技巧

在普通交易中,，投資者當(dāng)日買(mǎi)入的股票只能在下一個(gè)交易日賣(mài)出（俗稱t+1交易）,，這種交易方式具有隔夜風(fēng)險(xiǎn)，而通過(guò)融資融券交易可以降低這類風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)現(xiàn)股票的t+0流轉(zhuǎn),。有些投資者看漲個(gè)股，此時(shí)資金已經(jīng)被其他股票占用,，在普通交易中往往會(huì)錯(cuò)過(guò)買(mǎi)入機(jī)會(huì),，而 通過(guò)融資融券交易可以解決這個(gè)問(wèn)題，并實(shí)現(xiàn)資金的t+0流轉(zhuǎn),。

融資融券交易中,，投資者在信用賬戶可以執(zhí)行的操作指令主要包括擔(dān)保物買(mǎi)入、擔(dān)保物賣(mài)出,、融資買(mǎi)入,、賣(mài)券還款、融券賣(mài)出,、買(mǎi)券還券,、直接還款和直接還券等8種方式,，通過(guò)這些指令,，投資者實(shí)現(xiàn)了擔(dān)保物的買(mǎi)與賣(mài),，融資的買(mǎi)與賣(mài)、融券的賣(mài)與買(mǎi),、以及資金證券直接償還等4類證券與資金的流轉(zhuǎn)操作,。

融資融券t+0交易技巧就是通過(guò)上述的8個(gè)融資融券操作指令實(shí)現(xiàn)證券和資金的t+0流轉(zhuǎn)的交易技巧。按照不同目的和方式,，t+0交易技巧可以分為融資資金的t+0流轉(zhuǎn)技巧,，看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧和看跌股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧。

一,、融資資金的t+0流轉(zhuǎn)技巧

策略簡(jiǎn)介：投資者信用賬戶中以證券作為擔(dān)保,，t日計(jì)劃買(mǎi)入標(biāo)的股票但自有資金不足，且也不愿意承擔(dān)融資負(fù)債,。該投資者可以先融資買(mǎi)入標(biāo)的股票,，然后采用賣(mài)券還款指令賣(mài)出擔(dān)保證券歸還融資負(fù)債，從而實(shí)現(xiàn)融資資金在當(dāng)日t+0流轉(zhuǎn),，盤(pán)后不產(chǎn)生融資負(fù)債,。案例1：投資者d的信用賬戶中有古井貢酒1千股，t日上午10:00時(shí)該股票價(jià)格95元/股,，該投資者看好古井貢酒當(dāng)日走勢(shì),，計(jì)劃到下午14:50時(shí)賣(mài)出。同時(shí)該投資者又看漲標(biāo)的股票五糧液,，價(jià)格為30元/股,，想及時(shí)買(mǎi)入，但此時(shí)自有資金不足,。由于投資者d信用賬戶中的古井貢酒是擔(dān)保證券,，于是該投資者在上午10:00時(shí)采用融資買(mǎi)入指令買(mǎi)入五糧液2千股，產(chǎn)生融資負(fù)債6萬(wàn)元,。下午14:50時(shí),，古井貢酒價(jià)格上漲到100元/股，再采用賣(mài)券還款指令賣(mài)出古井貢酒1千股,，成交后獲得的10萬(wàn)資金,，其中的6萬(wàn)元自動(dòng)償還融資負(fù)債，剩下的4萬(wàn)元保留在信用賬戶中,。該投資者t日收盤(pán)后無(wú)融資負(fù)債,。資資金在當(dāng)日t+0流轉(zhuǎn)，盤(pán)后不產(chǎn)生融資負(fù)債,。

案例1：投資者d的信用賬戶中有古井貢酒1千股,，t日上午10:00時(shí)該股票價(jià)格95元/股，該投資者看好古井貢酒當(dāng)日走勢(shì),，計(jì)劃到下午14:50時(shí)賣(mài)出,。同時(shí)該投資者又看漲標(biāo)的股票五糧液,，價(jià)格為30元/股，想及時(shí)買(mǎi)入,，但此時(shí)自有資金不足,。由于投資者d信用賬戶中的古井貢酒是擔(dān)保證券，于是該投資者在上午10:00時(shí)采用融資買(mǎi)入指令買(mǎi)入五糧液2千股,，產(chǎn)生融資負(fù)債6萬(wàn)元,。下午14:50時(shí)，古井貢酒價(jià)格上漲到100元/股,，再采用賣(mài)券還款指令賣(mài)出古井貢酒1千股,，成交后獲得的10萬(wàn)資金，其中的6萬(wàn)元自動(dòng)償還融資負(fù)債,，剩下的4萬(wàn)元保留在信用賬戶中,。該投資者t日收盤(pán)后無(wú)融資負(fù)債。

二,、看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧

策略簡(jiǎn)介：投資者判斷某個(gè)股票t日具有上漲趨勢(shì),，但不能確定下一個(gè)交易日的走勢(shì)，需要在當(dāng)日低點(diǎn)買(mǎi)入股票,，高點(diǎn)賣(mài)出鎖定收益,。如果該投資者信用賬戶中以資金為擔(dān)保，則可以在低點(diǎn)擔(dān)保物買(mǎi)入看漲股票,，當(dāng)日在高點(diǎn)融券賣(mài)出同樣數(shù)量的該標(biāo)的股票,，然后采用直接還券指令將擔(dān)保物買(mǎi)入的股票用于歸還融券負(fù)債；如果該投資者信用賬戶中以證券為擔(dān)保,，則可以在低點(diǎn)融資買(mǎi)入看漲股票,，當(dāng)日在高點(diǎn)融券賣(mài)出同樣數(shù)量的該標(biāo)的股票，然后采用直接還券指令將融資買(mǎi)入的股票用于歸還融券負(fù)債,，并在下一個(gè)交易日采用直接還款指令將融券賣(mài)出所得資金用于歸還融資負(fù)債,。案例2：投資者e的信用賬戶中有資金10萬(wàn)元，t日上午10:00時(shí),，判斷標(biāo)的股票國(guó)元證券具有日內(nèi)上漲趨勢(shì),，此時(shí)股價(jià)為10元/股，于是該投資者在信用賬戶采用擔(dān)保物買(mǎi)入指令買(mǎi)入2千股國(guó)元證券,，使用自有資金2萬(wàn)元,。該投資者買(mǎi)入國(guó)元證券后，股價(jià)如預(yù)期上漲,，下午14:00時(shí),，國(guó)元證券價(jià)格漲到10.5元/股，出現(xiàn)回調(diào)跡象。該投資者此時(shí)不能直接賣(mài)出該股票,，但可以采用融券賣(mài)出指令,，借入國(guó)元證券2千股賣(mài)出，投資者獲得2.1萬(wàn)元資金,，同時(shí)產(chǎn)生2千股國(guó)元證券融券負(fù)債,，從而鎖定了國(guó)元證券從10元/股上漲到10.5元/股的價(jià)差,。融券賣(mài)出國(guó)元證券交易完成后,，該投資者可以在t日剩余交易時(shí)間內(nèi)將10:00時(shí)擔(dān)保物買(mǎi)入的2千股國(guó)元證券，采用直接還券指令,，歸還融券負(fù)債,，t日收盤(pán)后投資者無(wú)融資融券負(fù)債。t+1日,，融券賣(mài)出所得2.1萬(wàn)元資金可以自由支配,，與t日投入的自有資金2萬(wàn)元比較，1個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)盈利0.1萬(wàn),。案例3：在案例2中,，如果投資者e的信用賬戶中沒(méi)有資金，但是有10萬(wàn)市值的擔(dān)保證券,，則該投資者在信用賬戶中可以采用融資買(mǎi)入指令融入資金買(mǎi)入2千股國(guó)元證券,，同時(shí)產(chǎn)生2萬(wàn)元融資負(fù)債。當(dāng)t日14:00時(shí),，國(guó)元證券價(jià)格漲到10.5元/股,，該投資者采用融券賣(mài)出指令，借入國(guó)元證券2千股賣(mài)出,，投資者獲得2.1萬(wàn)元資金,，同時(shí)產(chǎn)生2千股國(guó)元證券融券負(fù)債，從而鎖定了國(guó)元證券從10元/股上漲到10.5元/股的價(jià)差,。融券賣(mài)出國(guó)元證券交易完成后,，該投資者可以在t日剩余交易時(shí)間內(nèi)將10:00時(shí)融資買(mǎi)入的2千股國(guó)元證券，采用直接還券指令,，歸還融券負(fù)債,，t日收盤(pán)后投資者無(wú)融券負(fù)債，有2萬(wàn)元融資負(fù)債,。t+1日,，融券賣(mài)出所得2.1萬(wàn)元資金可以自由支配，投資者將其中的2萬(wàn)元采用直接還款指令歸還融資負(fù)債,，剩余的0.1萬(wàn)即投資者實(shí)現(xiàn)的盈利,。

三、看跌股票的t+0流轉(zhuǎn)技巧 策略簡(jiǎn)介：投資者判斷某個(gè)股票

t日具有下跌趨勢(shì)，但不能確定下一個(gè)交易日的走勢(shì),，需要在當(dāng)日高點(diǎn)賣(mài)出股票,，低點(diǎn)買(mǎi)入鎖定收益。該投資者可以在高點(diǎn)融券賣(mài)出看跌股票,，當(dāng)日低點(diǎn)采用買(mǎi)券還券指令買(mǎi)入證券歸還融券負(fù)債,。

案例4：投資者f的信用賬戶中有資金10萬(wàn)元，t日上午10:00時(shí),，判斷標(biāo)的股票紫金礦業(yè)具有日內(nèi)下跌趨勢(shì),，此時(shí)股價(jià)為5元/股，于是該投資者在信用賬戶采用融券賣(mài)出指令借入紫金礦業(yè)1萬(wàn)股賣(mài)出,，獲得資金5萬(wàn)元,。投資者融券賣(mài)出紫金礦業(yè)后，股價(jià)如預(yù)期下跌,，下午14:00時(shí),，紫金礦業(yè)價(jià)格下跌到4.8元/股，出現(xiàn)反彈跡象,。該投資者此時(shí)可以直接采用買(mǎi)券還券指令,，使用資金4.8萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)股紫金礦業(yè)歸還融券負(fù)債，t日收盤(pán)后投資者無(wú)融資融券負(fù)債,，剩余的0.2萬(wàn)元即投資者實(shí)現(xiàn)的盈利,。

四、風(fēng)險(xiǎn)控制和操作關(guān)鍵點(diǎn)

通過(guò)融資融券交易成功實(shí)現(xiàn)資金和股票的t+0流轉(zhuǎn)中還需要把握住2個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)源,。

1,、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：t+0交易技巧不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略，其作用是降低融資融券利息費(fèi)用,，鎖定投資收益,。在投資中使用該技巧時(shí)，對(duì)于個(gè)股的選擇也是依賴于投資者的判斷和各種類型的選股擇時(shí)方法,，需要承擔(dān)相應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。

2、倉(cāng)位控制：使用t+0交易技巧時(shí),，對(duì)于融資融券的倉(cāng)位選擇,，投資者需要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力和投資能力量力而行；其次在操作中不能超過(guò)融資融券額度,，特別是看漲股票的t+0流轉(zhuǎn)需要提前預(yù)留足夠的融券額度,，防止這些交易技巧無(wú)法實(shí)施。

融資融券交易技巧2

目前的市場(chǎng)常常有這樣的情況：某公司突然出了利好消息,，或者是大盤(pán)觸底以后大幅快速反彈,，開(kāi)盤(pán)不久就從小漲幅沖高,，有的甚至漲停。一般的情況是,，除了少數(shù)有“有膽量”的投資者之外,，可能很多投資者都是只能眼看著它漲停。原因有兩個(gè)：一個(gè)是我們對(duì)這個(gè)利好消息不能吃得那么準(zhǔn),；第二個(gè)原因是t+1的交易規(guī)則,，因?yàn)榫退隳阍谏蠞q過(guò)程中買(mǎi)進(jìn)了該股，當(dāng)天不能馬上賣(mài)出,。它很可能沖漲停后,，第二天就低開(kāi)回落，甚至有的當(dāng)天就回落,，被套的風(fēng)險(xiǎn)很大,。相比與第一個(gè)原因,，第二個(gè)原因更為重要,。是否有辦法讓我們當(dāng)天的盈利部分鎖定呢？讓我們先看個(gè)例子吧,。

（600028中石化20100328走勢(shì)圖）

以上是20100328中石化當(dāng)天和大盤(pán)的走勢(shì)圖,。當(dāng)大盤(pán)在10：30緩慢震蕩向上時(shí)，短暫的反彈形勢(shì)比較明顯,，600028中石化的走勢(shì)基本與大盤(pán)吻合,。在目前t+1的規(guī)則下，就不能有很大的把握周一開(kāi)盤(pán)是漲是跌,，就算是在當(dāng)天最低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)的話也可能被套住,。但假設(shè)可以t+0交易的話，圖中點(diǎn)1是一個(gè)追漲的點(diǎn),，點(diǎn)2抓反彈的點(diǎn),，點(diǎn)3就是獲利出貨的點(diǎn)。如果融資融券權(quán)限,，可以在點(diǎn)1或點(diǎn)2買(mǎi)進(jìn),，點(diǎn)3的時(shí)候以相同數(shù)量的股票融券賣(mài)出，到了周一不論股票漲跌,，我們已經(jīng)做好對(duì)沖,，分別將買(mǎi)進(jìn)的股票賣(mài)出和融券部分平倉(cāng)，那么中間的差價(jià)部分就是鎖定的利潤(rùn),。融資融券中的融券業(yè)務(wù)正好可以為投資者提供解決方案,。

（600028中石化20100111走勢(shì)圖）

利用以上的分析，融券業(yè)務(wù)還適用于另一種交易,。同樣是有個(gè)公司出了重大消息,。比如說(shuō)2010年1月9日（周五收盤(pán)后）國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)融資融券和股指期貨業(yè)務(wù),，2010年1月11日（周一）幾乎所有大盤(pán)股都漲停開(kāi)盤(pán)，隨后不斷被打開(kāi),。此時(shí)高開(kāi)低走的形勢(shì)已經(jīng)比較明朗了,。如果沒(méi)有融券業(yè)務(wù)的話，我們只能看看熱鬧,，繼續(xù)等出現(xiàn)到底反彈的機(jī)會(huì),。同樣，我們可以通過(guò)融券在點(diǎn)1賣(mài)出,，在點(diǎn)2或者點(diǎn)3買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng),。相當(dāng)于是在高位融券賣(mài)出，當(dāng)天在相對(duì)低位買(mǎi)入鎖倉(cāng),，這部分利潤(rùn)等第二天平倉(cāng)后就能實(shí)現(xiàn),。而激進(jìn)的投資者甚至可以稍微等等，到更低位再買(mǎi)入,。

以上介紹兩種融券業(yè)務(wù)在t+0交易中的機(jī)會(huì),，我們可以看到融券不僅適合中長(zhǎng)期看空的投資方法，它還適合短期低風(fēng)險(xiǎn)的操作工具,。如果以上的買(mǎi)入我們是用融資買(mǎi)入的話,，其實(shí)我們只是利用了這個(gè)工具和自己的判斷就能獲利。

股票市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)零和游戲,，特別是短期的市場(chǎng),，這個(gè)特征更為明顯。即資金在不同投資者之間流動(dòng),。那么融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)通之后是否有這樣的機(jī)會(huì),，我們認(rèn)為肯定會(huì)有。原因有兩個(gè)：一是零和游戲的前提是大家都是平等的,，但證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在已經(jīng)對(duì)該業(yè)務(wù)的開(kāi)通設(shè)置了門(mén)檻,。不論是券商還是投資者都有門(mén)檻。也就是說(shuō),，出現(xiàn)了同樣的機(jī)會(huì),，只有開(kāi)通該業(yè)務(wù)的投資者才能參與，從而使這部分資金出現(xiàn)轉(zhuǎn)移,。第二個(gè)原因,，對(duì)于任何市場(chǎng)而言，一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出現(xiàn)都會(huì)有很大的彈性空間,。從股票國(guó)債到etf,，再到權(quán)證，甚至目前的創(chuàng)業(yè)板,，a股市場(chǎng)從來(lái)都不缺吃螃蟹的人,。融資融券和股指期貨在管理者不斷提醒有風(fēng)險(xiǎn)下開(kāi)出,，應(yīng)該也不會(huì)有例外，大的彈性和套利空間往往出現(xiàn)在它的產(chǎn)生初期,。

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡(jiǎn)單明了篇四

主題：融資融券

小組成員：陳晨張永杰

張芳宋婉靜

許安娜

一.融資融券的定義

融資融券交易,，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易,。通俗的說(shuō),，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài),，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi),，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用,。總體來(lái)說(shuō),，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字,，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券,。

主力資金潛伏股票免費(fèi)看!某些股割肉出逃肯定會(huì)后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指,，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為,。按照我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)確定的交易、結(jié)算模式,，投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶,，而是在融券賣(mài)出成交當(dāng)日結(jié)算時(shí)由證券公司代為支付給交易對(duì)手方，賣(mài)出證券所得資金除買(mǎi)券還券外不得作其他用途,。投資者信用賬戶內(nèi)的融券賣(mài)出資金及其他資金,、證券，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物,。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑,。投資者如果預(yù)期證券價(jià)格即將下跌，可以借入證券賣(mài)出,，而后通過(guò)以更低價(jià)格買(mǎi)入還券獲利;或是通過(guò)融券賣(mài)出來(lái)對(duì)沖已持有證券的價(jià)格波動(dòng),，以套期保值。

然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到,，融券交易作為賣(mài)空交易,，相對(duì)買(mǎi)入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險(xiǎn)。如融券交易僅出于投機(jī)目的,，當(dāng)賣(mài)出的證券價(jià)格持續(xù)上漲時(shí),，投資者將產(chǎn)生較大損失,，投機(jī)目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。同時(shí)融券交易具有杠桿特性,，將進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn),。

二、融券交易特點(diǎn)

(一),、融券標(biāo)的證券

可供融券賣(mài)出的證券品種,，稱為融券標(biāo)的證券。滬,、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定,，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金,、債券及其他證券,。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇,，并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整,。

(二)、融券委托價(jià)格

投資者在進(jìn)行融券交易前,，應(yīng)了解融券交易委托價(jià)格規(guī)則：

(一),、融券賣(mài)出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托;

(二),、融券賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià),，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià),。若投資者在進(jìn)行融券賣(mài)出委托時(shí),，申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格，該筆委托無(wú)效,。

(三),、融券保證金比例

融券保證金比例是指，投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例,，計(jì)算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格)×100%,。滬深交易所規(guī)定，融券保證金比例不得低于50%,。

(四),、融券債務(wù)償還

投資者可通過(guò)直接還券、買(mǎi)券還券兩種方式償還融券負(fù)債,。直接還券是指,，投資者使用信用證券賬戶中與其負(fù)債證券相同的證券申報(bào)還券，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式,。買(mǎi)券還券是指,，投資者通過(guò)其信用證券賬戶選擇“買(mǎi)券還券”的交易類型進(jìn)行證券買(mǎi)入,，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。

投資者買(mǎi)券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：

(一),、買(mǎi)券還券先使用融券賣(mài)出凍結(jié)資金,，如融券賣(mài)出資金不足，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金;

(二),、買(mǎi)券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;

(三),、投資者買(mǎi)券還券超過(guò)融券負(fù)債數(shù)量的部分稱為余券，存放在證券公司融券專用證券賬戶,。投資者可申請(qǐng)將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶,。

三、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別

(一),、保證金要求不同,。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買(mǎi)入證券須事先存入足額的資金,，賣(mài)出證券須事先持有足額的證券,。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金,，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買(mǎi)賣(mài)(買(mǎi)空賣(mài)空),，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券,，并在高位賣(mài)出證券后歸還借款;預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí),，則可以向證券公司借入證券賣(mài)出，并在低位買(mǎi)入證券歸還,。

(二),、法律關(guān)系不同。投資者從事普通證券交易時(shí),，其與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系;而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系,，還存在資金或證券的借貸關(guān)系,。

(三)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同,。投資者從事普通證券交易時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時(shí),，如不能按時(shí),、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券,，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi),，這些證券一般流動(dòng)性較大、波動(dòng)性相對(duì)較小,、不易被操縱,。

我們常說(shuō)的“買(mǎi)空”和“賣(mài)空”其實(shí)就是融資融券，“空”表示你手上沒(méi)有對(duì)價(jià)物但卻想要參與交易,，那就只能借,，你想買(mǎi)就借錢(qián)，想賣(mài)就借股票,。在借的時(shí)候你必須要有抵押品,，想借錢(qián)可以拿股票抵押，想借股票可以拿錢(qián)或者其他股票抵押,，總之人家不會(huì)白給,。最后，在你償還的時(shí)候,，你借什么就要還什么,，且數(shù)量相等：借錢(qián)就還相同數(shù)額的錢(qián)，借了股票就還同樣數(shù)量的股票,。這就是“買(mǎi)空”,、“賣(mài)空”交易的基本原理。

什么是“買(mǎi)空”?

“買(mǎi)空”,，其實(shí)就是融資交易,，是指自有資金不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金,，從券商借入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入股票的交易行為,。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股上漲到30元/股,，投資者不僅可以用自有資金買(mǎi)入深發(fā)展股票,，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入深發(fā)展股票,。

什么是“賣(mài)空”?

“賣(mài)空”,，其實(shí)就是融券交易，是指自有證券不足時(shí),，投資者向證券公司交納一定的保證金,，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為。例如,，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股下跌到16元/股,，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣(mài)出，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣(mài)出,。

“買(mǎi)空”,、“賣(mài)空”是負(fù)債經(jīng)營(yíng)

無(wú)論是投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易還是“賣(mài)空”交易，都需要向證券公司交納一定的保證金,，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券,。因此只要投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”、“賣(mài)空”交易,，就是放大了投資的財(cái)務(wù)杠桿,，是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)?！蹲C券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定,，投資者交付的保證金與“買(mǎi)空”、“賣(mài)空”交易的金額比例不能低于50%,，例如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金,，當(dāng)投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易時(shí)，可以向證券公司最多借入200元進(jìn)行股票購(gòu)買(mǎi),，實(shí)際上投資者借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng),，投資者的負(fù)債比例是200%;再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“賣(mài)空”交易時(shí),，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進(jìn)行賣(mài)出,，實(shí)際上投資者也是借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例也是200%,。

四.融資融券的作用

(一),、融資融券為投資者提供了新的贏利模式

某投資者預(yù)判某只股票在近期將下跌，他就可以通過(guò)先向券商借入該股票賣(mài)出,，再在該股票下跌后以更低的價(jià)格買(mǎi)入還給券商來(lái)獲取差價(jià),。

(二)、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來(lái)了放大的收益與虧損

投資者在進(jìn)行普通證券交易時(shí)必須支付全額資金或證券,，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金,，也就是說(shuō)投資者通過(guò)向證券公司融資融券，可以擴(kuò)大交易籌碼,，即利用較少資本來(lái)獲取較大的利潤(rùn),，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng)。但是,，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”，在放大了收益的同時(shí),，必然也放大了風(fēng)險(xiǎn),。交易方向判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能相當(dāng)嚴(yán)重,。

(三),、融資融券有助于證券內(nèi)在價(jià)格的發(fā)現(xiàn),，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定

融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對(duì)某種股票實(shí)際投資價(jià)值的預(yù)期，引導(dǎo)股價(jià)趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值,，并在一定程度上減緩了證券價(jià)格的波動(dòng),，維護(hù)了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。

五．融資融券的影響

（一）,、對(duì)投資者的影響

(1),、有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段

(2)、有利于提高投資者的資金利用率

(3),、有利于增加反映證券價(jià)格的信息

（二）,、對(duì)證券公司的影響

(1)、有利于提高證券公司融資渠道的有效性

(2),、有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式

(3),、有利于推動(dòng)證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新

（三）、對(duì)證券市場(chǎng)的影響

融資融券可以放大證券供求,，增加交易量,，放大資金的使用效果，對(duì)于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用,，從而有效地降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)，融資融券也有助于完善股價(jià)形成機(jī)制,，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起著市場(chǎng)緩沖器作用,。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量，其本身沒(méi)有替代品,，如果證券市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨交易,，那么證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)單方向運(yùn)

行，在供求失衡時(shí),，股價(jià)必然會(huì)漲跌不定,，或暴漲暴跌。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后,，可以增加股票供求的彈性,，當(dāng)股價(jià)過(guò)度上漲時(shí)，“賣(mài)空者”預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌,，便提前融券賣(mài)出,，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價(jià),，或趁高出手,，從而使行情不致過(guò)熱;當(dāng)股價(jià)真的下跌之后，“賣(mài)空者”需要補(bǔ)進(jìn)，增加了購(gòu)買(mǎi)需求,，從而又將股價(jià)拉了回來(lái),。“買(mǎi)空”交易同樣發(fā)揮了市場(chǎng)的緩沖器作用,。

六,、融資融券交易實(shí)質(zhì)

（一）、融得的標(biāo)的物

融資融券顧名思義,，可以融得資金,，也可以融得證券，融得的資金再買(mǎi)股票就增強(qiáng)了多方力量,，融券則增強(qiáng)了空方力量,，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。

(二),、融得資金的用途

融資融券中的融資,，獲得的資金通常必須用來(lái)購(gòu)買(mǎi)上市證券，增強(qiáng)了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性,，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,。融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密

(三)、擔(dān)保物

融資融券是對(duì)融入方的授信,，故需要擔(dān)保物,。融資融券中，擔(dān)保物既可以是股票,，也可以是現(xiàn)金,。

（四）資金融出主體

融資融券在各國(guó)采取了不同的運(yùn)作模式。例如,，在美國(guó)市場(chǎng)化分散授信模式和日本專業(yè)化模式下,，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行,。我國(guó)目前采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司,，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時(shí),，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度,。

（五）杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制

一般而言，融資融券風(fēng)險(xiǎn)可控程度更高,。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門(mén)的賬戶記錄,，因此監(jiān)控其市值變化、測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對(duì)都是比較容易的,。并且,，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整,，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)不大時(shí)可適當(dāng)放大杠桿比例，反之則可收緊,。

（六）產(chǎn)品屬性

融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上,，都有比較明確具體的安排或規(guī)定,。例如，融資融券在中國(guó)證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專門(mén)的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢,，股票和資金來(lái)龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率;融資用來(lái)購(gòu)買(mǎi)的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi),，等等。

(七)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的影響

對(duì)于證券公司而言,，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道,，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)

七、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個(gè)物理學(xué)的概念,，是指通過(guò)杠桿的使用,，只用一個(gè)較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果。相對(duì)于普通證券投資來(lái)說(shuō),，融資融券最為顯著的特征在于通過(guò)保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機(jī)會(huì),，起到了財(cái)務(wù)杠桿的作用。

不難看到,，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式,，本身無(wú)所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇,。如果方向選擇錯(cuò)了,，虧損就會(huì)加倍放大，如果方向正確,，收益也會(huì)加倍,。也就是說(shuō)，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式,。這里,，我們以兩個(gè)小案例進(jìn)行說(shuō)明。(簡(jiǎn)明起見(jiàn),，我們假設(shè)交易中不考慮傭金,、利息等費(fèi)用，并假設(shè)保證金比例為50%)

（一）,、融資案例分析：融資時(shí)收益與虧損的放大

假設(shè)某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,，擬融資買(mǎi)入股票a，融資保證金比例假定為50%,，則該投資者理論上可融資買(mǎi)入200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果股票a在買(mǎi)入后市值上漲了10%達(dá)220元,，此時(shí)，投資收益率為20%;反之,，如果股票a在買(mǎi)入后市值下跌了10%,，此時(shí)，其損失就是20%,。

公式表示即為：融資買(mǎi)入股票收益或虧損=融資買(mǎi)入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買(mǎi)入股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。保證金比例越低,，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大,，它們基本上呈反比例關(guān)系。而當(dāng)融資買(mǎi)入股票跌到一定程度時(shí),，投資者還需要追加保證金,。如在股票下跌了35%后，維持擔(dān)保比例降至130%時(shí),，投資者需要開(kāi)始追加保證金了,。

（二）、融券案例分析：融券時(shí)收益與虧損的放大

假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,，擬融券賣(mài)出股票a,，融券保證金比例為50%，則該投資者理論上可融券賣(mài)出200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果融券賣(mài)出的股票a股在賣(mài)出后上漲了10%,，其市值由原來(lái)的200元變成了220元，此時(shí),，投資損失為20%;反之,，如果投資者在融券賣(mài)出的股票a如期下跌了10%，其市值就變成了180元,，此時(shí),，投資者收益率為20%。

公式表示即為：券賣(mài)出股票收益或虧損=融券賣(mài)出股票漲跌比例/融券保證金比例,。投資者在融券賣(mài)出股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。投資收益或虧損放大的比例,，與融券保證金比例的高低直接關(guān)聯(lián),。而當(dāng)融券賣(mài)出的股票上漲到一定程度、維持擔(dān)保比例下降至130%時(shí),，投資者還被要求及時(shí)追加保證金,。

由此可見(jiàn)，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式,，其放大的不僅僅是投資收益,，同樣也放大投資虧損的風(fēng)險(xiǎn),。這就是杠桿投資原理下的新風(fēng)險(xiǎn)與收益概率。投資者在參與這樣全新交易方式之前,，不可不心中明了,，既不能只看到投資收益的放大效果，也不能只強(qiáng)調(diào)虧損的放大后果,。

上述兩則案例,，我們是簡(jiǎn)單抽象化的說(shuō)明了融資融券下收益與風(fēng)險(xiǎn)的放大情況。從中也明確告訴我們：

八,、融資融券交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)介紹 融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項(xiàng)具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制，一方面為投資者提供新的盈利方式,、提升投資者交易理念,、改變 “單邊市”的發(fā)展模式，另一方面也蘊(yùn)含著相比以往普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn),。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外,，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn),、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),，以及信用、法律等其他風(fēng)險(xiǎn),。投資者在進(jìn)行融資融券交易前,，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失,、實(shí)現(xiàn)收益,。融資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：

（一）、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn),，投資者在從事融資融券交易時(shí),，如同普通交易一樣，要面臨判斷失誤,、遭受虧損的風(fēng)險(xiǎn),。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進(jìn)一步放大,。

此外,，融資融券交易需要支付利息費(fèi)用。投資者融資買(mǎi)入某只證券后,，如果證券價(jià)格下跌,，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息;投資者融券賣(mài)出某只證券后,，如果證券的價(jià)格上漲,，則投資者既要承擔(dān)證券價(jià)格上漲而產(chǎn)生的投資損失,，還要支付融券費(fèi)用。

（二）,、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易中,，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系,。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控,，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng),。

（三）、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管部門(mén)和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常,、或市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，都將對(duì)融資融券交易采取監(jiān)管措施，以維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,，甚至可能暫停融資融券交易,。這些監(jiān)管措施將對(duì)從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響，投資者應(yīng)留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失,，密切關(guān)注市場(chǎng)狀況,、提前預(yù)防。

九,、融資融券的發(fā)展 雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)似乎冷淡,，但一些業(yè)內(nèi)資深人士仍然相信，融資融券可能在不久成為市場(chǎng)的參與熱點(diǎn)之一,。

“從國(guó)外來(lái)看,，融資融券是普通帳戶的買(mǎi)空賣(mài)空，實(shí)際操作起來(lái)很少人會(huì)動(dòng)用尤其是融券這種功能,。但我相信隨著業(yè)務(wù)的拓展,，市場(chǎng)的參與熱度肯定會(huì)比發(fā)達(dá)國(guó)家熱很多?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng),、美國(guó)加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預(yù)測(cè)。

一些專家認(rèn)為,，目前中國(guó)市場(chǎng)的投資渠道非常有限,，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過(guò)程，投資信心較強(qiáng),。在融資融券上,，中國(guó)投資者可能會(huì)有越來(lái)越多的人參與其中。朱寧表示,，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，融資融券業(yè)務(wù)當(dāng)時(shí)的推出并沒(méi)有被當(dāng)做是一項(xiàng)完全的創(chuàng)新,。相對(duì)于股指期貨，其對(duì)市場(chǎng)的影響比較中性,、平穩(wěn),。根據(jù)國(guó)外融資融券推出后對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)影響的統(tǒng)計(jì)，這套金融工具并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有明顯的促進(jìn)或者打壓的作用,。目前國(guó)內(nèi)針對(duì)融資融券的共識(shí)還是采取一慢,、二看、三通過(guò)的思路,，這主要因?yàn)楸O(jiān)管層認(rèn)為,，在短期來(lái)看融資融券和市場(chǎng)波動(dòng)性的增加存在一定的聯(lián)系。

朱寧介紹,，相對(duì)融資而言,，在美國(guó)，融券是一個(gè)非常敏感的活動(dòng),，不只是證監(jiān)會(huì)需要監(jiān)管，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也要監(jiān)管,，“這是幾乎惟一一個(gè)證券市場(chǎng)的活動(dòng)需要兩者共同監(jiān)管的活動(dòng),，所以融券在整個(gè)市場(chǎng)里面的地位是比較獨(dú)特?！?/p>

融資融券怎么交易操作的 融資融券具體怎么操作簡(jiǎn)單明了篇五

一,、融資融券利息

（1）融資融券手續(xù)費(fèi)用：融資融券的交易手續(xù)費(fèi)和普通交易手續(xù)費(fèi)是一樣的標(biāo)準(zhǔn)。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息,。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息,。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個(gè)百分點(diǎn)和五個(gè)百分點(diǎn)，按實(shí)際情況隨時(shí)調(diào)整,。此為年利率,，實(shí)際計(jì)算時(shí)要除以360天的會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)間。利息是按照客戶實(shí)際使用的金額來(lái)計(jì)算而非融入金額,。按天計(jì)算,，隨合約了結(jié)。

二,、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的,？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個(gè)交易日對(duì)信用賬戶進(jìn)行預(yù)警，并自動(dòng)短信通知,，通知客戶到期日前自行了結(jié)全部負(fù)債,，歸還所欠公司債務(wù)。

（2）合約的時(shí)間是180天無(wú)法延期,；合同是1年,，到期客戶無(wú)異議,，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶,，如需繼續(xù)交易則按開(kāi)戶流程重新申請(qǐng),。

（3）當(dāng)合同或合約到期日時(shí)，客戶仍未自行了結(jié)負(fù)債,，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉(cāng)通知,，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對(duì)信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)。

三,、客戶融資或融券的當(dāng)天可以用這筆資金或證券直接操作買(mǎi)入賣(mài)出嗎,？

（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上，而是通過(guò)做融資融券的申報(bào),，從我公司的賬戶上做相應(yīng)的操作,。

（2）客戶做融資申報(bào)，公司用公司賬戶里的資金做買(mǎi)券操作,，股票劃到客戶的賬戶上,，客戶融資買(mǎi)到的股票當(dāng)天在賬戶上不能賣(mài)出，但可以賣(mài)出賬戶上的其他股票用得到的資金還資,，也可用其他股票直接做融資抵押 ,；客戶做融券申報(bào)，通過(guò)公司的賬戶把證券賣(mài)出資金劃到客戶的賬戶上,，資金當(dāng)天可用,，客戶可用這筆資金做買(mǎi)券還券。變相實(shí)現(xiàn)t+0交易,。

四,、信用賬戶的普通買(mǎi)入可以進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)或買(mǎi)賣(mài)基金嗎？

只要是普通買(mǎi)入非融資買(mǎi)入,，和平時(shí)的股票債券等操作完全一樣,；在未存在未了結(jié)合約的情況下，普通賣(mài)出股票后的資金可以用于國(guó)債回購(gòu),；超出款項(xiàng)回到客戶信用賬戶的資金余額里,。

五、強(qiáng)制平倉(cāng)條件是什么,？

①t日維持擔(dān)保比例低于130%,，且在t+2日內(nèi)未采取有效措施使維持擔(dān)保比例達(dá)到150%以上；

②合同或合同到期,，客戶未及時(shí)自行了結(jié),；

③司法機(jī)關(guān)強(qiáng)制執(zhí)行，公司按司法機(jī)關(guān)的時(shí)間要求對(duì)客戶信用賬戶執(zhí)行平倉(cāng)操作；

④出現(xiàn)繼承,、財(cái)產(chǎn)分割,、遺贈(zèng)和捐贈(zèng)；

⑤融券期間,，若標(biāo)的證券發(fā)生退市,、暫停上市、私有化,、要約收購(gòu)情況時(shí),，客戶未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)自行了結(jié)。

六,、融資融券需要的條件：

首先是那個(gè)證券公司得有這個(gè)資格,，一般大型的才有！

其次是開(kāi)戶要有18個(gè)月,，現(xiàn)在是暫定,，以后可能會(huì)調(diào)低的，所以要是你先走券商不可以的話,，趕快去別的可以的證券公司開(kāi)一個(gè)

普通賬戶內(nèi)資產(chǎn)50w以上,，沒(méi)有設(shè)立任何抵押和擔(dān)保；

在以往交易中無(wú)重大違約,，社會(huì)信用記錄良好,；

通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

七,、融資融券開(kāi)戶如下：

第一步：首先您的投資經(jīng)驗(yàn)要在18個(gè)月以上，資產(chǎn)達(dá)到50萬(wàn)以上,，符合實(shí)名制賬戶要求,，您的資產(chǎn)沒(méi)有任何的抵押或者擔(dān)保，就可來(lái)開(kāi)戶,。

第二步：申請(qǐng)融資融券需要攜帶身份證和股東卡,、人民銀行出具的信用報(bào)告，還有客戶在其他金融機(jī)構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明,。

第三步：到了現(xiàn)場(chǎng)還要填寫(xiě)相關(guān)的業(yè)務(wù)表格,。有融資融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)表，融資融券業(yè)務(wù)的心理測(cè)試題,，融資融券知識(shí)測(cè)試題,，還有客戶持有限售股的說(shuō)明情況,。

第四步：證券公司審核申請(qǐng)資料,，一般需要11個(gè)工作日。

第五步：通過(guò)后,，可以到現(xiàn)場(chǎng)簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視書(shū)。

八,、請(qǐng)問(wèn)融資融券標(biāo)的股有哪些,？（1）原來(lái)融資融券標(biāo)的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號(hào)起）融資融券標(biāo)的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票,，總計(jì)278只個(gè)股,。和7只交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標(biāo)的，分別是華夏上證50etf,、華安上證180etf,、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf,、易方達(dá)深100etf,、華夏中小板e(cuò)tf及南方深成etf。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細(xì),，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”

深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到

九,、融資融券是那幾家券商啊,？

目前一共有25家,，光大證券，海通證券,，中信證券,，國(guó)泰君安，銀河證券,，東方證券,，招商證券，申銀萬(wàn)國(guó),，國(guó)信證券,，廣發(fā)證券、華泰證券,、長(zhǎng)江證券,、宏源證券、興業(yè)證券等,，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了,，基本上所有券商可以搞了。

融資基本上每個(gè)券商都可以,，融券標(biāo)的的話,，像海通、申銀萬(wàn)國(guó)比較充足,，而etf標(biāo)的比較少,。